Novig تقاضي مدعي عام ويسكونسن مع اتساع معركة أسواق التنبؤ المرتبطة بالكريبتو

قاضت منصة التنبؤ Novig مدعي عام ويسكونسن يوم الجمعة في نزاع حول ما إذا كانت أسواق التنبؤ الرياضية تخضع لقواعد المشتقات الفيدرالية أم قوانين المقامرة في الولاية.

ظهرت أسواق التنبؤ كمنصة تداول نامية. تظهر بيانات Artemis عبر 12 منصة أن حجم تداول أسواق التنبؤ وصل إلى 9.50 مليار دولار في 16 أغسطس، أي 67 ضعف الـ 139.8 مليون دولار قبل عام.

بلغ الحجم المرتبط بالكريبتو على Kalshi و Polymarket 1.46 مليار دولار، أو 15.4% من السوق المتتبع. يمكن أن يؤثر نتيجة القضية على مدى سهولة عمل أسواق التنبؤ عبر حدود الولايات والتكامل مع البنية التحتية للكريبتو.

دعوى قضائية مقدمة قبل أن تقاضي الولاية

قدمت شركة Ludlow Exchange LLC، المشغلة لمنصة Novig، دعوى قضائية مكونة من 45 صفحة ضد المدعي العام جوش كاول والمسؤول الحكومي عن الألعاب جون ديليت في المحكمة الأمريكية المقاطعية للمنطقة الغربية من ويسكونسن. تدعي الدعوى أن Novig بدأت في عرض عقود الأحداث على سكان ويسكونسن قبل أسبوع فقط وتطلب إجراءات مؤقتة.

تقول Novig إن الدعوى القضائية الاستباقية ضرورية لأن ويسكونسن قد أقامت بالفعل دعاوى ضد مشغلي أسواق التنبؤ الآخرين بسبب عقود مماثلة.

بدأت ويسكونسن حملتها في أبريل، مقاضاة Kalshi و Polymarket و Robinhood و Crypto.com و Coinbase بسبب عقود الأحداث المتعلقة بالرياضة، زاعمة أن العقود تنتهك قوانين المقامرة التجارية في الولاية وتشكل إزعاجاً عاماً.

مبادلات تحت القانون الفيدرالي، أو رهانات تحت قانون الولاية

المشكلة الرئيسية هنا هي مسألة الولاية القضائية. وفقاً لـ Novig، يتم إجراء عقودها الرياضية تحت مسمى المبادلات (swaps) الخاضعة لـ قانون تبادل السلع (CEA)، وبالتالي تقع تحت الولاية القضائية الحصرية لهيئة تداول العقود الآجلة للمنتجات الزراعية (CFTC). في الوقت نفسه، تم تفويض Ludlow Exchange كسوق عقود معين منظم من قبل CFTC في 16 يونيو.

ومع ذلك، تصر ويسكونسن على أن رهانات الرياضة تُعتبر مقامرة بموجب قوانينها على الرغم من تشريعات الحكومة الفيدرالية.

يعتمد سؤال السيادة على أحكام قانون CEA. تحديداً، يمنح القسم 2(a)(1)(A) من قانون CEA الولاية القضائية الحصرية على العقود الآجلة والمبادلات المتداولة في أسواق العقود المعينة لهيئة CFTC. يمنح القسم 1a(47) تعريفاً واسعاً لمصطلح "مبادلة"، بينما يتعامل القسم 16(e) مع السيادة الفيدرالية ضد المتطلبات التي تضعها الولايات.

اتخذت المحاكم نهجاً مختلفة. وجدت الدائرة الثالثة في قضية أبريل KalshiEX LLC v. Flaherty أن قانون CEA يسبق قانون المقامرة في نيوجيرسي فيما يتعلق بعقود الرياضة الخاصة بـ Kalshi لأنها اعتبرت مبادلات يتم تداولها في سوق منظم من قبل CFTC.

قضت محكمة فيدرالية في نيفادا بشكل مختلف في قضية North American Derivatives Exchange v. State of Nevada، محدداً أنه، في المرحلة الأولية من القضية، لم تكن عقود الرياضة التي تقدمها Crypto.com مبادلات خاضعة لولاية CFTC.

التمييز مهم: لا يعفي التسمية الفيدرالية سوق التنبؤ من قوانين الولاية. يحتاج المشغل إلى إثبات أن عقودها تتوافق مع قانون CEA وأن لوائح الولاية ملغاة.

تعاني Novig من تطور غير مواتٍ في ويسكونسن. طلبت هيئة CFTC أمراً مؤقتاً ضد مسؤولي الولاية في ويسكونسن، وهو ما رفضه قاضٍ فيدرالي. وفقاً للقاضي، لم تقدم CFTC أدلة لتلبية التزام المحكمة لنظرية السيادة القانونية. لا تزال القضية معلقة.

لماذا يعمل القطاع على سكة الكريبتو

النزاع مهم لمستثمري العملات المشفرة حيث تصبح الأسواق التنبؤية أكثر تشابكاً مع العملات المستقرة، والبنية التحتية للكريبتو، والتداول على السلسلة. بلغ الحجم المرتبط بالكريبتو في أكبر أسواق التنبؤ، Kalshi و Polymarket، 1.46 مليار دولار، أو 15.4% من السوق المتتبع.

وفقاً لأبحاث Galaxy، تجاوز الحجم التراكمي لأسواق التنبؤ 150 مليار دولار، بينما تدعي أبحاث Macquarie Equity أن هناك 1.5 تريليون دولار من المعاملات في عام 2030.

تحاول Novig تمييز نموذج أعمالها عن نماذج الشركات الأخرى التي لفتت انتباه المنظمين. تركز المنصة على عقود الرياضة بدلاً من أسواق التنبؤ السياسي وتتطلب من مستخدميها أن يكونوا على الأقل 21 عاماً.

حملة قانونية على مستوى البلاد، وصفقة مع فريق ميتس

تعد ويسكونسن الولاية الخامسة التي تقاضتها Novig في المحكمة منذ 4 أغسطس، بعد القضايا في نيويورك ونيومكسيكو وماساتشوستس وواشنطن. يشير طابع هذه الدعاوى القضائية إلى أن Novig لديها استراتيجية في الاعتبار لكسب الحماية الفيدرالية مع نموها.

كان لدى الشركة أيضاً ترخيص لمقامرة الرياضة في كولورادو قبل التحول إلى نموذج بورصة منظم اتحادياً.

إلى جانب الحملة القانونية، دخلت Novig في اتفاقية تسويقية مع نيويورك ميتس لتصبح أول فريق في دوري البيسبول الرئيسي (MLB) يقدم منصة لأسواق التنبؤ. ستتمكن Novig من ترسيم علامة Citi Field وبث مختلف مباريات ميتس والوصول إلى بيانات MLB الرسمية من خلال هذه الصفقة.

يضع الاندماج Novig مباشرة عند تقاطع تنظيم المشتقات وقوانين المقامرة في الولاية. علاوة على ذلك، في سوق الكريبتو، يمكن أن تؤثر الحكم على ما إذا كانت أسواق التنبؤ مسموحاً لها بالعمل كمنتجات مالية وطنية أو تبقى تحت قيود الولايات.