Perché le azioni di Saudi Aramco stanno salendo oggi?

Le azioni di Aramco stanno registrando un rally domenica mentre la guerra tra Stati Uniti e Israele in Iran entra nella sua seconda settimana, con il gigante petrolifero sostenuto dallo Stato che registra il suo maggiore aumento intraday da aprile 2023.

Gli investitori di Riyadh sono tornati sul mercato la scorsa settimana per la prima sessione da quando il greggio Brent ha superato i 90 dollari al barile venerdì.

Le azioni di Aramco sono salite fino al 4,9% durante la negoziazione prima di recuperare parte di quel guadagno e chiudere la giornata con un +4,1%.

L’Arabia Saudita sta inviando volumi insolitamente elevati di greggio sulla sua costa del Mar Rosso per l’esportazione, il che sta alleviando parte della pressione. I dati di tracciamento delle navi mostrano che le spedizioni dai terminali occidentali del regno sono salite a circa 2,3 milioni di barili al giorno finora questo mese.

Questo è circa il 50% in più rispetto a qualsiasi tasso mensile di esportazione dal Mar Rosso che l’Arabia Saudita abbia registrato dalla fine del 2016. Anche così, è ancora ben al di sotto dei circa 6 milioni di barili al giorno che il paese ha recentemente esportato dal Golfo Persico.

I trader di petrolio incorporano nel prezzo una fornitura più stretta nei mercati energetici

Brent, il benchmark globale, ha avuto una settimana alta la scorsa settimana, come riportato da Cryptopolitan. Poi la pressione è cresciuta dopo che gli Emirati Arabi Uniti e il Kuwait hanno iniziato a ridurre la produzione di petrolio, mentre lo Stretto di Hormuz è stato chiuso, insieme a circa un quinto delle esportazioni energetiche mondiali.

Prima di questi ultimi sviluppi, molti trader si aspettavano già che i prezzi del petrolio avrebbero raggiunto i 100 dollari entro pochi giorni a meno che i combattimenti non si attenuassero o le limitazioni intorno allo stretto non cambiassero.

Goldman Sachs ha dichiarato che il mondo ha scorte di circa 8 miliardi di barili di petrolio e prodotti raffinati, riserve che potrebbero aiutare ad attenuare l’impatto anche se non ci si può contare per annullare completamente i danni di una disruption prolungata.

Ecco perché il mercato si sta concentrando anche sulla possibilità di un deficit di 2 milioni di barili al giorno, che equivale a circa il 2% del consumo globale di petrolio, secondo Goldman.

L’ultima volta che i prezzi del petrolio sono stati seguiti da un calo del 2% nel consumo è stato tra il 2007 e il 2009, come hanno notato gli analisti di Stifel. Quel periodo non è una corrispondenza perfetta per l’oggi.

Durante quella fase precedente, la crisi finanziaria globale ha reso la domanda più debole, il che ha aiutato a spingere il consumo verso il basso. Allo stesso tempo, i prezzi del petrolio sono aumentati in modo più graduale, il che ha dato a paesi e imprese più tempo per adattarsi.

L’economia globale stava anche crescendo più fortemente prima che le condizioni peggiorassero. Anche con queste differenze, il picco di prezzo di quel periodo spicca ancora. Il petrolio ha raggiunto 147 dollari al barile, che equivalgono a circa 222 dollari ai prezzi di oggi.

I produttori di petrolio cinesi traggono vantaggio dai prezzi più alti del greggio, mentre i raffinatori affrontano una stretta più dura

Lo stesso shock petrolifero che sta facendo salire Saudi Aramco sta cambiando anche le prospettive per le grandi aziende energetiche cinesi. Gli analisti energetici di Goldman Sachs Asia Pacific hanno dichiarato che, anche con Brent a 80-90 dollari al barile, il free cash flow annuale di China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) e PetroChina potrebbe aumentare di oltre il 10%.

Goldman assegna un rating di acquisto a entrambe le azioni. A mezzogiorno del 2 marzo, la banca stava incorporando un prezzo medio di Brent di 70 dollari al barile, quindi il nuovo intervallo indica un contesto di utili molto più forte per i produttori a monte.

Sia CNOOC che PetroChina hanno raggiunto massimi a 52 settimane il 3 marzo, anche se entrambe hanno poi recuperato parte di quei guadagni prima della fine della settimana. CNOOC è nata dall’esplorazione e produzione di petrolio offshore con partner stranieri.

PetroChina ha un mix di attività più domestico che include anche raffinazione e distribuzione. Le due aziende fanno parte delle tre maggiori compagnie petrolifere statali cinesi.

Goldman era meno ottimista sulla terza, Sinopec. L’azienda è il più grande raffinatore al mondo e lo scorso anno è diventata anche il più grande produttore di prodotti chimici. Le sue azioni hanno anche toccato un massimo a 52 settimane il 3 marzo. Ma gli analisti di Goldman hanno dichiarato che Sinopec potrebbe affrontare più pressioni che benefici se i prezzi del petrolio continuano a salire. Hanno scritto che:-

«Per i raffinatori cinesi come Sinopec, dato che il meccanismo di calcolo del tetto dei prodotti domestici non tiene conto degli aumenti dei costi di trasporto internazionale o dei [prezzi di vendita ufficiali], vediamo l’impatto netto sbilanciato verso il lato negativo».

Dopo l’intensificazione della guerra in Iran, la Cina avrebbe ordinato ai suoi più grandi raffinatori statali di sospendere le esportazioni di gasolio e benzina a causa di preoccupazioni che il conflitto potesse interrompere l’accesso affidabile all’energia.