- Matrixport、グローバル流動性指標はビットコイン価格変動を信頼性高く予測できない可能性があると指摘
- ビットコインとNASDAQの相関関係は歴史的な高水準を下回っている
- 政治的要因が広範な流動性指標よりも影響力を持つ可能性がある
ビットコインの価格変動は、明白な触媒がほとんどない取引レンジに停滞する可能性がある、とMatrixportの分析は述べている。
同社のレポートでは、グローバル流動性指標が暗号通貨の価格変動を予測する効果に疑問を投げかけている。レポートは、グローバル流動性の増加がビットコイン価格に直接関連するという一般的な仮定に反している。
ほとんどのトレーダーが流動性の急増による暗号通貨の利益上昇を期待してこれらの数値を見守る中、Matrixportは、そのようなアプローチは「厳密な数学的根拠に欠けるため、揺らぎのある基盤にある可能性がある」と述べている。
ビットコインとNASDAQの相関関係は、パンデミック時の高値を下回る
ETFを通じた機関投資家のビットコインへの曝露が増加しているにもかかわらず、ビットコインとNASDAQ指数の相関関係は長期トレンドを上回っていない。Matrixportの分析によると、過去7年間、相関関係は時折急騰したが、パンデミック時代に見られた60%の水準には遠く及ばず、上昇トレンドにあるものの、依然として低い水準にある。
📃#MatrixOnTarget レポート – 3月 28日、2025
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— BIT Official (@BITofficial_EN) 3月 28日、2025
ビットコインETFの登場により、ビットコインと伝統的市場間のより高い相関関係が期待されていたが、この関係が歴史的な正規値を意味的に超えるまでには至っていない。これは、機関投資家の増加にもかかわらず、ビットコインが広範な市場変動からある程度の自律性を維持し続けていることを示している。
2024年11月の米国大統領選挙のような大きな要因がない場合、ビットコインは整理局面にあると観察される。そのようなシナリオでは、Matrixportによると、ビットコインはほぼ横ばいで取引されている。
現在の技術環境は、この統合仮説をサポートしています。Rekt Capitalのアナリストは、ビットコインがさらに上昇を続けるためにサポートとして再テストされる必要がある、$82,000および$85,000の一般的な日次CMEギャップ領域に向かって後退していると示しています。
流動性成長とビットコイン価格への影響の間の遅延
マネーサプライの成長とビットコイン価格の変動の間には遅れがあり、直接的な相関分析を困難にしています。Matrixportによると、トレーダーは流動性の変化が価格をすぐに変化させると期待することが多いですが、マネーサプライの成長と価格行動の間には遅延が存在する可能性があります。
彼らは、信頼できる時間的遅延がある場合、それは常に13週間、つまり3ヶ月以上であるべきだと示唆しています。この遅延は、連邦準備制度がM2マネーサプライを増加させた場合、流動性が暗号通貨市場に影響を与える前に定義された経路をたどるためです。
Matrixportの説明によれば、連邦準備制度がM2を拡大すると、新しい資金は資産購入（例えば政府債券など）を通じて銀行や他の金融機関に流れ込みます。その時点で、資金は貸付や投資を通じて経済中に移動し、最終的に銀行に預けられます。
最終的に、この流動性は暗号通貨市場に到達しますが、このプロセス全体には時間がかかります。つまり、これは金融政策に対する多段階的な反応であり、流動性の変化とビットコイン価格への潜在的な影響の間に遅延を生じさせます。
暗号通貨固有の要因がより信頼性のあるものとなる可能性があります
Matrixportは、グローバルな流動性などの一般的なマクロ経済プロセスに集中するだけでなく、暗号通貨固有の要因を探す方が洞察に富むかもしれないと指摘しました。同社は、暗号通貨に親和的な政治指導力など、特定の政策影響を持つマクロ要因に特に注目しています。
この見解は、レポートのコメント、つまり特定のイベントを考慮した場合、流動性の主要なトレンドではなく、ビットコインの価格が最も大きな変動を示したことを支持しています。レポートは例として、2024年11月の米国大統領選挙を挙げています。これは、暗号通貨の規制と採用に関する影響により、昨年のラリィの第2ラウンドに火をつけたのです。
最新の上昇後、ビットコインは数日前に概説された一般的な日次CMEギャップ領域に向かって後退しています
2つの日次CMEギャップは、$82k〜$85kの一般的な再テスト領域をもたらします
ビットコインはこのCMEギャップ領域の表面をわずかに触れただけです
そしてそれは… https://t.co/l2ICljvyzV pic.twitter.com/6boj4chbLM
— Rekt Capital (@rektcapital) 3月 28日、2025
そのような明確な触媒がない場合、ビットコインは歴史的に「主に横ばいで取引される」統合フェーズに入ってきました。現在の市場環境は、Rekt Capitalによる「$82k〜$85kの日次CMEギャップ領域」の分析で説明されている技術的なサポートレベルをテストしていることから、このパターンに当てはまるようです。
レポートは、「過去4回の主要なビットコインの転換点を予測した『流動性ベースの指標』」に言及して結論付けています。しかし、この独自指標に関する具体的な詳細は提供されていません。
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ヴィグネシュ・カラヌニディ
ヴィグネシュは暗号通貨コンテンツライター、暗号通貨ジャーナリスト、コンテンツ編集者、ソーシャルメディアマネージャーです。Watcher.guru、BeInCrypto、CoinGape、Milkroad、Airdropsなどで6年以上活動してきました。商学修士号を取得し、テクノロジー、ロボティクス、ビジネス、AIニュースのカバー力を磨いてきました。
