Ethena bouleverse la DeFi avec des entrées de 300 millions de dollars et un rendement annualisé de 27 %
- Ethena innove dans la DeFi avec une stratégie de rendement de 27 %.
- Le scepticisme remet en question le succès de l'afflux de 300 M$ d'Ethena.
- Conor Ryder défend le modèle d'Ethena contre les critiques.
Au milieu du monde en plein essor de la finance décentralisée (DeFi), Ethena, une plateforme nouvellement lancée, a rapidement capté l'attention et les investissements, affichant un rendement annualisé attrayant de 27 % pour les détenteurs de ses stablecoins USDe.
La plateforme, qui était en phase de test bêta parmi un groupe limité, a récemment ouvert ses portes au public, entraînant une augmentation des entrées, avec plus de 287 millions de dollars d'USDe mintés au mardi matin, dont 50 millions de dollars ont été injectés après son lancement public.
Le modèle de rendement non conventionnel d'Ethena
L'attrait d'Ethena réside dans sa méthode non conventionnelle de génération de rendement, principalement par le shorting de contrats à terme sur l'ether. Cette approche, bien que novatrice, a suscité à la fois de l'intrigue et du scepticisme au sein de la communauté crypto.
La plateforme exploite une combinaison de staking d'ether auprès d'un validateur, générant 5 % sur le capital, et de shorting de contrats à terme sur l'ether pour capturer le taux de financement, dont la modélisation historique suggère qu'il pourrait dépasser 20 %. Le dernier mécanisme fonctionne de manière similaire à un arbitrage « cash and carry », exploitant les paiements de financement plutôt que de s'appuyer sur les mouvements de prix des actifs.
Risques et critiques
Bien que l'offre à haut rendement d'Ethena ait attiré une attention significative, elle n'a pas été épargnée par les critiques et le scepticisme. Certains membres de la communauté crypto ont exprimé des inquiétudes quant à la durabilité de son modèle, citant les échecs passés de projets similaires.
De plus, des questions persistent concernant la gestion des risques associés, les experts soulignant les défis potentiels, en particulier en matière de gestion des risques.
Répondre aux préoccupations
En réponse à ces appréhensions, Conor Ryder, responsable de la recherche chez Ethena, a cherché à dissiper les doutes, affirmant que les paramètres de la plateforme étaient basés sur des tests historiques, atténuant ainsi les risques peu probables.
Ryder a souligné que la demande actuelle pour des positions longues à effet de levier sur l'éther contribue aux taux de futures élevés pour le short de cette cryptomonnaie.
Il a présenté les taux de financement négatifs comme une caractéristique plutôt qu'un défaut, suggérant qu'Ethena a été conçu spécifiquement avec ces dynamiques en tête.
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Edward Hopelane
Edward Hopelane est un spécialiste du contenu certifié et un développeur commercial. Il aime écrire sur les technologies émergentes telles que la Blockchain, les Crypto/NFTs, le Web3, le Métavers, l'Intelligence Artificielle, l'UI/UX, et bien d'autres sujets. Fort d'une vaste expérience dans la blockchain, il a su transformer des sujets complexes du web 3 en articles de blog simples.
