欧州のECBは今月、金利を2%未満に引き下げる

ECBは6月5日の次回会合で金利を2%未満に引き下げる予定であり、これは進行中の世界的な貿易戦争によって引き起こされた経済リスクの高まりに対し、上級幹部らが確認したものである。

現在2.25%の預入 facility 金利を1.75%に引き下げるこの動きは、過去1年間で連続7回目の利下げの後に行われるものだ。この決定は、弱いインフレ、緩やかな経済成長、そしてドナルド・トランプ大統領の関税政策に直接関連する通貨影響への懸念を反映している。

講演 を フィナンシャル・タイムズ, ピエール・ヴンシュ氏（ベルギー中央銀行総裁かつECB理事会メンバー26人の一人）は、現在の環境が成長に対して「やや支援的であることが望ましい」と述べた。 

これは金利が「2%をわずかに下回る」ことを意味する。ヴンシュ氏は市場が期待していることに驚いていないと明確にした。「私の解釈では、2025年末頃までに、私たちはやや支援的な立場になるだろう」と彼は語った。

これは今年初頭の彼の発言から完全な転換である。2月、ヴンシュ氏は同じメディアに対し、中央銀行は「考えることなく2％（の金利）に向かって居眠り運転してはならない」と述べていた。現在、彼はさらに低い水準への移行を公に示唆している。「私は2％未満の金利引き下げを懇願しているわけではない」と彼は述べ、「しかし、この可能性を検討する用意はある」と語った。

Wunsch links rate cuts to Trump tariffs

ヴンシュ氏は、トランプ氏が4月2日に主要な米国の貿易相手国ほぼすべてに広範な関税を課すと発表したことを受けて、立場を変更したと説明した。

大統領はEUからのほぼすべての輸出品目に20％の関数を科したが、その数字は4月9日、一時的な90日間の交渉期間のため10％に引き下げられた。ヴンシュ氏は、これらの関税による影響がユーロ圏全体のインフレに対する「明確な下方リスク」および成長見通しに追加されると指摘した。

また、彼は「解放の日」と欧州当局が呼ぶ出来事の後に生じたドルに対するユーロ高により、輸入品が安くなったことも指摘した。これに加えて、エネルギー価格の下落や、手頃な価格の中国製品の到着が見込まれることから、インフレはさらに低下する可能性がある。

4月、 ユーロ圏 インフレ率は2.2％でECBの目標をわずかに上回っていたが、エコノミストたちは原油価格下落の影響が消費者物価に完全に反映されていないと指摘している。

ヴンシュ氏は、ドイツが軍事力とインフラ再建のために1兆ユーロの支出計画を立てているとしても、この短期的な下落を食い止めることはできないとの考えを退けた。 

"財政政策は効果を発揮するまでに時間がかかる", ""彼は述べた。同地域は短期的には「負の（経済的）ショック」に見舞われる可能性があるが、2026年および2027年には「正のショック」が見られるだろうと警告した。

Kazaks sees few cuts left after June

ラトビア中央銀行総裁でありECB理事会メンバーでもあるマルティンス・カザクス氏は金曜日、CNBCのインタビューで、 ECB インフレ見通しが安定すれば、利下げサイクルの終盤に近づいている可能性がある。すでにターミナルレートに近い 

彼は今年さらに「数回」の利下げ余地があると見ているものの、グローバルな貿易環境における不確実性が続く中、政策決定者があまりにも急いで動いてはならないと強調した。

カザックスはまた、市場の期待を「適切」とみていると述べた。彼は、今後の決定は完全に入ってくるデータに依存すると強調した。投資家は、6月の利下げをもう一つ予想しており、年末までにさらに利下げが行われる可能性を賭けている。 

これらの賭けの主な推進力は、インフレの低下傾向とトランプ大統領の貿易政策による経済の悪化だ。ユーロスタットの新しい数値は、その緊急性をさらに強めている。欧州連合の経済は、第1四半期で0.3％しか成長しなかった。これは、前回の0.4％の推計よりも低い数値だ。

「浅く短期の景気後退のリスクは、私の見解では依然として非常に大きいです。ユーロ圏全体にとってはおそらくそうではありませんが、特定の国にとっては必ずしもそうではありません。したがって、全体としての成長の欠如がここでの主な問題です」とカザックスは述べました。