Die Aktien von Saudi Aramco legten am Sonntag zu, als der Krieg zwischen den USA und Israel im Iran in seine zweite Woche ging. Der staatlich unterstützte Ölriese verzeichnete den größten Kursanstieg innerhalb eines Handelstages seit April 2023.
Die Anleger in Riad waren letzte Woche zum ersten Mal seit dem Überschreiten der 90-Dollar-Marke pro Barrel beim Brent-Rohöl
Die Aramco-Aktie legte im Laufe des Handels um bis zu 4,9 % zu, gab dann aber einen Teil des Gewinns wieder ab und beendete den Tag mit einem Plus von 4,1 %.
Saudi-Arabien exportiert ungewöhnlich große Mengen Rohöl an seine Küste am Roten Meer, was die angespannte Lage etwas entspannt. Daten zurtraczeigen, dass die Lieferungen von den westlichen Terminals des Königreichs in diesem Monat bisher auf rund 2,3 Millionen Barrel pro Tag gestiegen sind.
Das ist etwa 50 % höher als jede monatliche Exportrate aus dem Roten Meer, die Saudi-Arabien seit Ende 2016 verzeichnet hat. Dennoch liegt sie immer noch deutlich unter den rund 6 Millionen Barrel pro Tag, die das Land zuletzt aus dem Persischen Golf exportiert hat.
Ölhändler preisen ein knapperes Angebot auf den Energiemärkten ein
Wie Cryptopolitan berichtete, verzeichnete der globale Referenzpreis für Brent letzte Woche einen Höchststand. Der Druck auf den Ölmarkt wuchs jedoch, nachdem die Vereinigten Arabischen Emirate und Kuwait ihre Ölproduktion reduzierten und die Straße von Hormus – und damit etwa ein Fünftel der weltweiten Energieexporte – gesperrt wurde.
Vor diesen jüngsten Entwicklungen hatten viele Händler bereits damit gerechnet, dass die Ölpreise innerhalb weniger Tage die 100-Dollar-Marke erreichen würden, sofern die Kämpfe nicht nachließen oder sich die Grenzen um die Meerenge nicht änderten.
Laut Goldman Sachs verfügt die Welt über Lagerbestände von rund 8 Milliarden Barrel Öl und raffinierten Produkten. Diese Reserven könnten dazu beitragen, die Auswirkungen abzumildern, auch wenn man nicht davon ausgehen kann, dass sie den Schaden einer längeren Unterbrechung vollständig ausgleichen können.
Deshalb konzentriert sich der Markt laut Goldman auch auf die Möglichkeit eines Defizits von 2 Millionen Barrel pro Tag, was etwa 2 % des globalen Ölverbrauchs entspricht.
Wie die Analysten von Stifel feststellten, ging ein Rückgang des Ölverbrauchs zuletzt zwischen 2007 und 2009 mit einem Preisverfall von 2 % einher. Dieser Zeitraum lässt sich jedoch nicht ohne Weiteres mit der heutigen Situation vergleichen.
In der vorangegangenen Phase schwächte die globale Finanzkrise die Nachfrage, was zu einem geringeren Konsum beitrug. Gleichzeitig stiegen die Ölpreise langsamer, wodurch Länder und Unternehmen mehr Zeit zur Anpassung hatten.
Die Weltwirtschaft war vor der Verschlechterung der Lage auchtrongewachsen. Trotz dieser Unterschiede ist der damalige Preishöchststand immer noch bemerkenswert. Der Ölpreis erreichte 147 US-Dollar pro Barrel, was heute etwa 222 US-Dollar entspricht.
Chinesische Ölproduzenten profitieren von höheren Rohölpreisen, während Raffinerien mit einem stärkeren Druck zu kämpfen haben
Der gleiche Ölpreisschock, der Saudi Aramco beflügelt, verändert auch die Aussichten für Chinas große Energiekonzerne. Energieanalysten von Goldman Sachs für den asiatisch-pazifischen Raum erklärten, dass selbst bei einem Brent-Ölpreis von 80 bis 90 US-Dollar pro Barrel der freie cash der China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) und von PetroChina im Gesamtjahr um mehr als 10 % steigen könnte.
Goldman empfiehlt beide Aktien zum Kauf. Am 2. März mittags hatte die Bank einen durchschnittlichen Brent-Preis von 70 US-Dollar pro Barrel eingepreist; die neue Preisspanne deutet daher auf ein deutlichtronErtragsumfeld für die vorgelagerten Öl- und Gasproduzenten hin.
Sowohl CNOOC als auch PetroChina erreichten am 3. März 52-Wochen-Höchststände, gaben jedoch im Laufe der Woche einen Teil dieser Gewinne wieder ab. CNOOC entstand aus der Offshore-Ölförderung und -exploration mit ausländischen Partnern.
PetroChina verfolgt einen stärker auf den Inlandsmarkt ausgerichteten Geschäftsansatz, der auch Raffinerie- und Vertriebsaktivitäten umfasst. Die beiden Unternehmen gehören zu den drei großen staatlichen Ölkonzernen Chinas.
Goldman Sachs beurteilte das dritte Unternehmen, Sinopec, weniger positiv. Sinopec ist der weltweit größte Raffineriebetreiber und avancierte im vergangenen Jahr auch zum größten Chemieproduzenten. Die Aktien erreichten am 3. März ein 52-Wochen-Hoch. Die Analysten von Goldman Sachs erklärten jedoch, dass Sinopec bei weiter steigenden Ölpreisen eher unter Druck geraten als profitieren könnte. Sie schrieben dazu:
„Für chinesische Raffinerien wie Sinopec, bei denen der Berechnungsmechanismus für die Obergrenze für das Inlandsprodukt weder Erhöhungen der internationalen Frachtraten noch der offiziellen Verkaufspreise berücksichtigt, sehen wir die Nettoauswirkungen als überwiegend negativ an.“
Nach der Verschärfung des Iran-Krieges soll China seine größten staatlichen Raffinerien angewiesen haben, die Exporte von Diesel und Benzin auszusetzen, da befürchtet wurde, der Konflikt könne den zuverlässigen Zugang zu Energie beeinträchtigen.
