イーサリアム・リキッド・ステーキングの初心者ガイド

イーサリアムのマージ（イーサリアムのプルーフ・オブ・ワークからプルーフ・オブ・ステークコンセンサスへの移行）のために32 ETHをステーキングすることで、トークンは事実上不特定の期間ロックされます。

リキッド・ステーキングは、ユーザーがステーキングされたETHをロック解除し、デリバティブを使用して他の場所で再配置できるようにすることで、この問題に対する解決策を提供します。リキッド・ステーキングはイーサリアムブロックチェーン上の資本効率を高め、ユーザーがネイティブのプルーフ・オブ・ステークシステムに参加しながらも他の機会を活用できるようにします。

イーサリアム・リキッド・ステーキングは、ステーキングされたイーサリアムを通じて報酬を獲得するための新しくて革新的な方法です。

より理解を深めるために、Liquid Staking（流動性ステーキング）について、Ethereum Merge（マージ）、Shanghaiアップグレード、そしてLiquid Staking Derivatives（LSD）がこれらにどのように位置づくかを再確認しましょう。

Ethereum Merge

Ethereumネットワークは、Proof-of-Work（PoW）からProof-of-Stake（PoS）への移行という重要な変革を遂げました。この開始は、暗号通貨トランザクションを管理する既存の能力の向上と、インフラストラクチャの新しいレイヤーの統合という形で現れました。

当初、Beacon ChainはコンセンサスをPoWから切り替えるための第一歩としてブロックチェーン上でアクティブ化されましたが、2つの異なるプロトコルを使用してメインネットと共存し続けました。これは、スムーズな移行を確保し、単一のチェーンに関連する潜在的なリスクを排除するために行われました。数ヶ月の成功した運用の後、両方のネットワークは2022年9月に最終的にマージされ、移行が完了してコンセンサスアルゴリズムが恒久的に変更されました。このMergeは、Ethereumの開発における重要なマイルストーンであるだけでなく、ETH 2.0の成功に不可欠な機能でもありました。

EIP-4895の実施以前、ビーコンチェーンでのイーサリアムのステーキングは畏怖すべき取り組みでした。ユーザーはETHを不特定の期間ロックすることにコミットする必要がありただけでなく、参加するために最低32 ETHを拠出する必要もありました。これは、高いAPYステーキング報酬の可能性を望む個人が、非常に大きな投資を行わなければならなかったことを意味し、その投資は多くの潜在的な参加者にとってコストが高すぎた可能性があります。

この非効率なシステムは確かに人々を遠ざけていました。幸いにも、Ethereumの開発者はこの欠陥を認識し、よりアクセスしやすい解決策としてEIP-4895（Shanghaiの主役）を導入しました。

Shanghaiアップグレード

Mergeアップグレードは、PoSへの成功した移行の基盤を築く上で重要でした。ステーキングされたETHの引き出しなど、期待されていた機能はMerge中には含まれませんでしたが、これは後続のShanghaiアップグレードでのリリースが計画されています。

Ethereumの開発者は、暗号通貨のQ1リリースを成功させるための計画を仕上げようと懸命に作業しています。Shanghai Public Testnetが2023年2月に開始される予定であり、定期的なアップデートにより、2023年3月にはユーザーがステーキングされたEthereumを引き換えることができるという前向きな進展が見られています。

いくつかの技術的な障壁がありましたが、Q1のローンチに関する計画は順調に進んでいるようです。今後数ヶ月は開発者にとって多くの作業が待ち受けていますが、継続的な献身と集中により、3月にはこの革新的な暗号通貨のスムーズなローンチが期待できます。

Liquid Staking Derivatives

Liquid Stakingは、ユーザーがBeaconチェーン上でEthereumトークンをステーキングできる自動化されたプロセスです。ユーザーの資金はスマートコントラクトにロックされ、ステーキングしたETHの量に基づいて報酬が得られます。ETHをステーキングする代わりに、ユーザーはLiquid Staking Derivatives（LSD）を受け取り、これはステーキングされたETHを表し、DeFiで使用したり市場で取引したりすることができます。

LSDは、デジタル資産で受動的収入を得る方法を革命させました。従来のステーキングでは、ユーザーは特定のブロックチェーンプロトコルに制限されたり、ステーキングされたETHからの収穫利回りに制限されたりしていましたが、LSDを使用することでトークンを取引し、新しい利回り機会にアクセスすることができます。

現在市場で最も成功しているLSDトークンの一つであるLido Staked ETHは、過去数ヶ月で劇的な成長を遂げました。現在、世界中の26万人のステーカーによって84億ドル以上のETHがステーキングされており、その規模は大きくなっています。このトークンを利用することで、ユーザーはデジタル資産を最大限に活用し、イールドファーマーやその他の分散型プロトコルを通じて魅力的な収益を得ることができます。

ShanghaiアップグレードはETH価格にどのような影響を与えるか

暗号通貨コミュニティは、Shanghaiアップグレードが売り圧力につながることを警戒しています。反対の主張を示す意見もあります：

現在「アンダーウォーター」または「インザマネー」のポジションにあるETHホルダーの好みを正確に予測することはできませんが、アップグレード後にリリースされるETHの量を制限するために講じられたメカニズムを考慮することが重要です。

完全な引き出しの場合、エポックごとに開始できるバリデーターの退出数は1,350人に制限されており、これは日次取引量のわずか0.8%に相当します。一方、部分的な引き出しでは、ユーザーはバリデーターあたり最大2ETHの報酬を受け取ることができるため、50万人のバリデーター全員がこのオプションを選択した場合、市場に最大100万ETHが流出する可能性があります。それでも、これはETHの日次取引量の10%に過ぎず、適切にステーキングされたトークンの一部は、その後も一定期間ロックされたままになる可能性があります。

Ethereumのステーキング方法

ソロステーキング

Ethereumでのソロステーキングは、提供する多くの利点により、ますます人気を集めています。フル参加報酬が得られるだけでなく、ネットワークの分散化を改善し、資金を完全にユーザーの管理下に保つことができます。ソロステーキングを開始するには、少なくとも32 ETHと、24時間インターネットに接続された専用コンピュータが必要です。複雑なセットアップには技術的な知識が役立ちますが、現在では誰でも自信を持って独自の自律型ステーキングノードを設定し、受動的収入を得るこの黄金の機会を活用できる、使いやすい新しいツールが数多く存在します。

ステーキング・アズ・ア・サービス

ステーキング・アズ・ア・サービスは、独自のハードウェアセットアップを管理するための知識やリソースがないが、それでも32 ETHをステーキングしたい人にとって優れたオプションを提供します。セットアップは簡単で、バリデーター資格情報の作成、署名キーのアップロード、ETHの入金のみが必要です。これにより、プロバイダーが代わりにブロックの検証を行うことができます。ただし、引き出しキーはユーザーの管理下にあるため、投資する前にプロバイダーへの信頼を築くことが重要です。したがって、重要な投資を行う前に、安全で評判の良いプロバイダーを慎重に選択してください。

流動性ステーキング

Liquid Stakingは、32 ETHをステーキングする余裕がない、または全額をステーキングすることに不安を感じるEthereumユーザーの間で急速に普及しています。このソリューションは、ステーキングされたETHを表すERC-20流動性トークンをミントし、ユーザーが自分のEthereumウォレットで資産の管理権を保持し、いつでも退出できるようにします。ただし、プーリングまたはLiquid Stakingのオプションは第三者によって作成されるため、使用前に考慮すべきいくつかのリスクがあることに注意することが重要です。

集中型取引所

セントラルライズド・エクチェンジ（CEX）をフォールバックとして使用してETHをステーキングすることは、報酬機会、低い監視、そして必要な労力の観点から、多くのユーザーにとって魅力的なオプションです。しかし、そうすることで、ユーザーは大量のETHをプールするセントラルライズド・エクチェンジに貴重な資産を預けることになります。これは、ネットワークとユーザーのセキュリティが損なわれることを意味します。1か所に大量のETHが集中すると、攻撃やバグに対するターゲットになりやすくなり、ネットワークとユーザーの両方が脆弱になります。

Liquid Stakingプロバイダーを選択する際に考慮すべき要因

Liquid Stakingプロバイダーを選択する際には、以下の要因を考慮することが重要です：

• プロバイダーのセキュリティと評判

• サービスに関連する手数料

• 迅速な引き出し時間枠

• カスタマーサポートの品質

• ステーキング報酬の分配に使用される方法論

• ガバナンスと流動性プーリングのためにプラットフォームが使用するトークノミクス

投資を行う前に、常にプロバイダーのレビューを読んで、利用可能な最適なオプションを選択していることを確認してください。

Liquid Stakingの報酬メカニズム

1. リベーストークン – これらは新しい投資機会を表し、ユーザーが絶えず増加する価値から利益を得られるようにします。ETHがステーキングされるたびに、ステーキングされたETHごとに1つのステーキングトークンが報酬として与えられます。ETHの残高が増加するにつれて、ステーキングトークンの残高も増加し、ETHとステーキングトークンの合計価値が増加することを意味します。利点は、ステーキングトークンの価格が常に成長し続けるという点にあります。欠点は、これがDeFiプロトコルへの統合を困難にし、特定のケースで不利な流動性問題を引き起こす可能性があることです。例：LidoFinance

: $stETH, stDOT, $stKSM

2. 価値蓄積型トークン – これらは投資から最大限の利益を得るための優れた方法です。ETHをステーキングすることと同様に、このトークンを保有している間、投入したETHごとに1つのトークンが報酬として得られます。これは、トークンの総数が一定であっても、ステーキング期間中に獲得した利回りによりその価値が絶えず上昇することを意味します。あなたのトークンは通常のERC20として使用できますが、1つ異なる点があります – その価値は着実に増加し、投資の元の費用を反映しません。例：Fraxfinance: $sfrxETH および ANKR: $ankrETH, $ankrBNB

3. 2トークンシステム – このシステムはETHの価格を一定に保ちます。ステーキング報酬は、別の報酬トークンで支払われます。このセットアップにより、元本内に変動やその他の予期せぬ変更がないため、ポートフォリオの管理が簡素化されます。また、これは自動化された手順であり、十分なETHトークンがステーキングされていれば、定期的な調整や送金を行うことなく、報酬の成長を見守ることができます。例：Stakewise_io

with $sETH2 and $rETH2.

4. トークン報酬システム – 標準的な報酬トークンの代わりに、ユーザーは排他的で異なる形態のインセンティブを提供するオリジナルトークンを受け取ります。この方法は、Ethereum（ETH）のShanghaiアップグレード後に特に重要になる可能性があります。例：Algem_io with $nASTR.

Ethereumステーキングを提供するプラットフォーム。

1. Binance – Binanceは最大級の取引所の一つであり、Ethereum向けの幅広いステーキングオプションを提供しています。このプラットフォームでは、ユーザーは追加コストなしでETHをステーキングでき、報酬はアカウントに自動的に分配されます。
2. Coinbase – Coinbaseは人気があり信頼できる取引所で、ユーザーが最小限の労力でETHをステーキングすることを可能にします。ユーザーは単にウォレットをプラットフォームにリンクしてステーキングを開始するだけです。
3. Lido Finance – Lidoは、ユーザーがETHをステーキングし、リベーストークン形式で報酬を得られるステーキングプロトコルです。競争力のある報酬と、安全なステーキングプラットフォームを提供しています。
4. Kraken – Krakenは最も古くからある信頼できる取引所の一つで、堅牢なステーキングオプションを提供しています。ユーザーはETHをステーキングして、ETHトークンや他の互換性のある資産形式で報酬を得ることができます。
5. Rocket Pool – Rocket Poolは、ユーザーがETHトークン形式で報酬を得られる分散型ステーキングプラットフォームです。このプラットフォームは、低コストのサービス手数料と柔軟なステーキングオプションも提供しています。
6. FRAX – FRAXは、ユーザーがETHをステーキングし、価値蓄積型トークン形式で報酬を受け取れるステーキングプラットフォームです。このプラットフォームは、ユーザーに安全な環境と競争力のある報酬も提供しています。
7. ANKR – ANKRは、ユーザーがETHをステーキングし、さまざまなトークン形式で報酬を得られるステーキングプロトコルです。

Liquid Stakingの未来

Liquid Stakingは、ETHで受動的収入を生成する最も人気のある方法の一つに急速になりつつあります。より多くのプラットフォームとプロトコルが革新的なソリューションを開発しているため、ステーキングは将来、よりアクセスしやすく、収益性が高くなります。Shanghaiアップグレードが近づくと、より多くのユーザーがこれらのLiquid Stakingオプションを利用できるようになります。これらは、ユーザーがポートフォリオを管理しやすくするために設計されているためです。さらに、プラットフォームが高報酬とより良い流動性オプションを提供し始めるにつれて、今後数年間でステーキング活動は大幅に増加すると予想されます。

結論

Liquid Stakingは、ETHで受動的収入を生成する革新的な方法です。ユーザーはトークンを安全にステーキングし、トークンや他の資産形式で報酬を得て、調整を行うことなくポートフォリオを成長させることができます。Liquid Stakingオプションを提供するプラットフォームとプロトコルが増えるにつれて、Liquid Stakingの成長する有用性は明るく見えます。