比特币在没有重大催化剂的情况下陷入盘整 – Matrixport

Matrixport 分析称，比特币的价格走势可能陷入交易区间，缺乏明显的催化剂。

在其报告中，该公司质疑全球流动性指标在预测加密货币价格走势方面的有效性。该报告与普遍认为全球流动性增加可以直接与比特币价格相关联的一般假设相悖。

虽然大多数交易者密切关注这些数字，期望流动性激增推动加密货币上涨，但 Matrixport 指出，这种方法“可能根基不稳，因为它缺乏严格的数学依据。”

比特币与纳斯达克的相关性仍低于新冠疫情高峰期

尽管通过 ETF 增加了机构对比特币的敞口，但比特币与纳斯达克指数的相关性并未超过长期趋势。Matrixport 的分析显示，在过去七年中，相关性只是偶尔飙升，远低于新冠疫情期间的 60% 水平，尽管它呈上升趋势。

📃#MatrixOnTarget 报告 – 3月 28 日, 2025

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— BIT Official (@BITofficial_EN) 3月 28 日, 2025

比特币 ETF 的到来，大多数人预期比特币与传统市场之间会有更多相关性，但尚未使这种关系显著高于历史常态。这表明，尽管机构投资增加，比特币仍保持对广泛市场运动的一定程度的自主性。

在没有像 2024 年 11 月美国总统选举这样的大型驱动因素的情况下，比特币被观察到处于盘整状态。在这种情况下，根据 Matrixport 的说法，比特币基本上呈横向交易。

当前的技术环境支持这一盘整论点。Rekt Capital 分析师指出，比特币正在向每日 CME 缺口区域 $82,000 和 $85,000 回调，需要重新测试该区域作为支撑，以便在进一步上涨中延续势头。

流动性增长与比特币价格影响之间的延迟

货币供应增长与比特币价格走势之间的关系存在滞后，使得直接相关性分析变得困难。根据 Matrixport 的说法，交易者通常期望流动性变化会迅速改变价格，但货币供应增长与价格行动之间可能存在滞后。

他们建议，如果存在可靠的时间滞后，它应该始终是 13 周，即略多于三个月。滞后的发生是因为当美联储扩大 M2 货币供应时，流动性遵循既定路径，然后才能影响加密货币市场。

正如 Matrixport 所解释的，当美联储扩大 M2 时，新资金通过资产购买（例如政府债券）流向银行和其他金融机构。此时，资金继续通过贷款或投资进入经济，最终存入银行。

最终，这些流动性会进入加密货币市场，但整个过程需要时间。换句话说，这是对货币政策的阶段性反应，导致了流动性变化与比特币价格潜在影响之间的滞后。

加密原生驱动因素可能更可靠

Matrixport指出，与其仅关注全球流动性等一般宏观经济过程，不如寻找加密原生驱动因素更具洞察力。报告特别提到具有特定政策影响的宏观因素，例如支持加密货币的政治领导层具有更大的影响力。

这一观点也支持报告中的评论，即当我们考虑特定事件而非流动性主要趋势时，比特币价格的波动最大。报告举了一个例子：2024年11月的美国总统大选，仅仅因为对某些监管和加密货币采用的影响，就点燃了去年反弹的第二波行情。

#BTC

在最新上涨后，比特币目前正回调至几天前提出的每日CME缺口一般区域

两个每日CME缺口带来了8.2万美元至8.5万美元之间的一般重新测试区域

比特币刚刚触及这个CME缺口区域

它就是… https://t.co/l2ICljvyzV pic.twitter.com/6boj4chbLM

— Rekt Capital (@rektcapital) 3月 28 日, 2025

在缺乏此类明确催化剂的情况下，比特币历史上曾进入整合阶段，在此期间“主要在横盘交易”。当前的市场环境似乎符合这一模式，比特币正在测试技术支撑位，正如Rekt Capital对“8.2万美元至8.5万美元之间的每日CME缺口区域”的分析所述。

报告最后提到一个“预测了最近四次比特币主要转折点的基于流动性的指标”。然而，它没有提供关于这一专有指标的具体细节。