La BCE spingerà i tassi di interesse al di sotto del 2% nella prossima riunione del 5 giugno, come confermato dai migliori funzionari che rispondono ai crescenti rischi economici innescati dalle guerre commerciali globali in corso.
Questa mossa, che dovrebbe abbassare il tasso della struttura di deposito dall'attuale 2,25% all'1,75%, arriva dopo sette tagli consecutivi nell'ultimo anno. La decisione riflette le preoccupazioni per l'inflazione debole, la crescita economica e gli effetti valutari legati direttamentedent politica tariffaria di Donald Trump.
Parlando al Financial Times , Pierre Wunsch, governatore della Banca centrale belga e uno dei 26 membri del Consiglio di governo della BCE, ha affermato che l'attuale ambiente "potrebbe giustificare essere lievemente di supporto" della crescita.
Ciò si traduce in tassi di interesse "leggermente al di sotto del 2 percento". Wunsch ha chiarito che non era scioccato da ciò che i mercati si aspettano. "Il modo in cui li ho letto è che, da qualche parte alla fine del 2025, potremmo essere lievemente di supporto", ha detto.
Questo è un inversione completa dal suo tono all'inizio di quest'anno. A febbraio, Wunsch ha detto allo stesso outlet che la banca centrale non dovrebbe "sonnellare al 2 % [tassi di interesse] senza pensarci". Ora sta fluttuando pubblicamente l'idea di abbassare ancora. "Non sto supplicando di ridurre i tassi di interesse al di sotto del 2 percento", ha detto, "ma sono aperto a contemplare questa possibilità".
Wunsch Links Tasso tagli alle tariffe di Trump
Wunsch ha spiegato che il suo cambiamento nella posizione ha seguito l'annuncio di Trump il 2 aprile di ampie tariffe su quasi tutti i principali partner commerciali statunitensi.
Ladent ha schiaffeggiato il 20 percento di prelievi su quasi tutte le esportazioni dall'UE, sebbene quella cifra sia stata tagliata al 10 percento il 9 aprile per un periodo di negoziazione temporanea di 90 giorni. Wunsch ha sottolineato che le ricadute di queste tariffe aggiungono "chiare rischi al ribasso all'inflazione" e alle prospettive di crescita nell'area dell'euro.
Ha anche sottolineato che l'apprezzamento dell'euro nei confronti del dollaro - che è venuto dopo quello che i funzionari europei chiamano "Giornata di liberazione" - ha reso le importazioni più economiche. Ciò, combinato con il calo dei prezzi dell'energia e l'arrivo atteso di beni cinesi più economici, potrebbe ridurre ulteriormente l'inflazione.
Ad aprile, dell'Eurozona si è attestata al 2,2 per cento, appena al di sopra dell'obiettivo della BCE, ma gli economisti affermano che il pieno impatto dei prezzi del petrolio più bassi non si è ancora mostrato ai prezzi dei consumatori.
Wunsch ha respinto l'idea che il piano di spesa tedesco da 1 trilione di € per ricostruire la sua militare e infrastruttura potesse fare qualsiasi cosa per fermare questa diapositiva a breve termine.
"La politica fiscale richiede tempo prima che diventi di supporto", ha detto. Ha avvertito che la regione potrebbe essere colpita da uno shock "negativo [economico] a breve termine" prima di vedere uno "shock positivo nel 2026 e nel 2027".
Kazaks vede pochi tagli rimasti dopo giugno
Martins Kazaks, governatore della Banca centrale della Lettonia e un altro membro del Consiglio della BCE, ha dichiarato venerdì sulla CNBC che la BCE potrebbe avvicinarsi alla fine del suo ciclo di taglio, se le prospettive per l'inflazione rimane stabili. "Siamo già relativamente vicini alla tariffa terminale", ha detto Kazaks.
Vede ancora spazio per una "coppia" più tagli quest'anno, ma ha sottolineato che i politici non dovrebbero muoversi troppo velocemente, data l'incertezza in corso nell'ambiente commerciale globale.
Kazaks ha anche affermato che considera le aspettative del mercato "appropriate". Ha ribadito che qualsiasi decisione futura dipenderà interamente dai dati in arrivo. Gli investitori hanno valutato un altro taglio di tassi per giugno e stanno scommettendo di più entro la fine dell'anno.
Il pilota principale dietro quelle scommesse: indebolire le tendenze dell'inflazione e i venti contrari economici dalle politiche commerciali di Trump. Nuove cifre di Eurostat hanno aggiunto all'urgenza. L'economia del blocco è cresciuta solo dello 0,3 per cento nel primo trimestre, senza la stima precedente dello 0,4 per cento.
"Il rischio di una recessione poco profonda e breve è ancora molto significativo", ha detto Kazaks. "Forse non per l'area dell'euro in quanto tale, ma per paesi specifici. Quindi nel complesso la mancanza di crescita è la storia chiave qui."
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