Ethana revoluciona DeFi con entradas de $300 millones y un rendimiento anualizado del 27%

En medio del floreciente mundo de las finanzas descentralizadas (DeFi), Ethena, una plataforma recientemente lanzada, ha captado rápidamente la atención y la inversión, alardeando de un atractivo rendimiento anualizado del 27% para los titulares de sus monedas estables USDe. 

La plataforma, que había estado en pruebas beta entre un grupo limitado, recientemente abrió sus puertas al público, lo que provocó un aumento en las entradas, con más de $287 millones de USDe acuñados hasta el martes por la mañana, $50 millones de los cuales ingresaron después de su lanzamiento público.

El modelo de rendimiento no convencional de Ethena

El atractivo de Ethena reside en su método poco convencional de generar rendimientos, principalmente mediante la venta en corto de futuros de ether. Este enfoque, si bien novedoso, ha despertado tanto interés como escepticismo dentro de la comunidad cripto. 

La plataforma combina el staking de ether con un validador, con un rendimiento del 5% sobre el capital, y la venta en corto de futuros de ether para captar la tasa de financiación, que, según modelos históricos, podría superar el 20%. Este último mecanismo funciona de forma similar a una operación de "cash and carry", aprovechando los pagos de financiación en lugar de depender de las fluctuaciones del precio de los activos.

Riesgos y críticas

Si bien la oferta de alto rendimiento de Ethena hatracmucha atención, no ha sido inmune a las críticas y el escepticismo. Algunos miembros de la comunidad criptográfica han expresado su preocupación por la sostenibilidad de su modelo, citando fracasos anteriores de proyectos similares.

 Además, persisten interrogantes en torno a la gestión de los riesgos asociados, y los expertos destacan posibles desafíos, en particular en la gestión de riesgos.

Abordar las preocupaciones

En respuesta a estas aprensiones, Conor Ryder, jefe de investigación de Ethena, ha tratado de disipar las dudas, afirmando que los parámetros de la plataforma se establecieron en base a pruebas históricas, mitigando riesgos improbables. 

Ryder enfatizó que la demanda actual de posiciones largas apalancadas en Ether contribuye a las altas tasas de futuros para posiciones cortas en la criptomoneda.

 Consideró las tasas de financiación negativas como una característica más que como un defecto, sugiriendo que Ethena fue construida específicamente con esa dinámica en mente.