El BCE reducirá los tipos de interés por debajo del 2% este mes

El BCE reducirá las tasas de interés por debajo del 2% en su próxima reunión del 5 de junio, según confirmaron altos funcionarios en respuesta a los crecientes riesgos económicos provocados por las actuales guerras comerciales mundiales.

Esta medida, que se espera reduzca la tasa de la facilidad de depósito del 2,25% actual al 1,75%, se produce tras siete recortes consecutivos durante el último año. La decisión refleja la preocupación por la baja inflación, el débil crecimiento económico y los efectos cambiarios directamente relacionados con la política arancelaria deldent Donald Trump.

En declaraciones al Financial Times, Pierre Wunsch, gobernador del banco central de Bélgica y uno de los 26 miembros del Consejo de Gobierno del BCE, afirmó que el entorno actual "podría justificar un apoyo moderado" al crecimiento. 

Eso se traduce en tasas de interés "ligeramente por debajo del 2%". Wunsch dejó claro que no le sorprenden las expectativas de los mercados. "En mi opinión, hacia finales de 2025, podríamos ofrecer un apoyo moderado", afirmó.

Esto representa un cambio radical respecto a su tono de principios de año. En febrero, Wunsch declaró al mismo medio que el banco central no debería "llegar sin pensarlo al 2% [tipos de interés]". Ahora, está planteando públicamente la idea de bajarlos aún más. "No estoy abogando por bajar los tipos de interés por debajo del 2%", dijo, "pero estoy abierto a contemplar esta posibilidad"

Wunsch vincula los recortes de tasas con los aranceles de Trump

Wunsch explicó que su cambio de postura se produjo tras el anuncio que hizo Trump el 2 de abril de imponer aranceles generalizados a casi todos los principales socios comerciales de Estados Unidos.

Eldent impuso aranceles del 20 % a casi todas las exportaciones de la UE, aunque esa cifra se redujo al 10 % el 9 de abril durante un período de negociación temporal de 90 días. Wunsch señaló que las consecuencias de estos aranceles añaden "claros riesgos a la baja para la inflación" y para las perspectivas de crecimiento en toda la eurozona.

También señaló que la apreciación del euro frente al dólar, que se produjo tras lo que las autoridades europeas llaman el "día de la liberación", ha abaratado las importaciones. Esto, sumado a la caída de los precios de la energía y la esperada llegada de productos chinos más baratos, podría reducir aún más la inflación.

En abril, en la eurozona se situó en el 2,2 por ciento, ligeramente por encima del objetivo del BCE, pero los economistas afirman que el impacto total de la bajada de los precios del petróleo aún no se ha reflejado en los precios al consumidor.

Wunsch descartó la idea de que el plan de gasto de un billón de euros de Alemania para reconstruir su ejército y su infraestructura pudiera hacer algo para detener esta caída a corto plazo. 

“La política fiscal tarda en ser favorable”, afirmó. Advirtió que la región podría verse afectada por un “shock económico negativo a corto plazo” antes de experimentar un “shock positivo en 2026 y 2027”

Los kazajos ven pocos recortes después de junio

Martins Kazaks, gobernador del banco central de Letonia y miembro del Consejo del BCE, declaró el viernes en CNBC que el BCE podría estar cerca del final de su ciclo de recortes de tipos de interés, si las perspectivas de inflación se mantienen estables. «Ya estamos relativamente cerca del tipo de interés límite», afirmó Kazaks. 

Aún ve espacio para un “par” de recortes más este año, pero enfatizó que los responsables políticos no deberían actuar demasiado rápido dada la incertidumbre actual en el entorno comercial mundial.

Kazaks también afirmó que considera las expectativas del mercado "adecuadas". Reiteró que cualquier decisión futura dependerá completamente de los datos que se publiquen. Los inversores han descontado otro recorte de tipos para junio y apuestan por más para finales de año. 

El principal factor detrás de estas apuestas: el debilitamiento de las tendencias inflacionarias y los obstáculos económicos derivados de las políticas comerciales de Trump. Las nuevas cifras de Eurostat aumentaron la urgencia. La economía del bloque solo creció un 0,3 % en el primer trimestre, menos que la estimación anterior del 0,4 %.

“En mi opinión, el riesgo de una recesión breve y superficial sigue siendo muy significativo”, afirmó Kazaks. “Quizás no para la eurozona en sí, pero sí para países específicos, sin duda. Por lo tanto, en general, la falta de crecimiento es el factor clave”