- Cipher Mining 的子公司 Black Pearl Compute LLC 正在发起一项 20 亿美元的募资计划，以支持其高性能计算 (HPC) 业务的扩张。
- 所得资金将主要用于完成位于德克萨斯州温克的 300 兆瓦 Black Pearl 设施的建设。
- 比特币矿工正逐渐从波动性较大的加密资产奖励转向稳定且价值数十亿美元的 AI 托管合同。
Cipher Mining 宣布其子公司 Black Pearl Compute LLC 进行20亿美元的发行，以在德克萨斯州建设大型数据中心。
资金预计将用于建设 Cipher Mining 的 Black Pearl 设施。该设施的总电力容量为300兆瓦（MW）。
为什么 Cipher Mining 将重心从比特币转向高性能计算？
Cipher Mining Inc. 已 宣布 其全资附属公司 Black Pearl Compute LLC 将发行20亿美元的优先担保票据，以资助其人工智能雄心。这些票据将于2031年到期，并将向大型机构投资者进行私募发行。
Cipher 最初是一家比特币矿工，但现在正将自己重塑为工业级高性能计算（HPC）数据中心的领导者。20亿美元将用于支付位于德克萨斯州温克（Wink）的 Black Pearl 设施剩余的建设成本。
资金还将用于偿还 Cipher Mining 已花费的约2.325亿美元。其余资金将用于债务服务储备和各种费用。
Black Pearl 设施是 Cipher 未来的重要组成部分。该场地占地70英亩，总电力容量为300兆瓦（MW）。该项目的第一阶段提供150兆瓦，已于2025年投入运营。
Cipher 决定扩展至 HPC 基础设施，是因为比特币挖矿的盈利能力下降。2026年初，全球比特币算力达到历史新高，使得矿工获得奖励变得更加困难和昂贵。
此外，比特币的“哈希价格”（衡量矿工每单位电力每日收入的指标）在2026年第一季度持续下滑。
2024年的减半事件将比特币奖励减半，造成了“严峻的利润环境”，导致许多公开上市的矿业公司意识到，在2025年和2026年完全依赖比特币风险太大。
通过为 HPC 建设数据中心，Cipher Mining 可以与亚马逊、谷歌和微软等大型科技公司签订长期租赁协议。
2025年底，该公司与亚马逊网络服务（AWS）签署了一项为期15年的巨额租赁协议，容量为300兆瓦。该交易预计在其期限内带来55亿美元的收入。Cipher 还与 Fluidstack 签署了30亿美元的托管协议，后者由谷歌支持。
TeraWulf 和 Core Scientific 等公司也已转向人工智能基础设施。TeraWulf 最近扩大了其在德克萨斯州的设施以管理人工智能工作负载，而 Core Scientific 与 CoreWeave 签署了一项价值数十亿美元的协议。
这些公司现在被投资者视为传统数据中心运营商，其收入更可预测，因此通常以更高的估值交易。
2亿美元债务发行的财务风险是什么？
债务的“发行人”是 Black Pearl Compute LLC。该债务为“优先担保”，意味着如果出现问题，贷款人对资产拥有第一优先权。
这些票据由另外两家附属公司担保，即拥有德克萨斯州实际土地和设备的 Cipher Black Pearl LLC 和 11786 Wink LLC。该债务由这些实体的几乎所有资产上的留置权支持。本质上，Black Pearl 设施本身是20亿美元贷款的抵押品。
母公司 Cipher Mining Inc. 还向贷款人承诺，如果20亿美元不足以完成德克萨斯州的设施，它将提供完成工作所需的额外资金。
尽管债务沉重且近期股价下跌，但截至2026年2月，Cipher 的股票在过去一年中回报率高达156%。其2025年底的最新季度报告显示净亏损，但管理层强调，由于比特币挖矿业务部分仍产生现金流，其“调整后收益”保持正值。
由于债务票据是根据“规则144A”和“S条例”发行的，因此仅向“合格机构买家”和某些在美国境外的人士提供。
最聪明的加密领域人士已经在阅读我们的通讯。想加入吗？加入他们。
免责声明。 本文提供的信息不构成交易建议。 Cryptopolitan.com 对于基于本页信息进行的任何投资，我们不承担任何责任。我们强烈建议在进行任何投资决策之前，进行独立研究或咨询合格的专业人士。
Hannah Collymore
汉娜是一位作家兼编辑，在加密货币领域拥有近十年的博客写作和活动报道经验。在Cryptopolitan，汉娜负责新闻板块，报道和分析DeFi、RWA、加密货币监管、AI和前沿科技行业的最新发展。她毕业于阿卡迪亚大学，获得工商管理学位。
