Coinbase、SECの「投資契約の定義を再定義する」試みについてコメント

米国証券取引委員会（SEC）とCoinbaseの継続的な争いは、暗号通貨コミュニティを混乱に陥れています。この展開は、ブロックチェーン技術と暗号資産が直面している課題の一例として提示されています。規制当局は、デジタル金融機関を規制し監督する役割を果たしてきました。 

世界最大の暗号通貨取引所の1つであるCoinbaseは、SECとの法的紛争の中心にあり、その製品とサービスが証券に該当するという告発を受けて注目を集めています。暗号通貨取引所によると、SECは投資契約の定義を再定義しようとしています。これにより、法的枠組みとデジタル資産の交差点に関する疑問が提起されています。 

CoinbaseとSECをめぐる出来事 

取引所は、証券取引委員会がすべての投資活動を支配しようとしていると非難しています。これは、分散型の性質に基づいており、政府の管理から自由な暗号通貨投資のみを行う暗号通貨投資家にとって懸念事項です。 

SECとの取引所の関与は、暗号通貨取引所が「Coinbase Lend」と呼ばれる新しい lending 製品の導入を予定していると発表したときに始まりました。新しい製品が提供するサービスの中には、ユーザーがデジタル通貨投資で利息を得られるようにするものが含まれます。 

SECはこの発表に対する対応として、暗号通貨取引所にウェルズ通知を送付しました。この正式な警告は、Lend製品が米国の投資契約に関する法律の下で証券に該当すると主張しています。 

Coinbase（COIN）は、暗号通貨取引所に対する執行措置の却下を受けたことを受け、10月24日にSECに対する応答を最近提出しました。取引所は、証券取引委員会が議会によって承認されていない方法で規制範囲を拡大しようとしていると主張しました。 

Coinbaseの申立書と却下の控訴 

SECは6月初旬にCoinbaseとBinanceを提訴しましたが、Coinbaseは8月に却下を求めました。当時、Coinbaseの最高法務責任者は、誰もが従うことができる明確なルールが存在することに興味を示しました。 

取引所は次のように主張しました： 「SECが現在想定するように、誰かが資本を投じ、その購入が価値を増すことを期待する場合、投資契約が存在します。 暗号通貨取引所は次のように付け加えました：

 SECは、自身の権限の過激な拡大のために、この先例からの逸脱を提案しています。SECは本質的にすべての投資活動に対する権限を主張し、したがって独自の規制範囲を定義する権利を主張しており、制約されるのは自身の野心のみです。

Coinbase

暗号通貨取引所は、暗号通貨投資や野球カードを含む自社の資産は投資ではあるが証券ではないと説明しています。ただし、企業の将来の利益に関連する契約上の請求権を提供する場合、それらは証券として分類される可能性があります。 

さらに、プラットフォームは、SECが取引所での取引がそのような請求やいかなる企業の財務的ステークと一致することを示す証拠を提供していないことを確認しました。取引所は最近の申立書で次のように書き記しました：

 SECの立場が受け入れられた場合、無数のソフトウェア駆動型サービスが証券となります。それは、先例に基づかないSECの権限のさらなる過激な拡大となります。

Coinbase

これらの訴訟に関する展開の後、SECは暗号通貨コミュニティから司法上の挑戦に直面しており、その判決は規制当局の権限とデジタル資産が証券であるという立場を損なう可能性があります。

最近の申立書で、COIN は SECのアプローチが権限を越えていると主張しています。そのため、明確な規制ガイダンスなしで執行措置が取られる場合、特に権力分立の重要性に関する疑問が提起されています。 Coinbase は申立書に次のように付け加えました：

 その疑問を動機づける権力分立に関する懸念は、機関が議会の委任を口実に、規制プロセスなしで執行権力を行使する場合、最も顕著になります。

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