- Wintermute ha osservato che nuovi afflussi di liquidità verso le criptovalute sono diminuiti e il mercato dipende dalla rotazione interna dei fondi.
- Durante il ciclo 2025, le stablecoin, gli ETF e le società di tesoreria sono state le nuove fonti di liquidità.
- L'allentamento quantitativo continua, ma gli investitori si sono spostati verso il mercato azionario.
Wintermute ha avvertito che la liquidità ha smesso di fluire verso le criptovalute. I recenti movimenti dei prezzi si basano sulla riallocazione, portando a un potenziale di crescita inferiore.
Wintermute, uno dei market maker più prominenti nel settore delle criptovalute, ha avvertito che non entrano nuovi flussi di liquidità nel mercato. I movimenti dei prezzi e il trading attuali dipendono dal turnover dei fondi rimanenti, invece che da nuovi afflussi.
Le criptovalute sono ora più capitalizzate, ma i flussi di liquidità dell'anno scorso stanno rallentando, ha commentato Wintermute. Questo significa anche che i rally potrebbero essere di breve durata e portare a aumenti più contenuti.
La liquidità guida i cicli delle criptovalute e ora i soldi hanno smesso di fluire
Stablecoin, ETF e DAT sono cresciuti da 180 miliardi di dollari a 560 miliardi di dollari dall'inizio del 2024, ma il momentum ha rallentato
Il capitale ruota internamente, non entra nuovo → i rally muoiono rapidamente e l'ampiezza continua a restringersi pic.twitter.com/h9Rp2fJAcE
— Wintermute (@wintermute_t) Novembre 6, 2025
A questo stadio, il mercato delle criptovalute potrebbe vedere spostamenti tra i grandi proprietari (whales) e la riallocazione interna. Tuttavia, una vera ripresa del mercato rialzista potrebbe essere possibile solo dopo il rinnovo degli afflussi esterni.
Nonostante le aspettative di una crescita dell'offerta di moneta, gli afflussi verso le criptovalute non sono automatici. I recenti movimenti di mercato hanno reso gli investitori più cauti, potenzialmente predisponendo il terreno per un mercato ribassista.
Wintermute ha spesso servito la trasformazione interna dei fondi delle criptovalute. Il market maker era anche sospettato di aver deliberatamente aumentato le vendite di BTC durante l'ultima correzione di mercato. Il market maker lavora principalmente attraverso Binance, e il suo effetto si fa sentire in alcuni dei movimenti di prezzo più drammatici delle ultime settimane.
Il market maker detiene ancora oltre 549 milioni di dollari in riserve di criptovalute, impiegandoli in mercati centralizzati, DEX come PancakeSwap e mercati dei futures perpetui come Aerodrome.
Wintermute: la liquidità guida i prezzi più dell'adozione
Nel lungo termine, le criptovalute hanno visto un'adozione più ampia, anche durante i periodi di mercato ribassista. Gli strumenti per l'ultimo mercato rialzista sono stati creati durante periodi relativamente lenti in termini di liquidità e azione dei prezzi.
Tuttavia, i mercati rialzisti dipendono principalmente dagli afflussi di nuovi fondi, ha notato Wintermute. Nei cicli precedenti, la fonte principale di liquidità era facilmente tracciabile: era legata alla nuova emissione di stablecoin.
Durante l'ultimo ciclo di mercato, le principali fonti di liquidità includevano anche ETF e società di tesoreria, che attingevano finanziamenti dal mercato aperto o da accordi specializzati con gli investitori.
I finanziamenti VC stanno diventando un fattore, ma potrebbero essere anche collegati alle riserve esistenti e alla riallocazione interna. Anche le vendite di token con acquirenti esterni mirano principalmente agli addetti ai lavori del settore crypto con fondi dei cicli precedenti.
Il turnover delle stablecoin esistenti potrebbe essere sufficiente per mantenere vivo il mercato e persino produrre rally record. Wintermute avverte che i nuovi fondi caldi stanno evitando le criptovalute, senza segni di afflussi diretti e con una domanda inferiore per le azioni di società ETF e DAT.
La liquidità aumentata torna sui mercati azionari
Wintermute ha ricordato che dopo l'ultima decisione della Fed, l'economia mondiale continua a funzionare in condizioni di allentamento quantitativo e con il potenziale per un maggiore afflusso di denaro.
La liquidità aggiuntiva ora cerca opportunità nel mercato azionario, che offre una crescita significativa senza il rischio di ribasso delle criptovalute. Le azioni delle società di mining di criptovalute fungono anche da proxy per il settore, drenando parte della liquidità che altrimenti sarebbe stata allocata alle attività digitali.
La tendenza allo spostamento verso le azioni ha influenzato anche mercati crypto tradizionalmente forti come la Corea del Sud, riducendo ulteriormente i nuovi afflussi di liquidità.
I cervelli più intelligenti del crypto leggono già la nostra newsletter. Vuoi unirti a loro? Unisciti a loro.
Dichiarazione di responsabilità. Le informazioni fornite non costituiscono consigli di trading. Cryptopolitan.com non si assume alcuna responsabilità per eventuali investimenti effettuati sulla base delle informazioni fornite in questa pagina. Si consiglia vivamente di effettuare ricerche indipendenti e/o consultare un professionista qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.
Hristina Vasileva
Hristina Vasileva si specializza in notizie su DeFi, business ed economia. Si è laureata presso l'Università di Sofia con un Master in Filosofia, dopo aver completato una laurea triennale quadriennale in Amministrazione Aziendale, Giornalismo e Comunicazione di Massa. Ha lavorato per uno dei principali quotidiani del paese, coprendo il settore delle materie prime e i risultati aziendali. Attualmente, Hristina è autrice di notizie collaboratrice per Cryptopolitan.
