- 関心が戻ったことで、主要なDeFiプロトコルの取引平均取引量は104%増加しました。
- 価値と取引の成長にもかかわらず、DeFiはまだ実ユーザーの拡大が必要です。
- ETHの安定化と清算の鈍化に伴い、レンディングが復活しています。
DeFiのブルーチップトークンは、平均して取引高を2倍に増やしました。 先週のETF承認はETHトークンを商品として位置づけるもので、トップEthereumプロトコルのリストに恩恵をもたらしました。DeFiは2024年に、ニッチプロジェクトとトッププロトコルの両方で成長しています。
DeFiのブルーチップトークンには、Aave (AAVE)、Maker (MKR)、Uniswap (UNI)、Curve Finance (CRV)、Compound (COMP) などがあります。これらの主要プロジェクトは、DeFiで最も広く使用されているビジネスモデルを網羅しながら、最も多くの価値を集めています。
AAVEは過去数日で394%の増加を記録し、取引量の大幅な伸びを示しました。AAVEの取引高は1億8,800万ドルに達しました。UNIは今週、取引高を約230%拡大し、24時間足で6億9,000万ドルを超えました。
DeFiのブルーチップトークンのコアバッチには、Eigen Layer上の再ステーキングプロトコルの最近の追加は含まれていません。ブルーチップは、DappRadarによってリストされているトップアプリのままであり、 daily のウォレットベースのアクティビティは変動しています。
DeFiのブルーチップ・ナラティブを後押しする要因は？
DeFiのブルーチップは、イーサリアム・エコシステムに基づくより大きなトレンドの一部です。他の注目されているナラティブには、DEX、流動性ステーキング・デリバティブ、DEX、レイヤー2などがあります。
現在のDeFiのナラティブは、製品やユーティリティを約束しないミームトークンの複数の波と競合しています。しかし、DeFiのナラティブは往々にしてサイクルを繰り返し、再びホットな投資対象として戻ってきます。
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DeFiのブルーチップでは市場の収益率が異なり、サイクルのピークにあるということは、トレンドが間もなく反転する可能性があることを意味します。DeFiのブルーチップ・ナラティブは依然としてボラティリティが高く、他の資金配分と競合しています。このトレンドの最大の原動力は、ETHが4,000ドルに近づいたことで、プロトコルのセキュリティと流動性が向上したことです。
さらに、アルトコインの新たな強気相場への期待が、確立された価値を持つ既存のプロトコルを後押ししています。ミームトークンの疲労感が高まっている中、新たなMeme 2.0のトレンドも目前に控えています。
DeFiユーザーは戻ってきているのか？
DeFiのトレンドは、増加する取引高、ロックされた価値（TVL）、その他のプロキシ指標によって表れています。
4月の市場の低迷によりユーザー数が減少し、2023年10月以来初めてDeFiへの適切なエンゲージメントが縮小しました。5月1日現在、DeFiのユーザー数は前月の630万人（2024年の強気市場のピーク月）から減少し、月間380万人となりました。
5月のブルーチップDeFiトークンの上昇は、ユーザー数の増加につながり得ます。
プロキシ指標として、DAIはMakerベースの活動の指標として機能します。このプロトコルのネイティブステーブルコインには2,160人の日次ユーザーがおり、最も広く取引されているトークンの中で24位にランクされています。TradingViewのデータによると、AAVEの1日あたりのアクティブユーザーは約689人であり、DappRadarによるとAAVE V3の1日あたりのアクティブウォレットは4,300人です。
しかし、プロトコルのエンドユーザーの正確な数が、常にナラティブや中央集権型取引に影響を与えるわけではありません。そのため、先週は短期的な価格上昇を見込んで、ブルーチップトークンへの新たな資金流入が見られました。
5月に暗号資産 lending の回復の兆し
DEX取引に焦点が当てられた1ヶ月の後、DeFiのもう一つの側面、すなわち暗号資産 lending が活発化しました。この種のプロトコルは、市場が乱高下する際に担保が失われることが主因となり、弱気相場では苦戦してきました。
現在、AaveとCurve Financeの両方で、流動性報酬を得るために借り手と貸し手が戻ってきています。
Curve Financeは5月に顕著なトレンドの転換点を指摘しました。ローンに対する供給と需要の両方が200%以上成長しました。Curveプロトコルは新しい拡張フェーズで担保を再構築しました。現在のローンは730万ドルのwETH担保によって保護されています。
5月の他のポジティブな展開は、特にETH価格の急落による清算の回避でした。Curve Financeへの戻りの理由の一つは、「ソフト清算」という新しく導入されたアルゴリズムであり、これはポジション全体を一瞬で消し去るのではなく、担保要件に対応するものです。
Hristina Vasileva による Cryptopolitan のレポート
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クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
