Ethana agita DeFi com entradas de US$ 300 milhões e rendimento anualizado de 27%

Em meio ao crescente mundo das finanças descentralizadas (DeFi), a Ethena, uma plataforma recém-lançada, rapidamente capturou a atenção e os investimentos, ostentando um rendimento anualizado atraente de 27% para os detentores de suas stablecoins USDe. 

A plataforma, que estava em fase beta de testes com um grupo restrito, abriu recentemente as suas portas ao público, o que levou a um aumento significativo nos fluxos de entrada, com mais de 287 milhões de dólares em USDe emitidos até a manhã de terça-feira, dos quais 50 milhões de dólares entraram após o lançamento público.

Modelo de rendimento não convencional da Ethena

O fascínio da Ethena reside em seu método não convencional de gerar rendimento, principalmente por meio da venda a descoberto de contratos futuros de ether. Essa abordagem, embora inovadora, despertou tanto curiosidade quanto ceticismo na comunidade cripto. 

A plataforma utiliza uma combinação de staking de ether junto a um validador, rendendo 5% sobre o capital, e venda a descoberto de contratos futuros de ether para capturar a taxa de financiamento, que, segundo modelos históricos, pode ultrapassar 20%. Este último mecanismo opera de forma semelhante a uma operação de "cash and carry", aproveitando os pagamentos de financiamento em vez de depender das oscilações de preço do ativo.

Riscos e críticas

Embora a oferta de alto rendimento da Ethena tenhatracbastante atenção, não ficou imune a críticas e ceticismo. Alguns membros da comunidade cripto expressaram preocupação com a sustentabilidade de seu modelo, citando fracassos anteriores de projetos semelhantes.

 Além disso, persistem dúvidas em relação à gestão dos riscos associados, com especialistas destacando potenciais desafios, particularmente na gestão de riscos.

Abordar preocupações

Em resposta a essas apreensões, Conor Ryder, chefe de pesquisa da Ethena, procurou dissipar as dúvidas, afirmando que os parâmetros da plataforma foram definidos com base em testes históricos, mitigando riscos infundados. 

Ryder enfatizou que a demanda atual por posições compradas alavancadas em ether contribui para as altas taxas futuras de venda a descoberto da criptomoeda.

 Ele apresentou as taxas de financiamento negativas como uma característica positiva, e não como uma falha, sugerindo que a Ethena foi projetada especificamente para lidar com essa dinâmica.