Brasil y Argentina adoptan las stablecoins, desafiando las advertencias del FMI y las prohibiciones de los bancos centrales

Las mayores economías de Sudamérica no están esperando la aprobación regulatoria para acelerar al máximo su transición a las alternativas de activos digitales, y Brasil y Argentina se han convertido en los últimos países en plantar sus banderas en el impulso por nuevos territorios financieros. 

Este cambio se reiteró esta semana cuando el Fondo Monetario Internacional (FMI) informó que las plataformas de criptomonedas ahora transportan la mayoría de las transferencias transfronterizas de fondos de Brasil, casi al mismo tiempo que se dio a conocer la noticia de que grupos bancarios argentinos estaban creando sus propias stablecoins en pesos, a pesar de que el banco central actualmente tiene una prohibición vigente.

Los brasileños ahora envían más capital tradicional a las criptomonedas

La última Evaluación de la Estabilidad del Sistema Financiero de Brasil realizada por el FMI, que analiza la situación de la mayor economía de América Latina, arrojó una conclusión principal que destaca la magnitud del impacto de las criptomonedas. Los activos digitales, especialmente las stablecoins, se han convertido en el principal medio para enviar y recibir dinero en Brasil, tras un crecimiento constante desde 2017 que ha superado el ritmo de los canales convencionales.

En cuanto al atractivo de las stablecoins para las empresas y los usuarios minoristas, el primer análisis de la economía brasileña realizado por el FMI desde 2018 señaló transferencias más baratas y ventajas fiscales.

¿Por qué el FMI se muestra cauto ante la adopción de criptomonedas por parte de Brasil?

El FMI también observó correlaciones entre la demanda de stablecoins e indicadores económicos como el S&P 500, el índice de volatilidad VIX, el Bitcoin, los tipos de cambio y de interés, y los cambios en la política fiscal. Según el FMI, estos hallazgos demuestran cómo el auge de los activos digitales se ha integrado en la estructura económica general del país.

Si bien algunos aplauden, el FMI ha alertado sobre algunas áreas que el Banco Central de Brasil no ha cubierto en su supervisión de los proveedores de servicios de activos virtuales. Los problemas que el Fondo señaló fueron:

• Protección jurídica inadecuada para los usuarios
• Normas poco claras para el manejo de activos bajo custodia
• Deficiencias en las normas de viaje
• Estándares obsoletos para tracde transferencias de fondos y la lucha contra el blanqueo de capitales

El Congreso brasileño ya está trabajando para incorporar este activo digital a la legislación pertinente. Se espera que el proyecto de ley 4308/2024 deficlaramente los límites legales para las stablecoins, aunque ya existe una presión interna para que no se las clasifique como dinerotron.

Según el informe, para subsanar esas deficiencias será necesario que los reguladores brasileños compartan las obligaciones de presentación de informes con sus homólogos extranjeros.

Los gigantes bancarios argentinos apuestan por las stablecoins

Al sur de la frontera, existe un gran interés por las stablecoins denominadas en la moneda local de la tercera economía más grande de Latinoamérica. Según Iproup, dos conglomerados bancarios estarían preparando tokens vinculados al peso, dirigidos a instituciones en lugar de a ahorradores comunes, para operaciones de tesorería, pagos activados por eventos en la cadena de bloques y préstamos con garantía.

Una de ellas, BIND Group, que gestiona más de 2.000 millones de dólares en activos y es propietaria de BIND Banco Industrial, está desarrollando su token a través de BEN, un proveedor interno de servicios de activos virtuales. Esta iniciativa traccon informes de principios de mes, cuando el gigante bancario se asoció con Circle para atender a clientes institucionales.

El otro grupo, The Petersen Group, propietario y gestor de varios bancos regionales, está desarrollando un producto DIPE independiente. Su iniciativa cuenta con el apoyo de Lirium, una empresa de criptoservicios, y ya dispone de un documento técnico (whitepaper).

¿Afectará la prohibición de 2022 a sus planes?

El banco central de Argentina prohibió a los bancos privados ofrecer servicios de criptomonedas directamente desde mayo de 2022. Por eso, ambos bancos están llevando a cabo sus planes a través de filiales.

Es posible que esas soluciones alternativas ni siquiera sean necesarias, ya que, según se informa, el banco central está considerando levantar la prohibición. Sin embargo, ese camino aún no está claro, dado que el regulador de valores del país bloqueó la criptomoneda estable argt peso por considerarla un valor ofrecido sin el cumplimiento normativo requerido.

Por qué las stablecoins de moneda local son el próximo desafío

El impulso a las criptomonedas locales refleja un debate más amplio en la región. En un artículo para el Foro Económico Mundial, Sebastián Serrano, fundador y director ejecutivo de Ripio, señaló que las criptomonedas respaldadas por dólares, como USDT de Tether, se han consolidado en América Latina como protección contra la inflación, pero advirtió que depender de dólares digitales emitidos en el extranjero debilita las herramientas que los responsables políticos utilizan para gestionar su propia oferta monetaria. Su propuesta se centra en las stablecoins respaldadas por monedas nacionales.

La magnitud del fenómeno explica lo que está en juego. La Cámara Digital informó de un volumen de transacciones con stablecoins de 324 mil millones de dólares en América Latina en 2025, un aumento del 89 % interanual. En Brasil, las stablecoins representaron más del 90 % de los flujos de criptomonedas, y en Argentina, más del 60 %. El mismo informe reveló que el 71 % de las instituciones latinoamericanas ya utilizaban stablecoins para pagos transfronterizos, la tasa más alta de cualquier región.