Pourquoi les actions de Saudi Aramco bondissent-elles aujourd’hui ?

Les actions de Saudi Aramco sont en hausse dimanche alors que la guerre des États-Unis et d’Israël en Iran entrait dans sa deuxième semaine, le géant pétrolier soutenu par l’État enregistrant sa plus forte hausse intrajournalière depuis avril 2023.

Les investisseurs de Riyad sont revenus sur le marché lors de la première session depuis que le Brent a dépassé 90 $ le baril vendredi.

L’action d’Aramco a bondi jusqu’à 4,9 % pendant la séance avant de réduire une partie de ce gain et de terminer la journée en hausse de 4,1 %.

L’Arabie saoudite envoie des volumes inhabituellement importants de brut vers sa côte de la mer Rouge pour l’exportation, ce qui soulage une partie de la pression. Les données de suivi des navires montrent que les expéditions depuis les terminaux occidentaux du royaume ont atteint environ 2,3 millions de barils par jour jusqu’à présent ce mois-ci.

Cela représente environ 50 % de plus que tout taux d’exportation mensuel par la mer Rouge que l’Arabie saoudite ait enregistré depuis la fin de 2016. Même ainsi, cela reste bien en dessous des environ 6 millions de barils par jour que le pays exporte récemment depuis le golfe Persique.

Les traders de pétrole intègrent une offre plus tendue sur les marchés de l’énergie

Le Brent, le benchmark mondial, a connu une semaine haute la semaine dernière, comme l’a rapporté Cryptopolitan. Ensuite, la pression s’est intensifiée après que les Émirats arabes unis et le Koweït ont commencé à réduire la production de pétrole, tandis que le détroit d’Hormuz a été fermé, ainsi qu’environ un cinquième des exportations d’énergie mondiales.

Avant ces derniers développements, de nombreux traders s’attendaient déjà à ce que les prix du pétrole atteignent 100 $ dans les jours à venir, à moins que les combats ne s’apaisent ou que les restrictions autour du détroit ne changent.

Goldman Sachs a déclaré que le monde possède des stocks d’environ 8 milliards de barils de pétrole et de produits raffinés, des réserves qui pourraient aider à atténuer le choc même si elles ne peuvent pas être comptées pour annuler entièrement les dommages causés par une perturbation prolongée.

C’est pourquoi le marché se concentre également sur la possibilité d’un déficit de 2 millions de barils par jour, ce qui équivaut à environ 2 % de la consommation mondiale de pétrole, selon Goldman.

La dernière fois que les prix du pétrole ont été suivis d’une baisse de 2 % de la consommation était entre 2007 et 2009, comme l’ont noté les analystes de Stifel. Cette période n’est pas un match parfait pour aujourd’hui.

Pendant cette période antérieure, la crise financière mondiale a affaibli la demande, ce qui a contribué à faire baisser la consommation. En même temps, les prix du pétrole ont augmenté plus progressivement, ce qui a donné aux pays et aux entreprises plus de temps pour s’adapter.

L'économie mondiale connaissait également une croissance plus forte avant que la situation ne se détériore. Malgré ces différences, le pic des prix de cette période reste marquant. Le pétrole a atteint 147 $ le baril, ce qui équivaut à environ 222 $ en monnaie actuelle.

Les producteurs chinois de pétrole bénéficient de la hausse du brut, tandis que les raffineurs subissent une pression accrue

Le même choc pétrolier qui profite à Saudi Aramco modifie également les perspectives des grandes entreprises énergétiques chinoises. Les analystes énergie de Goldman Sachs Asie-Pacifique ont indiqué que, même avec un Brent à 80-90 $ le baril, le flux de trésorerie libre annuel de China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) et de PetroChina pourrait augmenter de plus de 10 %.

Goldman Sachs recommande l'achat pour les deux actions. Au milieu de la journée du 2 mars, la banque anticipait un prix moyen du Brent de 70 $ le baril, de sorte que cette nouvelle fourchette indique un contexte de bénéfices bien plus solide pour les producteurs en amont.

Tant CNOOC que PetroChina ont atteint des plus hauts sur 52 semaines le 3 mars, bien qu'elles aient ensuite perdu une partie de ces gains avant la fin de la semaine. CNOOC est issue de l'exploration et de la production offshore de pétrole en partenariat avec des acteurs étrangers.

PetroChina dispose d'un mix d'activités plus domestique, incluant également le raffinage et la distribution. Ces deux entreprises font partie des trois majors pétrolières d'État chinoises.

Goldman Sachs était moins optimiste concernant la troisième, Sinopec. L'entreprise est le plus grand raffineur au monde et est également devenue le plus grand producteur de produits chimiques l'année dernière. Ses actions ont également touché un plus haut sur 52 semaines le 3 mars. Mais les analystes de Goldman Sachs ont indiqué que Sinopec pourrait subir plus de pressions que de bénéfices si les prix du pétrole continuent d'augmenter. Ils ont écrit que :-

« Pour les raffineurs chinois comme Sinopec, étant donné que le mécanisme de calcul du plafond des produits domestiques ne prend pas en compte les augmentations des tarifs de fret international ou des [prix officiels de vente], nous estimons que l'impact net est orienté négativement. »

Après l'intensification de la guerre en Iran, la Chine aurait ordonné à ses plus grands raffineurs d'État de suspendre les exportations de diesel et d'essence, craignant que le conflit ne perturbe l'accès fiable à l'énergie.