Die europäische Zentralbank EZB wird die Zinssätze in diesem Monat unter 2 % senken

Die EZB wird die Zinssätze bei ihrer bevorstehenden Sitzung am 5. Juni unter 2% senken, wie hochrangige Beamte als Reaktion auf die zunehmenden wirtschaftlichen Risiken infolge der andauernden globalen Handelskriege bestätigten.

Diese Maßnahme, die den Zinssatz für Einlagenfazilitäten voraussichtlich von derzeit 2,25 % auf 1,75 % senken wird, folgt auf sieben Zinssenkungen in Folge im vergangenen Jahr. Die Entscheidung spiegelt die Sorgen über eine schwache Inflation, ein verhaltenes Wirtschaftswachstum und Währungseffekte wider, die in direktem Zusammenhang mit der Zollpolitik vondent Donald Trump stehen.

Wachstums rechtfertigen .Pierre Wunsch, Gouverneur der belgischen Zentralbank und eines der 26 Mitglieder des EZB-Rats, sagte gegenüber der Financial Times, das derzeitige Umfeld „könnte eine leichte Unterstützung“ des 

Das entspricht einem Zinssatz „knapp unter 2 Prozent“. Wunsch machte deutlich, dass ihn die Markterwartungen nicht überraschten. „Meiner Einschätzung nach könnten wir etwa Ende 2025 eine leicht unterstützende Zinsentwicklung erleben“, sagte er.

Das ist eine komplette Kehrtwende zu seinem Tonfall Anfang des Jahres. Im Februar sagte Wunsch gegenüber demselben Medium, die Zentralbank solle nicht „unüberlegt auf 2 Prozent [Zinssatz] zusteuern“. Nun bringt er öffentlich die Idee ins Spiel, den Zinssatz sogar noch weiter zu senken. „Ich plädiere nicht dafür, den Zinssatz unter 2 Prozent zu senken“, sagte er, „aber ich bin offen dafür, diese Möglichkeit zu erwägen.“

Wunsch bringt Zinssenkungen mit Trumps Zöllen in Verbindung

Wunsch erklärte, sein Sinneswandel sei eine Folge von Trumps Ankündigung am 2. April, weitreichende Zölle auf nahezu alle wichtigen Handelspartner der USA zu erheben.

Der Präsidentdent Zölle von 20 Prozent auf fast alle Exporte aus der EU, wobei dieser Satz am 9. April für eine befristete 90-tägige Verhandlungsperiode auf 10 Prozent gesenkt wurde. Wunsch wies darauf hin, dass die Folgen dieser Zölle „deutliche Abwärtsrisiken für die Inflation“ und die Wachstumsaussichten im gesamten Euroraum mit sich bringen.

Er wies zudem darauf hin, dass die Aufwertung des Euro gegenüber dem Dollar – die nach dem von europäischen Beamten als „Tag der Befreiung“ bezeichneten Ereignis erfolgte – Importe verbilligt hat. Dies, zusammen mit sinkenden Energiepreisen und der erwarteten Ankunft günstigerer chinesischer Waren, könnte die Inflation weiter senken.

Im April in der Eurozone bei 2,2 Prozent und damit knapp über dem Zielwert der EZB. Ökonomen weisen jedoch darauf hin, dass sich die vollen Auswirkungen der niedrigeren Ölpreise noch nicht in den Verbraucherpreisen niedergeschlagen haben.

Wunsch wies die Vorstellung zurück, dass Deutschlands 1 Billion Euro schwerer Ausgabenplan zum Wiederaufbau seines Militärs und seiner Infrastruktur irgendetwas tun könne, um diesen kurzfristigen Abwärtstrend aufzuhalten. 

„Die Fiskalpolitik braucht Zeit, bis sie ihre Wirkung entfaltet“, sagte er. Er warnte, die Region könne kurzfristig einen negativen wirtschaftlichen Schock erleben, bevor in den Jahren 2026 und 2027 ein positiver Schock zu erwarten sei

Die Kasachen sehen nach Juni nur noch wenige Kürzungen vor sich

Martins Kazaks, Gouverneur der lettischen Zentralbank und ebenfalls Mitglied des EZB-Rats, sagte am Freitag auf CNBC, die EZB könnte sich dem Ende ihres Zinssenkungszyklus nähern – vorausgesetzt, die Inflationsaussichten bleiben stabil. „Wir sind dem Endzinssatz bereits relativ nahe“, so Kazaks. 

Er sieht zwar noch Spielraum für ein paar weitere Kürzungen in diesem Jahr, betonte aber, dass die politischen Entscheidungsträger angesichts der anhaltenden Unsicherheit im globalen Handelsumfeld nicht zu schnell vorgehen sollten.

Kazaks erklärte außerdem, er halte die Markterwartungen für „angemessen“. Er bekräftigte, dass jede zukünftige Entscheidung ausschließlich von den eingehenden Daten abhängen werde. Anleger haben eine weitere Zinssenkung für Juni eingepreist und rechnen mit weiteren bis zum Jahresende. 

Hauptgrund für diese Wetten: die nachlassende Inflation und die wirtschaftlichen Belastungen durch Trumps Handelspolitik. Neue Zahlen von Eurostat verstärkten die Dringlichkeit. Die Wirtschaft der Eurozone wuchs im ersten Quartal nur um 0,3 Prozent – ​​weniger als die zuvor geschätzten 0,4 Prozent.

„Das Risiko einer leichten, kurzen Rezession ist meiner Ansicht nach nach wie vor sehr hoch“, sagte Kazaks. „Vielleicht nicht für die Eurozone als Ganzes, aber durchaus für einzelne Länder. Insgesamt ist das fehlende Wachstum also der entscheidende Faktor.“