에테나, DeFi 시장 흔들며 3억 달러 유입과 연 27% 수익률 기록

급성장하는 탈중앙화 금융(DeFi) 세계 속에서 새로 출시된 플랫폼 에테나는 빠르게 주목과 투자를 받으며, USDe 스테이블코인 보유자에게 연 27%의 매력적인 수익률을 제공한다고 주장하고 있습니다.

제한된 그룹을 대상으로 베타 테스트를 진행해 온 이 플랫폼은 최근 일반 대중에게 문을 열며 자금 유입이 급증했습니다. 화요일 오전 기준 2억 8,700만 달러 이상의 USDe가 발행되었으며, 이 중 5,000만 달러가 공개 출시 이후 유입되었습니다.

에테나의 비전통적 수익 모델

에테나의 매력은 주로 이더리움 선물 매도(쇼트)를 통해 수익을 창출하는 비전통적인 방식에 있습니다. 이 방식은 참신하지만 암호화폐 커뮤니티 내에서 호기심과 함께 의구심을 불러일으켰습니다.

이 플랫폼은 이더리움을 검증자에 스테이킹하여 자본에 대해 5%의 수익을 얻는 것과, 이더리움 선물 매도를 통해 자금 비율을 포착하는 방식을 결합합니다. 역사적 모델링에 따르면 자금 비율은 20%를 초과할 수 있으며, 후자의 메커니즘은 자산 가격 변동에 의존하기보다 자금 지급을 활용하는 '캐시 앤 캐리' 거래와 유사하게 작동합니다.

위험과 비판

에테나의 높은 수익률 제공이 상당한 주목을 받았음에도 불구하고, 비판과 의구심에서 자유롭지는 않았습니다. 일부 암호화폐 커뮤니티 구성원들은 과거 유사한 프로젝트들의 실패 사례를 인용하며 그 모델의 지속 가능성에 우려를 표명했습니다.

 또한 관련 위험 관리에 대한 의문이 남아 있으며, 전문가들은 특히 위험 관리 측면에서 잠재적인 과제를 지적했습니다.

고려 사항

이러한 우려에 대응하여 에테나의 수석 연구원인 코너 레이더는 플랫폼의 매개변수가 역사적 테스트를 기반으로 설정되어 있어 터무니없는 위험을 완화했다고 주장하며 우려를 불식시키려 했습니다. 

레이더는 현재 이더리움에 대한 레버리지 롱 포지션에 대한 수요가 암호화폐 매도(쇼트)에 대한 높은 선물 비율에 기여한다고 강조했습니다.

 그는 부정적 자금 비율을 결함이 아닌 특징으로 간주하며, 에테나가 이러한 역동을 염두에 두고 의도적으로 설계되었다고 설명했습니다.