Novig起诉威斯康星州总检察长，随着加密预测市场之争扩大

预测市场Novig周五起诉威斯康星州总检察长，争论体育预测市场是受联邦衍生品规则管辖还是州赌博法管辖。

预测市场已作为一个蓬勃发展的交易平台出现。Artemis across 12 platforms的数据表明，预测市场交易量在8月16日达到95亿美元，是去年同期的13980万美元的67倍。

Kalshi和Polymarket上与加密相关的交易量总计为14.6亿美元，占所追踪市场的15.4%。案件的结果可能会影响预测市场跨州运营的难易程度以及与加密基础设施的整合。

在州起诉之前提起的诉讼

Novig的运营商Ludlow Exchange LLC在美国威斯康星州西区联邦地区法院对总检察长Josh Kaul和州博彩官员John Dillett提起了一份45页的诉讼。诉讼声称，Novig在大约一周前开始向威斯康星州居民提供事件合约，并要求初步救济。

Novig表示，优先诉讼是必要的，因为威斯康星州已经起诉了其他预测市场运营商，涉及类似的合约。

威斯康星州于4月开始了其运动，起诉Kalshi、Polymarket、Robinhood、Crypto.com和Coinbase，指控其体育相关事件合约违反了该州的商业赌博法，并构成了公共滋扰。

联邦法下的掉期，或州法下的赌注

这里的主要问题在于管辖权。根据Novig的说法，其体育合约是在受商品交易法（CEA）约束的掉期合约下进行的，因此属于商品期货交易委员会（CFTC）的专属管辖范围。与此同时，Ludlow Exchange于6月16日被授权为受CFTC监管的指定合约市场。

然而，威斯康星州坚持认为，尽管有联邦立法，但体育博彩在其法律下被视为赌博。

优先权问题基于CEA条款。具体而言，CEA §2(a)(1)(A)赋予CFTC对在设计合约市场交易的期货和掉期合约的专属管辖权。CEA §1a(47)对“掉期”一词给出了广泛的定义，而CEA §16(e)处理针对州设定要求的联邦优先权。

法院采取了不同的方法。第三巡回法院在4月的KalshiEX LLC v. Flaherty案中裁定，当Kalshi的体育合约被确定为在CFTC监管市场上交易的掉期合约时，CEA优先于新泽西州的赌博法。

内华达州联邦法院在North American Derivatives Exchange v. State of Nevada案中做出了不同的裁决，确定在案件的初步阶段，Crypto.com提供的体育合约不属于受CFTC管辖的掉期合约。

区别在于：联邦指定并不使预测市场豁免于州法规。运营商需要证明其合约符合《商品交易法》(CEA)，且州法规被推翻。

Novig在威斯康星州面临不利发展。CFTC向威斯康星州州官员提出初步禁令请求，但被联邦法官拒绝。根据法官的说法，CFTC未能提供证据来满足法院对所谓合法性优先理论的要求。案件仍在等待中。

为何该行业依托加密货币基础设施运行

这场争议对加密货币投资者意义重大，因为预测市场正与稳定币、加密货币基础设施和链上交易日益交织。在顶级预测市场Kalshi和Polymarket上，与加密货币相关的交易量总计为14.6亿美元，占所追踪市场的15.4%。

据Galaxy Research称，预测市场的累计交易量超过1500亿美元，而麦格理股票研究声称2030年将有1.5万亿美元的交易。

Novig正试图将其商业模式与其他引起监管机构关注的公司区分开来。该平台专注于体育合约，而非政治预测市场，并要求用户年满21岁。

一场全国性的法律运动以及与大都会队的合作

威斯康星州是Novig自8月4日以来起诉的第五个州，此前已在纽约、新墨西哥州、马萨诸塞州和华盛顿州提起诉讼。这些诉讼的性质表明，Novig有一个战略计划，即在增长过程中获得联邦保护。

该公司此前曾拥有科罗拉多州的体育博彩牌照，随后转为受联邦监管的交易所模式。

除了法律活动外，Novig还与纽约大都会队签订了营销协议，成为第一家提供预测市场平台的主要美国职业棒球大联盟（MLB）球队。通过这项交易，Novig将能够标识Citi Field和各种大都会队比赛的广播，并获得官方MLB数据。

此次合并使Novig处于衍生品监管与州赌博法律的交汇点。此外，在加密货币市场中，这一裁决可能会影响预测市场是作为全国性金融产品运作，还是继续受各州限制。