Apollo Global Management, einer der weltweit größten alternativen Vermögensverwalter, hat strategische Wetten gegen die Schulden mehrerer Unternehmenssoftwarefirmen abgeschlossen und begründet dies mit wachsenden Bedenken darüber, wie künstliche Intelligenz Teile des Technologiesektors schwächen könnte.
Apollo ging Short-Positionen bei Krediten von Softwareanbietern wie Internet Brands, SonicWall und Perforce ein, weil das Unternehmen befürchtete, dass die traditionellen Geschäftsmodelle dieser Institutionen unter Druck geraten könnten, da KI-Plattformen Funktionen automatisieren, die einst als margenstarke Softwaredienstleistungen verkauft wurden.
Die Positionen, die nur einen Bruchteil des 700 Milliarden Dollar schweren Kreditportfolios ausmachten und über weite Strecken des Jahres gehalten wurden, sind nun jedoch geschlossen worden.
Apollo warnt davor, dass KI der Unternehmenssoftwarebranche schaden könnte.
Apollo behauptet , KI berge Risiken für Unternehmenssoftware , die in den letzten zehn Jahren das größte Ziel für privates Kapital darstellte. Andere private Kreditgeber argumentieren ähnlich und betonen, dass Software zu den am stärksten von KI betroffenen Sektoren gehöre, da die Technologie viele Funktionen automatisieren könne, die derzeit von Programmierwerkzeugen, Kundensupport-Software und routinemäßigen Finanzsystemen ausgeführt werden.
Dennoch machten Apollos Short-Positionen nur einen kleinen Teil des 700 Milliarden Dollar schweren Kreditportfolios aus – weniger als 1 % –, wie eine mit der Angelegenheit vertraute Person mitteilte. Ein Teil der Gelder wurde zur Absicherung eingesetzt.
Die Softwarekredite, auf die Apollo gesetzt hatte, verloren zwar im Laufe des Jahres zeitweise an Wert, notieren aber mittlerweile alle über 80 Cent pro Dollar, was die Sorgen um kurzfristige Schwierigkeiten zerstreut hat. Seit Anfang der 2010er-Jahre haben Private-Equity-Unternehmen jedoch Hunderte von Milliarden Dollar aufgenommen, um Softwarefirmen zu erwerben, da Kreditgeber zunehmend Wert auf wiederkehrende Einnahmen undtronGewinnmargen legen.
Apollo erkennt zwar weiterhin das Potenzial von KI für Softwareunternehmen an, doch die Führungskräfte haben beschlossen, ihr Engagement zu reduzieren und keine branchenspezifischen Positionen mehr einzunehmen. Marc Rowan äußerte sich kürzlich auf einer Konferenz sogar dazu: „Ich weiß nicht, ob es sich dabei um Unternehmenssoftware handeln wird, die davon profitieren oder Schaden nehmen könnte. Als Kreditgeber möchte ich das lieber nicht miterleben.“
Apollo arbeitet daran, den Anteil von Softwareinvestitionen in seinen Kreditportfolios unter 10 % zu senken.
Apollo hat sein Engagement im Softwaresektor im Laufe des Jahres kontinuierlich reduziert. Anfang 2025 war etwa ein Fünftel der privaten Kreditfonds von Apollo in Softwareunternehmen investiert, dieses Engagement hat sich jedoch inzwischen fast halbiert, wie Rowan laut einer anwesenden Quelle am Mittwoch in einer nicht-öffentlichen Investorenkonferenz auf einer Goldman-Sachs -Konferenz erklärte.
Laut Rowan strebt das Unternehmen an, den Anteil von Softwareunternehmen an den Nettovermögen seiner Kreditfonds auf unter 10 % zu senken. Rowan prüft intern, welche Unternehmen am anfälligsten für disruptive KI-Technologien sind, und viele andere Investoren teilen diese Bedenken.
Auf einer FT-Konferenz im Oktober warnte Jonathan Gray,dentvon Blackstone, dass Investoren das Disruptionspotenzial der Technologie unterschätzen würden. Er erklärte, er habe die Dealmaker aufgefordert, die KI-Risiken in ihren Investmentmemoranden deutlich zu quantifizieren und bestimmte Unternehmen als besonders gefährdet zudent.
Gray kommentierte: „Wir haben unseren Kredit- und Aktienteams gesagt: Geht auf KI auf den ersten Seiten eurer Investmentmemos ein. Wenn man an regelbasierte Unternehmen denkt – Rechts-, Buchhaltungs-, Transaktions- und Schadensbearbeitung – wird dies tiefgreifende Auswirkungen haben.“
