- Cipher Miningの子会社であるBlack Pearl Compute LLCは、高性能コンピューティング（HPC）の拡大を支援するため、20億ドルの資金調達を実施します。
- 調達資金は主に、テキサス州ウィンクにある300メガワットのBlack Pearl施設の建設完了に充てられます。
- ビットコインマイナーは、変動の激しい暗号資産報酬から、安定した数十億ドル規模のAIホスティング契約へと移行しています。
Cipher Miningは、テキサス州に大規模データセンターを建設するため、子会社のBlack Pearl Compute LLCを通じて20億ドルの資金調達を発表しました。
資金は、Cipher MiningのBlack Pearl施設の建設に充てられる見込みです。この施設の総電力容量は300メガワット（MW）です。
なぜCipher Miningはビットコインから高性能コンピューティング（HPC）へ焦点をシフトさせるのでしょうか？
Cipher Mining Inc.は 。同社は、FRUTが人工知能のプラットフォームおよびハードウェア側面の「単一ティッカー表現」として機能すると信じています。これは単に、投資家が異なるチップメーカーやプラットフォーム名を混在させるのではなく、1つの製品でAIインフラストラクチャにアクセスできることを意味します。 完全子会社であるBlack Pearl Compute LLCが、AIへの野心を資金調達するために20億ドルの優先担保付社債を発行することを発表しました。これらの社債は2031年に満期を迎え、大規模な機関投資家向けにプライベートオファリングとして販売されます。
Cipherは当初ビットコインマイナーとして始まりましたが、現在は高性能コンピューティング（HPC）用の産業規模のデータセンターのリーダーとしてブランドを再構築しています。20億ドルは、テキサス州ウィンクにあるBlack Pearl施設の残りの建設費用に充てられます。
また、この資金はプロジェクトに既に支出した約2億3,250万ドルのCipher Miningへの償還にも使用されます。残りの資金は債務サービス準備金や各種手数料に充てられます。
Black Pearl施設はCipherの将来において重要な部分です。このサイトは70エーカーの面積を持ち、総電力容量は300メガワット（MW）です。プロジェクトのフェーズI（150MWを提供）は2025年に運用開始されました。
CipherがHPCインフラへの拡大を決定した理由は、ビットコインマイニングの収益性が低下しているためです。2026年初頭、世界のビットコインハッシュレートは過去最高を記録し、マイナーが報酬を得ることがより困難かつ高コストになりました。
さらに、マイナーが電力単位あたり1日あたりどれだけの収益を上げるかを測定するビットコインの「ハッシュプライス」は、2026年第1四半期を通じて継続的に下落し続けています。
ビットコインの報酬を半分に減らした2024年のハルビングイベントは、「厳しいマージン環境」を生み出し、多くの公開マイニング企業が、2025年と2026年にビットコインのみへの依存はリスクが高すぎると認識するきっかけとなりました。
HPC用のデータセンターを構築することで、Cipher MiningはAmazon、Google、Microsoftなどの大規模テクノロジー企業と長期リース契約を結ぶことができます。
2025年後半、同社はAmazon Web Services（AWS）と300MWの容量に関する15年間の大規模なリース契約を締結しました。この契約は、期間中に55億ドルの収益をもたらすと推定されています。Cipherはまた、Googleが支援するFluidstackと30億ドルのホスティング契約を結んでいます。
TeraWulfやCore Scientificなどの企業もAIインフラへと舵を切っています。TeraWulfは最近、AIワークロードを管理するために自社のテキサス施設を拡張し、Core ScientificはCoreWeaveと数十億ドル規模の契約を結びました。
これらの企業は現在、投資家から伝統的なデータセンター事業者として見なされており、その収入がより予測可能であるため、しばしば高い評価額で取引されています。
2億ドルの債務オファリングの財務リスクは何ですか？
債務の「発行体」はBlack Pearl Compute LLCです。この債務は「優先担保付」であり、万が一の事態に備えて貸付人には資産に対する第一優先権があります。
社債は、テキサス州の実際の土地と設備を所有する2つの子会社、すなわちCipher Black Pearl LLCと11786 Wink LLCによって保証されています。債務はこれらの実体のほぼ全資産に対する留保権によって裏付けられています。本質的に、Black Pearl施設自体が20億ドルのローンの担保となっています。
親会社であるCipher Mining Inc.は、貸付人に対し、20億ドルがテキサス施設の完成に不十分な場合、必要な追加資金を提供して作業を期日通りに完了させることを約束しました。
多額の債務や最近の株価下落にもかかわらず、2026年2月時点でCipherの株価は過去1年間で156%のリターンを記録しています。2025年後半の最新四半期報告書では純損失を示しましたが、経営陣は、ビットコインマイニング事業が依然としてキャッシュを生成しているため、「調整後利益」はプラスであることを強調しました。
債務社債は「Rule 144A」と「Regulation S」の下でオファリングされるため、「適格機関投資家」および米国以外の特定の人々のみに利用可能です。
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ハンナ・コリーモア
Hannahは、暗号通貨分野でほぼ10年にわたるブログ執筆およびイベントレポートの経験を持つライター兼編集者です。Cryptopolitanでは、ニュースページに寄稿し、DeFi、RWA（実世界資産）、暗号通貨規制、AI、フロンティアテック業界の最新の動向を報告・分析しています。アーケディア大学でビジネス経営の学位を取得しています。
