Bitcoin عالق في مرحلة تجميع دون وجود محفز رئيسي – ماتريكسبورت

أشار تحليل شركة ماتريكسبورت إلى أن تحركات سعر Bitcoinقد تكون عالقة في نطاق تداول مع وجود محفزات واضحة قليلة.

في تقريرها، تشكك الشركة في فعالية مؤشرات السيولة العالمية في التنبؤ بتحركات أسعار العملات المشفرة. ويتعارض التقرير مع الافتراض السائد بأن زيادة السيولة العالمية ترتبط ارتباطًا مباشرًا بأسعار Bitcoin .

بينما يراقب معظم المتداولين هذه الأرقام بتوقعات لحدوث ارتفاعات في السيولة تدفع مكاسب العملات المشفرة، تشير شركة ماتريكسبورت إلى أن هذا النهج "قد يكون على أرضية هشة، لأنه يفتقر إلى التبريرmaticالدقيق"

لا يزال ارتباط Bitcoinبمؤشر ناسداك أقل من أعلى مستوياته خلال فترة كوفيد-19

على الرغم من زيادة انكشاف المؤسسات على Bitcoin من خلال صناديق المؤشرات المتداولة، فإن ارتباط Bitcoin بمؤشر ناسداك لم يتجاوز الاتجاهات طويلة الأجل. يُظهر تحليل ماتريكسبورت أنه على مدار السنوات السبع الماضية، لم يشهد هذا الارتباط سوى ارتفاعات طفيفة من حين لآخر، وهو أقل بكثير من مستوى 60% الذي سُجّل خلال جائحة كوفيد-19، حتى مع كونه في اتجاه تصاعدي.

📃#MatrixOnTarget – 28 مارس 2025

مؤشر السيولة هذا يُنبئ بانعطافات Bitcoin - مجدداً#Matrixport #BTC #Crypto #CryptoInvestors #Trump #BitcoinBitcoin #Trading #Global #BTCETF ؟ #Market pic.twitter.com/HHZ01Ibbvm

— BIT Official (@BITofficial_EN) ٢٨ مارس ٢٠٢٥

لم يُسهم ظهور صناديق الاستثمار Bitcoin ، والتي توقع معظم المحللين أنها ستزيد من الترابط بين Bitcoin والأسواق التقليدية، في رفع هذه العلاقة بشكل ملحوظ فوق المعدلات التاريخية. وهذا يدل على أن Bitcoin لا يزال يتمتع بقدر من الاستقلالية عن تحركات السوق العامة، على الرغم من زيادة الاستثمارات المؤسسية.

في غياب عوامل مؤثرة كبيرة مثل الانتخاباتdentالأمريكية في نوفمبر 2024، لوحظ أن Bitcoin يمر بمرحلة استقرار. وفي ظل هذا الوضع، تحرك Bitcoin بشكل جانبي إلى حد كبير، وفقًا لبيانات ماتريكس بورت.

يدعم الوضع الفني الحالي فرضية التماسك هذه. ويشير محللو شركة ريكت كابيتال إلى أن Bitcoin يتراجع نحو منطقة فجوة بورصة شيكاغو التجارية اليومية عند 82,000 دولار و85,000 دولار، والتي يجب إعادة اختبارها كدعم لمواصلة الصعود.

التأخير بين نمو السيولة وتأثيره على سعر Bitcoin

يوجد تأخر في العلاقة بين نمو المعروض النقدي وتحركات أسعار Bitcoin ، مما يجعل تحليل الارتباط المباشر صعباً. ووفقاً لشركة ماتريكس بورت، يتوقع المتداولون عادةً أن يؤدي تغير السيولة إلى تغير سريع في السعر، ولكن قد يكون هناك تأخر بين نمو المعروض النقدي وحركة السعر.

ويشيرون إلى أنه إذا كان هناك تأخير زمني موثوق، فينبغي أن يكون دائمًا 13 أسبوعًا، أي ما يزيد قليلًا عن ثلاثة أشهر. ويحدث هذا التأخير لأن السيولة، عندما يزيد الاحتياطي الفيدرالي المعروض النقدي (M2)، تتبع مسارًا defiقبل أن تؤثر على أسواق العملات المشفرة.

كما توضح شركة ماتريكسبورت، عندما يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتوسيع عرض النقد (M2)، تتدفق الأموال الجديدة إلى البنوك والمؤسسات المالية الأخرى عن طريق شراء الأصول، كالسندات الحكومية على سبيل المثال. وعند هذه النقطة، تستمر الأموال في التدفق إلى الاقتصاد من خلال الإقراض أو الاستثمار قبل أن تُودع في نهاية المطاف في البنوك.

في نهاية المطاف، تصل هذه السيولة إلى أسواق العملات المشفرة، لكن العملية برمتها تستغرق وقتاً. بعبارة أخرى، هذه استجابة متعددة المراحل للسياسة النقدية، مما يُسبب الفارق الزمني بين تغيرات السيولة وتأثيرها المحتمل على سعر Bitcoin.

قد تثبت برامج التشغيل المصممة خصيصًا للعملات المشفرة أنها أكثر موثوقية

بدلاً من التركيز فقط على العمليات الاقتصادية الكلية العامة مثل السيولة العالمية، أشارت شركة ماتريكسبورت إلى أنه قد يكون من الأجدى البحث عن المحركات الخاصة بالعملات المشفرة. وحددت الشركة على وجه الخصوص العوامل الاقتصادية الكلية ذات الآثار السياسية المحددة، مثل القيادة السياسية المؤيدة للعملات المشفرة التي لها تأثير أكبر.

يدعم هذا الرأي أيضاً ما ورد في التقرير من أن أسعار Bitcoinشهدت أكبر تقلباتها عند النظر إلى أحداث محددة بدلاً من الاتجاهات العامة في السيولة. ويُقدّم التقرير مثالاً على ذلك، وهو الانتخاباتdentالأمريكية في نوفمبر 2024، التي أشعلت الموجة الثانية من ارتفاع العام الماضي، وذلك ببساطة بسبب تداعياتها على بعض التنظيمات واعتماد العملات الرقمية.

1BTC

بعد صعودها الأخير، تتراجع Bitcoin الآن نحو منطقة فجوة بورصة شيكاغو التجارية اليومية العامة التي تم تحديدها قبل بضعة أيام

تؤدي الفجوتان اليوميتان في بورصة شيكاغو التجارية إلى منطقة إعادة اختبار عامة بين 82 ألف دولار و85 ألف دولار

لم يخدش Bitcoin سوى سطح منطقة فجوة بورصة شيكاغو التجارية (CME Gap)

وهو كذلك... https://t.co/l2ICljvyzV pic.twitter.com/6boj4chbLM

– ريكت كابيتال (@rektcapital) 28 مارس 2025

في غياب محفزات واضحة كهذه، دخلت Bitcoin تاريخياً في مراحل تجميع حيث "تداولت بشكل جانبي في الغالب". ويبدو أن بيئة السوق الحالية تتناسب مع هذا النمط، حيث تختبر Bitcoin مستويات الدعم الفني كما هو موضح في تحليل شركة ريكت كابيتال لمنطقة "فجوة بورصة شيكاغو التجارية اليومية بين 82 ألف دولار و85 ألف دولار"

ويختتم التقرير بالإشارة إلى "مؤشر قائم على السيولة تنبأ بآخر أربع نقاط تحول رئيسية Bitcoin ". ومع ذلك، فإنه لا يقدم تفاصيل محددة حول هذا المقياس الخاص.