アポロはAIに脆弱なソフトウェア企業に賭ける

世界最大の代替資産運用会社の一つであるアポロ・グローバル・マネジメントは、人工知能がテクノロジーセクターの一部を弱体化させる可能性への懸念の高まりを理由に、複数のエンタープライズソフトウェア企業の債務に対して戦略的な賭けを行った。

アポロは、 ソフトウェア プロバイダー、例えばInternet Brands、SonicWall、Perforceからのローンにショートポジションを取った。それは、 AIプラットフォームが高利益率の ソフトウェアサービスとして販売されていた機能を自動化するにつれて、これらの機関の伝統的なビジネスモデルが収益圧力に直面する可能性があることを懸念したためである。

しかし、その賭けは7000億ドルのクレジットポートフォリオの僅かな部分を占め、年の大部分維持されていたが、現在クローズされている。

アポロはAIがエンタープライズソフトウェア業界に害を及ぼす可能性を警告

アポロ 報告されています は、AIが エンタープライズソフトウェア、過去10年間でプライベートキャピタルの最大のターゲットであることにリスクをもたらすと警告している。他のプライベートレンダーも同様の主張を行い、ソフトウェアはAIへの曝露が最も高いセクターの一つとして際立っていると述べている。なぜなら、この技術は現在コーディングツール、カスタマーサポートソフトウェア、ルーチン財務システムによって処理されている多くの機能を自動化できるからである。

それでも、アポロのショート賭けは、その7000億ドルのクレジットブックのわずかな部分、1%未満であった。この件に精通した人物によると、資金の一部はヘッジとして使用された。

しかし、アポロが賭けたソフトウェアローンはこの年の時価は下落したが、現在すべて1ドルあたり80セント以上で取引されており、短期的なトラブルへの懸念は止まった。2010年代初頭以来、バイアウトスペシャリストはソフトウェア企業の買収のために数百億ドルを借り入れており、レンダーは再発収益と強力なマージンをますます高く評価している。 

アポロはなおAIがソフトウェア企業に利益をもたらす可能性を認識しているが、最高経営陣はエクスポージャーを削減することを決定し、方向性の業界ポジションを取ることを好んでいない。マーク・ローワンは最近の会議で、「それがエンタープライズソフトウェアであり、[…]利益を得るか破壊されるか、私は知らない。レンダーとして、そこでそれを見つけたいとは思わない」とコメントした。 

アポロは、クレジットポートフォリオ全体にわたるソフトウェアエクスポージャーを10%未満に押し下げようとしている。

アポロは、年間を通じてセクターへの lending によってエクスポージャーを着実に削減してきた。2025年初頭、アポロのプライベートクレジットファンドの約5分の1がソフトウェアグループに紐づいていたが、そのエクスポージャーは現在ほぼ半減している。ローワンは、 Goldman Sachs 水曜日の会議で、出席した情報筋によると述べた。

ローワンによると、同社はクレジットファンド全体にわたるソフトウェアエクスポージャーを純資産の10%未満に低下させることを目指している。同社は内部で、どの企業がAIの破壊に対して最も脆弱であるかを評価しており、多くの他の投資家も同様の懸念を共有している。

10月のFT会議で、ブラックストーンのプレジデント、ジョナサン・グレイ氏は、投資家がテクノロジーからの破壊の可能性を見下していると警告し、デールメーカーに投資メモでAIリスクを顕著に定量化し、特に脆弱な特定の企業を特定するよう挑戦したと述べた。 

グレイはコメントした、「私たちはクレジットおよびエクイティチームに伝えた：投資メモの最初のページでAIに対処せよ。ルールベースのビジネス、例えば法律、会計、取引およびクレーム処理を考えると、これは深刻な影響を与えるだろう。」