Ethanaは3億ドルの流入と年率27%の利回りで DeFi に革命を起こす

の世界が急成長する中DeFi） Ethenaは、USDeステーブルコインの保有者に年間27％という魅力的な利回りを誇り、急速に注目と投資を集めている。 

このプラットフォームは、限られたグループ内でベータテスト中だったが、最近一般公開され流入が急増し、火曜日の朝時点で2億8,700万ドル以上のUSDeが発行され、そのうち5,000万ドルは一般公開後に流入した。.

Ethenaの非伝統的な利回りモデル

Ethenaの魅力は、主にイーサリアム先物を空売りすることで利回りを生み出すという、型破りな手法にある。この アプローチは斬新ではあるものの、仮想通貨コミュニティ内では興味と懐疑の両方を引き起こしている。 

このプラットフォームは、バリデーターへのイーサリアムのステーキング（元本に対して5%の利回り）と、イーサリアム先物のショート（資金調達率の獲得）を組み合わせて活用しています。過去のモデルでは、資金調達率は20%を超える可能性が示唆されています。後者のメカニズムは「cash ・アンド・キャリー」取引に似ており、資産価格の変動に依存せず、資金調達による配当を活用します。.

リスクと批判

Ethenaの高利回り商品は大きな注目をtracているものの、批判や懐疑的な見方から逃れられていないわけではない。仮想通貨コミュニティの中には、過去の類似プロジェクトの失敗を例に挙げ、Ethenaのモデルの持続可能性について懸念を表明する声もある。.

 さらに、関連するリスクの管理についても疑問が残っており、専門家は特にリスク管理における潜在的な課題を指摘しています。.

懸念事項への対応

こうした懸念に対し、エセナの研究責任者であるコナー・ライダー氏は、プラットフォームのパラメータは過去のテストに基づいて設定されており、無理なリスクを軽減していると主張して、疑念を和らげようとしている。. 

ライダー氏は、イーサリアムのレバレッジロングポジションに対する現在の需要が、暗号通貨のショートの先物レートの高騰に寄与していると強調した。.

 彼は、マイナスの資金調達率を欠陥ではなく特徴として捉え、Ethena はそのような動向を念頭に置いて特別に構築されたと主張した。.