Perché Ethereum potrebbe essere la chiave per un portafoglio più equilibrato

Se stai gestendo un portafoglio nel mercato attuale e non presti attenzione a Ethereum, potresti perdere delle opportunità. È quanto sostiene Fidelity Investments, il colosso di Wall Street.

Sì, Bitcoin ruba le luci della ribalta, ma Ether ha continuato a ritagliarsi il suo spazio, soprattutto se parliamo di rendimento, volatilità e metriche di ritorno.

Le metriche quantitative svolgono un ruolo fondamentale nella valutazione delle prestazioni di qualsiasi attività e del suo inserimento in un portafoglio. Le principali da monitorare per Ether includono Beta, CAGR, Volatilità, Rapporto di Sharpe, Rapporto di Sortino e Correlazioni.

Questi indicatori ci aiuteranno a smontare come si posiziona Ether rispetto a Bitcoin, e i risultati sono piuttosto chiari.

Meglio di Bitcoin?

Quando abbiamo confrontato le prestazioni di Ether nell'ultimo ciclo quadriennale (2020-2024) con il ciclo precedente di Bitcoin (2016-2020), il primo ha avuto la meglio in molte aree, dimostrando che il suo rendimento è stato più forte rispetto al rischio. 

Per chi è nuovo a queste metriche, i rapporti di Sharpe e Sortino misurano i rendimenti aggiustati per il rischio. Più alto è il numero, meglio l'attività compensa l'investitore per la sua volatilità. 

Curiosamente, l'analisi non include nemmeno il rendimento dello staking che si potrebbe ottenere, che si attesta intorno al 3-5%. I principali vantaggi di Ethereum derivano dall'apprezzamento del prezzo, non solo dai premi di staking.

Bitcoin ha sovraperformato Ether nel ciclo 2016 dell'8% in termini di CAGR. Tuttavia, il divario tra il beta delle due attività (una misura della volatilità rispetto al mercato più ampio) negli ultimi anni si sta riducendo. 

Ether è maturato.

La storia della volatilità: in calo nel tempo

La volatilità spaventa le persone, ma non è più il mostro di una volta. Nel tempo, entrambe le attività hanno mostrato una volatilità in diminuzione. Certo, ci sono oscillazioni drammatiche, ma sono state in costante calo. 

Zack Wainwright di Fidelity ha sottolineato che la volatilità di Bitcoin è paragonabile a quella di alcune delle azioni più scambiate. ETH è subito dietro.

Guardando ai rendimenti mobili su tre anni per Ether e Bitcoin, i holder a lungo termine raramente registrano perdite. 

Gli investitori hanno sperimentato solo 78 giorni di perdite su nove anni se hanno detenuto per tre anni. Bitcoin, per confronto, ha registrato solo 33 giorni di perdite dall'inizio delle negoziazioni nel 2010. 

Questo è un argomento solido per l'investimento a lungo termine. Più a lungo si detiene, migliori appaiono i rendimenti.

La correlazione

Parliamo ora di correlazione. Spesso si sostiene che aggiungere Ether a un portafoglio non diversifichi molto perché è altamente correlato con Bitcoin. Non hanno torto, ma c'è dell'altro.

Nonostante i principali aggiornamenti tecnici di Ethereum, come la transizione al proof-of-stake nel 2022 e l'aggiornamento Deneb-Cancun nel 2024, le correlazioni tra le due attività non sono cambiate molto. Strano, vero?

Bitcoin è ancora visto come una riserva di valore, mentre l'utilità di Ether si è ampliata con l'ascesa della finanza decentralizzata (DeFi) e dei contratti intelligenti. 

Tuttavia, il mercato continua a scambiarli come se fossero intercambiabili, a causa del comportamento del mercato.

Le correlazioni di Ether potrebbero diminuire man mano che le attività maturano e gli investitori iniziano a riconoscerle per quello che sono, ovvero due soluzioni diverse per due problemi diversi.

Stablecoin ed Ethereum

Un modo in cui Ether si separa completamente da Bitcoin è l'utilità. La rete di Ethereum è diventata la piattaforma di riferimento per le stablecoin, grazie a transazioni che richiedono velocità e commissioni basse.

Rispetto ai sistemi finanziari tradizionali, Ethereum li supera di gran lunga. I tempi di regolamento richiedono circa 15 minuti. Ora prova a far muovere i soldi così velocemente con la tua banca. 

Le soluzioni di Layer 2 sono ancora più veloci, rivalutando le velocità delle carte di credito. La trasparenza è un altro vantaggio. Ogni transazione può essere verificata in tempo reale ed è tutta registrata sulla blockchain pubblica.

Nel 2023, il valore dei trasferimenti su Layer 1 di Ethereum per le stablecoin ha raggiunto i 3,5 trilioni di dollari. Bitcoin? 3,4 trilioni di dollari.

La forza di Ethereum risiede in ciò che ha già costruito. I critici amano dire che piattaforme più recenti alla fine prenderanno il sopravvento, ma stanno ignorando il potere degli effetti di rete.

Ethereum ha trascorso oltre otto anni a costruire un ecosistema incredibilmente solido, e quel tipo di slancio non viene interrotto facilmente.

Anche se altre piattaforme potrebbero offrire prestazioni migliori in alcune aree, la liquidità consolidata di Ethereum costituisce una barriera significativa per i concorrenti. 

Gli sviluppatori che costruiscono su Ethereum hanno accesso a enormi pool di capitale e utenti: perché cambiare bandiera per una nuova rete che non ha la stessa liquidità? 

A luglio, Ethereum aveva il 36% di tutti gli sviluppatori blockchain a tempo pieno che lavoravano sul suo protocollo principale. Se si includono i Layer 2, questo numero schizza all'80%. 

Pensaci. L'ottanta percento dei cervelli nello sviluppo blockchain è legato a Ethereum.

Ma Ether non è esente da rischi. Innanzitutto, la rete è più complessa di Bitcoin, il che comporta rischi tecnici. 

Aggiornamenti come i frequenti cambiamenti di protocollo di Ethereum avvengono annualmente e, con ogni nuovo aggiornamento, c'è sempre la possibilità che qualcosa possa andare storto.

Un altro problema? Non è necessario detenere Ether per investire nel successo di Ethereum. Molte delle applicazioni sulla rete hanno i propri token, quindi il capitale può fluire nell'ecosistema senza aumentare direttamente il prezzo.

Questo potrebbe limitare l'apprezzamento del prezzo di Ether a lungo termine se le applicazioni finiscono per prendere la parte del leone dei ricavi.