DeFi 発展を阻む主な課題とは？流動性

分散型金融は、暗号資産業界において、従来の金融システムよりも優れた代替手段として長らく高く評価されてきました。分散化によって、暗号資産業界は、より革新的なアプリケーションの開発、ユーザーにとっての信頼性とコントロールの向上、そしてアクセシビリティの向上を実現します。なぜなら、単一の主体が取引を検閲したり、プロトコルへの介入を阻止したりすることができないからです。. 

これらのメリットは大きいですが、 DeFi 業界がTradFiの真に実現可能な挑戦者として主流となるには、それだけでは不十分です。業界は、ユーザーエクスペリエンスの悪さやセキュリティ上の懸念など、多くの課題によって足かせとなっていますが、おそらく最も差し迫った問題は、ほとんどの人が理解していない流動性の断片化です。. 

DeFiにとって流動性は極めて重要です。なぜなら、中央集権型取引プラットフォーム（CEX）が膨大な量の暗号資産を保有し、ユーザーが取引できるようにするのに対し、分散型取引プラットフォーム（DEX）は、取引に必要な資金をユーザーから提供してもらう必要があるからです。ユーザーは、他のユーザーが取引するための資金を提供する「流動性プール」にトークンを預けるインセンティブがありますが、このモデルは非常に非効率であることが証明されています。非常に多くの異なる DeFi プロトコルとブロックチェーンが存在し、それぞれがユーザーからの流動性提供を奪い合っているため、業界では「流動性の断片化」と呼ばれる問題が発生しています。. 

流動性の断片化は DeFiの可能性に大きな影を落としています。流動性が数百もの異なるプロトコルに分散すると、高いスリッページ（ユーザーが不利なレートで取引を強いられる）や取引の遅延といった問題が生じます。これは、プロトコルがユーザーの希望価格で取引を円滑に進めるための流動性を十分に持っていないために発生します。. 

流動性の断片化はなぜ問題なのか?

副dent インタビューで問題の本質を詳しく説明し Bitcoinの、DEXはユーザーに可能な限り最高のレートを提供することを目指しているものの、それができていないと述べた。「オンチェーン流動性の状況は非常に断片化されており、さまざまなチェーン、各チェーン内の複数のAMM、そしてそれらのAMM内の多様なプールにまたがっている」と彼は語った。 

ハンマー氏によると、流動性の断片化は DeFiにおける最も差し迫った問題として浮上している。「これは最も重大な障害となっており、不利な為替レートやスワップ取引への重大な価格悪影響を通じてユーザーに直接的な影響を与えています。」 

流動性の分散化がもたらす問題は容易に理解できます。2つのDEXプラットフォームにアクセスしてみると、同じ資産に対して異なる価格が表示されることが分かります。これは、それぞれのプラットフォームが利用可能な流動性によって制限されているためです。そのため、ユーザーは、より非効率的なプラットフォームを使用しているという理由だけで、最適な価格で取引するのに苦労する可能性があります。. 

多くのユーザーにとって、複数の DeFi プロトコルを比較検討して最良のレートを探すのは容易ではありません。DeFi DeFi 非常に複雑で、資産価格自体も急速に変動する可能性があるためです。さらに、プラットフォーム間で資産を取引する必要があるため、取引コストが高くなります。. 

残念ながら、これはより高度な取引ツールにアクセスできる機関投資家やいわゆる「クジラ」が不当な優位性を得ることを意味します。彼らは複数のプラットフォーム間で数ミリ秒でスワップを行い、裁定取引によって大きな利益を上げることができるため、結果的に個人投資家に提示される価格にも影響を与えます。つまり、一般ユーザーの生活が困難になるだけでなく、金融サービスへの公平なアクセスを民主化するという DeFiの中核的な使命も阻害されることになります。. 

「DEXはあらゆる DeFi エコシステムの礎です」とハマー氏は述べた。「DEXが繁栄し、その目的を達成するには、2つの重要な要素が必要です。それは、豊富な流動性と競争力のあるスワップ価格へのアクセス、そして持続可能なトークノミクスです。」

流動性の断片化をどう解決するか?

DeFi DeFi 流動性の問題を認識しており、その解決に懸命に取り組んできました。最初に提案された解決策の一つがブロックチェーンブリッジの概念で、これは資産のいわゆる「ラップド」バージョンを介してチェーン間でトークンを取引することを可能にします。しかし、 Wormhole や Multichainあることが判明しています 非常に脆弱で という単一障害点が存在するため、ハッキングやバグに対してtrac。 

などの相互運用性プロトコルです Cosmos や Polkadot。これらのプロトコルは、複数の接続されたブロックチェーンが相互に容易に通信できるエコシステムを構築しています。しかし、これらのプロトコルは他のブロックチェーンネットワークと通信できないため、部分的な解決策しか提供できず、大規模な導入が進んでいません。 

流動性集約の概念に基づいた、より革新的なソリューションが登場しています。例えば、 Injex Finance は、複数のDEXプラットフォームを連携させ、利用可能な流動性を単一のプールに統合してユーザーが取引できるようにするDEXアグリゲーターです。Orbs のLiquidity Hub も同様のアイデアに基づいています。これは、AMMの上に位置する一種の最適化レイヤーとして機能するレイヤー3インフラストラクチャプロトコルであり、外部の流動性を活用してスリッページを最小限に抑え、多数のDEXで見つかった最も有利なレートをユーザーに提供します。また、オンチェーンソルバーや、取引を促進するために競争したい金融機関やマーケットメーカーなどの第三者を通じて、追加の流動性ソースも活用します。 

このアイデアを応用した他の例としては CrossCurveなどのネットワーク上のクロスチェーントークンの流動性を集約するクロスチェーンDEX EthereumSolanaSolana SolanaSolanaSolanaSolana SolanaSolanaAvalancheAvalanche AvalancheAvalancheBinance Smart Chain、である。 Smart Chain、である。 AvalancheAvalanche AvalancheAvalanche Smart Chain、である。 Smart Chain、である。  

流動性の自由流入が近づいている

DeFi 、急速なイノベーションのペースで知られる、変化の激しい業界です。流動性の断片化に効率的に取り組もうとするプロジェクトが増えるにつれて、自由に流れる流動性に向けた進歩が加速することが期待されます。. 

流動性集約ソリューションを活用することで、 DeFi より効率的な市場構造を構築し、制御、価格設定、スピードにおいてCEXプラットフォームに匹敵する総合的なユーザー体験を提供します。このような体験を提供することで、 DeFi ユーザーにとってより魅力的なものとなり、主流への道における大きなハードルの一つを克服することに貢献するでしょう。.