البيتكوين عالق في مرحلة تجميع دون محفز رئيسي – ماتريكسبورت

أشارت تحليلات ماتريكسبورت إلى أن حركة سعر البيتكوين قد تكون عالقة ضمن نطاق تداولي دون وجود محفزات واضحة.

تتحدى الشركة في تقريرها فعالية مؤشرات السيولة العالمية في التنبؤ بحركة أسعار العملات المشفرة. ويأتي التقرير مخالفاً للافتراض العام الذي يربط زيادة السيولة العالمية بشكل مباشر بأسعار البيتكوين.

بينما يراقب معظم المتداولين هذه الأرقام متوقعين ارتفاعات في السيولة تقود إلى مكاسب في العملات المشفرة، تشير ماتريكسبورت إلى أن هذا النهج "قد يكون غير مستقر، لأنه يفتقر إلى المبرر الرياضي الصارم."

ارتباط البيتكوين بمؤشر ناسداك لا يزال دون مستويات ذروة جائحة كورونا

على الرغم من زيادة التعرض المؤسسي للبيتكوين من خلال صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، لم يرتفع ارتباط البيتكوين بمؤشر ناسداك فوق الاتجاهات طويلة الأمد. تظهر تحليلات ماتريكسبورت أنه على مدار السبع سنوات الماضية، ارتفع الارتباط بشكل متقطع فقط، وهو أقل بكثير من مستوى 60% الذي شوهد خلال حقبة جائحة كورونا، حتى مع وجوده في اتجاه صاعد.

📃#MatrixOnTarget تقرير – مارس 28، 2025

هذا المؤشر السيولة يمسك تحولات البيتكوين—مرة أخرى؟#Matrixport #BTC #Crypto #CryptoInvestors #Trump #Bitcoin #USDT #Trading #BTCETF #Global #Market pic.twitter.com/HHZ01Ibbvm

— BIT Official (@BITofficial_EN) مارس 28، 2025

لم يقم وصول صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين، والتي كان يتوقع معظمها زيادة الارتباط بين البيتكوين والأسواق التقليدية، بدفع هذه العلاقة بشكل جوهري فوق المستويات التاريخية. وهذا يشير إلى أن البيتكوين لا يزال يحتفظ بقدر من الاستقلالية عن حركة السوق الواسعة على الرغم من زيادة الاستثمار المؤسسي.

بدون وجود محركات كبيرة مثل انتخابات الرئاسة الأمريكية في نوفمبر 2024، يُلاحظ أن البيتكوين في مرحلة تجميع. في مثل هذا السيناريو، يتداول البيتكوين بشكل جانبي إلى حد كبير، وفقاً لماتريكسبورت.

يدعم الوضع الفني الحالي هذا الافتراض. يشير محلل Rekt Capital إلى أن البيتكوين يتراجع نحو منطقة فجوة CME اليومية العامة عند 82,000 دولار و85,000 دولار، والتي تحتاج إلى إعادة الاختبار كدعم لمواصلة الصعود في المستقبل.

تأخر بين نمو السيولة وتأثيراته على سعر البيتكوين

هناك تأخر في العلاقة بين نمو عرض النقود وحركات أسعار البيتكوين، مما يجعل تحليل الارتباط المباشر أمراً صعباً. وفقاً لماتريكسبورت، يتوقع المتداولون غالباً أن يؤدي التغيير في السيولة إلى تغيير السعر بسرعة، لكن قد يوجد تأخر بين نمو عرض النقود وحركة السعر.

يقترحون أنه إذا كان هناك تأخير زمني موثوق، فيجب أن يكون دائماً 13 أسبوعاً، أي أكثر من ثلاثة أشهر قليلاً. يحدث هذا التأخير لأنه عندما يوسع الاحتياطي الفيدرالي عرض النقود M2، تتبع السيولة مساراً محدداً قبل أن تتمكن من التأثير في أسواق العملات المشفرة.

كما تشرح ماتريكسبورت، عندما يوسع الاحتياطي الفيدرالي عرض النقود M2، تتدفق الأموال الجديدة إلى البنوك والمؤسسات المالية الأخرى من خلال شراء الأصول - مثل سندات الخزانة الحكومية. في تلك المرحلة، تستمر الأموال في التحرك نحو الاقتصاد من خلال الإقراض أو الاستثمار قبل أن تُودع في البنوك في النهاية.

في النهاية، تصل هذه السيولة إلى أسواق العملات المشفرة، لكن العملية بأكملها تستغرق وقتاً. بعبارة أخرى، هذا استجابة متعددة المراحل للسياسة النقدية تولد التأخير بين تغييرات السيولة والتأثير المحتمل على سعر البيتكوين.

قد تثبت المحركات الخاصة بالعملات المشفرة موثوقيتها

بدلاً من التركيز حصرياً على العمليات الاقتصادية الكلية العامة مثل السيولة العالمية، أشارت ماتريكسبورت إلى أنه قد يكون أكثر إفادة البحث عن محركات خاصة بالعملات المشفرة. وتلاحظ بشكل محدد العوامل الكلية ذات الآثار السياسية المحددة، مثل القيادة السياسية المؤيدة للعملات المشفرة التي تحتوي على تأثير أكبر.

يدعم هذا المنظور أيضاً تعليقات التقرير بأن أسعار البيتكوين شهدت أكبر التقلبات عندما ننظر إلى أحداث محددة بدلاً من الاتجاهات الكبرى في السيولة. ويقدم مثالاً، وهو انتخابات الرئاسة الأمريكية في نوفمبر 2024، التي أشعلت المرحلة الثانية من ارتفاع العام الماضي ببساطة بسبب الآثار المترتبة على بعض التنظيمات واعتماد العملات المشفرة.

#BTC

بعد تقدمه الأخير، يتراجع البيتكوين الآن نحو منطقة فجوة CME اليومية العامة التي تم تحديدها قبل بضعة أيام

تؤدي فجوات CME اليومية إلى منطقة إعادة اختبار عامة بين 82 ألف دولار و85 ألف دولار

لم يلمس البيتكوين سوى سطح منطقة فجوة CME هذه

وهو… https://t.co/l2ICljvyzV pic.twitter.com/6boj4chbLM

— Rekt Capital (@rektcapital) مارس 28، 2025

في غياب مثل هذه المحفزات الواضحة، دخل البيتكوين تاريخياً في مراحل تجميع حيث كان "يتداول بشكل جانبي في الغالب". يبدو أن بيئة السوق الحالية تتناسب مع هذا النمط، مع اختبار البيتكوين لمستويات الدعم الفني كما هو موضح في تحليل Rekt Capital لمنطقة "فجوة CME اليومية بين 82 ألف دولار و85 ألف دولار."

يختتم التقرير بذكر "مؤشر قائم على السيولة توقع آخر أربع نقاط تحول رئيسية للبيتكوين." ومع ذلك، لا يقدم تفاصيل محددة حول هذا المقياس الخاص.