阿波罗押注做空易受AI影响的软件公司

阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）是全球最大的另类资产管理公司之一，它战略性地做空了几家企业软件公司的债务，理由是日益担忧人工智能可能会削弱科技行业的部分领域。

阿波罗做空了软件提供商的贷款，包括Internet Brands、SonicWall和Perforce，因为它担心这些机构的传统商业模式可能会面临盈利压力，因为人工智能平台将自动化曾经作为高利润 软件服务出售的功能。

然而，这些头寸仅占其7000亿美元信贷组合的一小部分，并在年内大部分时间保持，现已平仓。

阿波罗警告称，人工智能可能会损害企业软件行业

阿波罗 指出 人工智能对 企业软件, 过去十年中私人资本最大的目标。其他私人贷款人也持类似观点，指出软件行业是受人工智能影响最严重的行业之一，因为该技术可以自动化许多目前由编码工具、客户支持软件和常规财务系统处理的功能。

尽管如此，据知情人士透露，阿波罗的空头头寸仅占其7000亿美元信贷账目的一小部分——不到1%，其中部分资金用作对冲。

然而，阿波罗做空的那些软件贷款在今年某些时候贬值，但目前它们都以高于面值80美分的价格交易，遏制了人们对近期麻烦的担忧。尽管自2010年代初以来，收购专家已借出数千亿美元收购软件公司，因为贷款人越来越重视经常性收入和强劲利润率。 

阿波罗仍然认为人工智能可能会使软件公司受益，但其高层管理人员已决定减少敞口，宁愿不采取行业方向性头寸。马克·罗恩（Marc Rowan）在最近的一次会议上甚至评论道：“我不知道这是否会成为企业软件，它可能会[…]受益或被摧毁。作为贷款人，我不确定我想在那里找出答案。” 

阿波罗正努力将其信贷组合中的软件敞口降至10%以下。

阿波罗今年一直在通过向该行业放贷来稳步减少其敞口。2025年初，阿波罗私人信贷基金中约有五分之一与软件集团挂钩，但罗恩在 高盛 周三的一次会议上表示，出席的一位消息人士称，这一敞口现已几乎减半。

据罗恩称，该公司旨在使其信贷基金中的软件敞口降至净资产的10%以下。它一直在内部评估哪些公司可能最容易受到人工智能颠覆的影响，许多其他投资者也持有类似的担忧。

在10月的一次FT会议上，黑石集团（Blackstone）总裁乔纳森·格雷（Jonathan Gray）警告称，投资者低估了技术颠覆的潜力，他表示，他已挑战交易商在投资备忘录中显著量化人工智能风险，并确定特定公司特别脆弱。 

格雷评论道：“我们已告知我们的信贷和股票团队：在投资备忘录的前几页解决人工智能问题。如果你考虑基于规则的业务——法律、会计、交易和索赔处理——这将是深远的。”