Ethana가 3억 달러의 자금 유입과 연간 27%의 수익률로 DeFi 시장에 파장을 일으키고 있습니다

시장 속에서DeFi) 이테나)는 USDe 스테이블코인 보유자에게 연간 27%라는 매력적인 수익률을 제공하며 빠르게 주목과 투자를 끌어모으고 있습니다. 

소수의 인원을 대상으로 베타 테스트를 진행해왔던 이 플랫폼은 최근 일반에 공개되면서 유입량이 급증했으며, 화요일 오전 현재 2억 8,700만 달러 이상의 USDe가 발행되었고, 그중 5,000만 달러는 일반 공개 이후 유입되었습니다.

에테나의 비전통적인 수익률 모델

에테나의 매력은 주로 이더리움 선물 공매도를 통해 수익을 창출하는 독특한 방식에 있습니다. 이러한 접근 방식은참신한 

이 플랫폼은 검증자에게 이더리움을 스테이킹하여 투자금 대비 5%의 수익을 얻는 방식과, 과거 모델링에 따르면 20%를 초과할 수 있는 펀딩 비율을 활용하기 위해 이더리움 선물을 공매도하는 방식을 결합하여 수익을 창출합니다. 후자의 메커니즘은 자산 가격 변동에 의존하기보다는 펀딩 지급을 활용하는 "cash 거래"와 유사하게 작동합니다.

위험과 비판

에테나의 고수익 채권 발행은 상당한 관심을trac지만, 비판과 회의론에서 자유롭지는 못했습니다. 암호화폐 커뮤니티 내 일부에서는 과거 유사 프로젝트의 실패 사례를 언급하며 해당 모델의 지속 가능성에 대한 우려를 표명했습니다.

 또한, 관련 위험 관리와 관련해서도 의문점이 남아 있으며, 전문가들은 특히 위험 관리 측면에서 잠재적인 어려움을 지적하고 있습니다.

우려 사항 해결

이러한 우려에 대해 에테나의 연구 책임자인 코너 라이더는 플랫폼의 매개변수가 과거 테스트를 기반으로 설정되었으며, 과장된 위험은 완화되었다고 주장하며 의구심을 불식시키려 노력했습니다. 

라이더는 현재 이더리움에 대한 레버리지 롱 포지션 수요가 암호화폐 숏 포지션 선물 금리 상승에 기여하고 있다고 강조했습니다.

 그는 마이너스 자금 조달률을 결함이 아닌 특징으로 규정하며, 에테나가 그러한 역학 관계를 염두에 두고 설계되었다고 주장했습니다.