- Ethereum ha superado a Bitcoin en métricas clave como los rendimientos ajustados al riesgo y la apreciación del precio durante los últimos cuatro años.
- La volatilidad tanto de Ether como de Bitcoin ha disminuido, lo que hace que mantenerlos a largo plazo sea menos arriesgado que antes.
- El papel de Ethereum en el auge de las stablecoins y las finanzas descentralizadas lo convierte en un potente motor de utilidad.
Si estás gestionando un portafolio en el mercado actual y no prestas atención a Ethereum, podrías estar perdiéndote algo. Eso es según Fidelity Investments de Wall Street.
Claro, Bitcoin se lleva el protagonismo, pero Ether ha estado esculpando su lugar constantemente, especialmente si hablamos de rendimiento, volatilidad y métricas de retorno.
Las métricas cuantitativas juegan un papel enorme en evaluar el rendimiento de cualquier activo y su ajuste en un portafolio. Las clave a las que hay que prestar atención para Ether incluyen Beta, CAGR, Volatilidad, Ratio de Sharpe, Ratio de Sortino y Correlaciones.
Estas nos ayudarán a diseccionar cómo se compara Ether con Bitcoin, y los resultados son bastante claros.
¿Mejor que Bitcoin?
Cuando comparamos el rendimiento de Ether en el último ciclo de cuatro años (2020-2024) con el ciclo anterior de Bitcoin (2016-2020), el primero tuvo la ventaja en muchas áreas, mostrando que su retorno fue más fuerte que el riesgo.
Para aquellos nuevos en estas métricas, los ratios de Sharpe y Sortino miden los retornos ajustados al riesgo. Cuanto más alto sea el número, mejor compensa el activo tu volatilidad.
Curiosamente, el análisis ni siquiera incluye el rendimiento de staking que podrías haber obtenido, que se sitúa alrededor del 3-5 %. Los principales beneficios de Ethereum provienen de la apreciación del precio, no solo de las recompensas de staking.
Bitcoin superó a Ether en el ciclo de 2016 en un 8 % en CAGR. Pero la brecha entre la beta de los dos (una medida de volatilidad en comparación con el mercado más amplio) en los últimos años se está reduciendo.
Ether ha madurado.
La historia de la volatilidad: Disminuyendo con el tiempo
La volatilidad asusta a la gente, pero ya no es el monstruo que solía ser. Con el tiempo, ambos activos han mostrado una volatilidad disminuida. Claro, hay oscilaciones dramáticas, pero estas han estado disminuyendo constantemente.
Zack Wainwright de Fidelity señaló que La volatilidad de Bitcoin está a la par con algunas de las acciones más negociadas. ETH está justo detrás.
Al mirar los rendimientos móviles de tres años para Ether y Bitcoin, los holders a largo plazo rara vez ven pérdidas.
Los inversores solo han experimentado 78 días de pérdidas durante nueve años si mantuvieron durante tres años. Bitcoin, en comparación, tuvo solo 33 días de pérdidas desde que comenzó a operar en 2010.
Ese es un argumento sólido para la inversión a largo plazo. Cuanto más tiempo mantengas, mejor se ven tus rendimientos.
La correlación
Ahora hablemos de correlación. La gente a menudo argumenta que añadir Ether a un portafolio no diversifica mucho porque está altamente correlacionado con Bitcoin. No están equivocados, pero hay más que eso.
A pesar de las principales actualizaciones técnicas de Ethereum, como su fusión hacia proof-of-stake en 2022 y la actualización Deneb-Cancun en 2024, las correlaciones entre los dos activos no cambiaron mucho. Eso es extraño, ¿verdad?
Bitcoin sigue siendo visto como una reserva de valor, mientras que la utilidad de Ether se ha expandido con el auge de las finanzas descentralizadas (DeFi) y los contratos inteligentes.
Sin embargo, el mercado sigue operándolos como si fueran intercambiables debido a la forma en que se comporta el mercado.
Las correlaciones de Ether podrían disminuir a medida que los activos maduren y los inversores comiencen a reconocerlos por lo que son: dos soluciones diferentes para dos problemas diferentes.
Stablecoins y Ethereum
Una forma en que Ether se separa completamente de Bitcoin es por su utilidad. La red de Ethereum se ha convertido en la plataforma preferida para las stablecoins gracias a transacciones que exigen velocidad y bajas tarifas.
En comparación con los sistemas financieros tradicionales, Ethereum los supera ampliamente. Los tiempos de liquidación toman aproximadamente 15 minutos. Ahora intenta que tu banco mueva dinero tan rápido.
Las soluciones de Capa 2 son aún más rápidas, rivalizando con la velocidad de las tarjetas de crédito. La transparencia es otra ventaja. Cada transacción puede ser auditada en tiempo real, y todo está en la blockchain pública.
En 2023, el valor de transferencia en la Capa 1 de Ethereum para stablecoins alcanzó los 3,5 billones de dólares. ¿Bitcoin? 3,4 billones de dólares.
La fortaleza de Ethereum radica en lo que ya ha construido. Los críticos suelen decir que plataformas más nuevas eventualmente tomarán el control, pero están ignorando el poder de los efectos de red.
Ethereum ha pasado más de ocho años construyendo un ecosistema increíblemente sólido, y ese tipo de impulso no se interrumpe fácilmente.
Aunque otras plataformas pueden ofrecer un mejor rendimiento en algunas áreas, la liquidez establecida de Ethereum es una barrera importante para los competidores.
Los desarrolladores que construyen en Ethereum tienen acceso a enormes volúmenes de capital y usuarios: ¿por qué cambiarían a una nueva red que no tiene la misma liquidez?
Hasta julio, Ethereum tenía el 36% de todos los desarrolladores de blockchain a tiempo completo trabajando en su protocolo principal. Si incluimos las Capas 2, ese número se dispara al 80%.
Piénsalo. El ochenta por ciento de los cerebros en el desarrollo de blockchain están vinculados a Ethereum.
Pero Ether no está exento de riesgos. Por un lado, la red es más compleja que Bitcoin, lo que conlleva riesgos técnicos.
Las actualizaciones, como los frecuentes cambios de protocolo de Ethereum, ocurren anualmente, y con cada nueva actualización, siempre existe la posibilidad de que algo salga mal.
¿Otro problema? No es necesario poseer Ether para invertir en el éxito de Ethereum. Muchas de las aplicaciones en la red tienen sus propios tokens, por lo que el capital puede fluir hacia el ecosistema sin impulsar directamente el precio.
Este podrían cap el aumento de precio a largo plazo de Ether si las aplicaciones terminan llevándose la mayor parte de los ingresos.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
