Pourquoi l'action de Saudi Aramco s'envole-t-elle aujourd'hui ?

L'action de Saudi Aramco est en forte hausse ce dimanche, alors que la guerre entre les États-Unis et Israël en Iran entre dans sa deuxième semaine, le géant pétrolier soutenu par l'État enregistrant sa plus forte progression intraday depuis avril 2023.

La semaine dernière, les investisseurs de Riyad sont revenus sur le marché pour la première fois depuis que le prix du Brent a dépassé les 90 dollars le baril vendredi.

L'action d'Aramco a bondi de 4,9 % en cours de séance avant de réduire légèrement ses gains et de clôturer la journée en hausse de 4,1 %.

L'Arabie saoudite expédie des volumes exceptionnellement importants de pétrole brut vers sa côte de la mer Rouge pour l'exportation, ce qui contribue à atténuer la pression sur le marché. Les données detracdes navires montrent que les expéditions depuis les terminaux occidentaux du royaume ont atteint environ 2,3 millions de barils par jour depuis le début du mois.

Cela représente environ 50 % de plus que n'importe quel taux d'exportation mensuel de la mer Rouge enregistré par l'Arabie saoudite depuis fin 2016. Malgré cela, ce chiffre reste bien inférieur aux quelque 6 millions de barils par jour que le pays exporte actuellement du golfe Persique.

Les négociants en pétrole anticipent une offre plus restreinte sur les marchés de l'énergie

Le Brent, référence mondiale, a connu une semaine faste la semaine dernière, comme l'a rapporté Cryptopolitan . La pression s'est ensuite accrue après que les Émirats arabes unis et le Koweït ont commencé à réduire leur production pétrolière, tandis que le détroit d'Ormuz était fermé, entraînant la suspension d'environ un cinquième des exportations mondiales d'énergie.

Avant ces derniers développements, de nombreux traders s'attendaient déjà à ce que les prix du pétrole atteignent 100 dollars dans les jours qui suivraient, à moins que les combats ne s'apaisent ou que les limites autour du détroit ne changent.

Goldman Sachs a indiqué que le monde dispose de stocks d'environ 8 milliards de barils de pétrole et de produits raffinés, des réserves qui pourraient contribuer à atténuer le choc même si l'on ne peut pas compter sur elles pour annuler entièrement les dommages causés par une perturbation prolongée.

C’est pourquoi le marché s’intéresse également à la possibilité d’une pénurie de 2 millions de barils par jour, ce qui équivaut à environ 2 % de la consommation mondiale de pétrole, selon Goldman Sachs.

La dernière fois que les prix du pétrole ont été suivis d'une baisse de 2 % de la consommation remonte à la période 2007-2009, comme l'ont souligné les analystes de Stifel. Cette période ne correspond toutefois pas parfaitement à la situation actuelle.

Au cours de la précédente période, la crise financière mondiale a affaibli la demande, ce qui a contribué à la baisse de la consommation. Parallèlement, la hausse plus progressive des prix du pétrole a donné aux pays et aux entreprises davantage de temps pour s'adapter.

L'économie mondiale connaissait également une croissance plustronavant que la situation ne se détériore. Malgré ces différences, le pic de prix de cette période reste remarquable. Le pétrole a atteint 147 dollars le baril, soit environ 222 dollars actuels.

Les producteurs de pétrole chinois profitent de la hausse des prix du brut, tandis que les raffineurs subissent une pression accrue

Le même choc pétrolier qui profite à Saudi Aramco modifie également les perspectives des grandes entreprises énergétiques chinoises. Selon les analystes du secteur de l'énergie de Goldman Sachs Asie-Pacifique, même avec un Brent à 80-90 dollars le baril, le flux cash disponible annuel de la China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) et de PetroChina pourrait augmenter de plus de 10 %.

Goldman Sachs recommande l'achat des deux titres. À midi le 2 mars, la banque anticipait un prix moyen du Brent de 70 dollars le baril ; la nouvelle fourchette laisse donc présager des perspectives de bénéfices bientronpour les producteurs en amont.

Les actions de CNOOC et de PetroChina ont toutes deux atteint leur plus haut niveau des 52 dernières semaines le 3 mars, avant de céder une partie de ces gains avant la fin de la semaine. CNOOC s'est développée grâce à l'exploration et à la production de pétrole en mer en partenariat avec des entreprises étrangères.

PetroChina a des activités plus diversifiées sur le marché intérieur, incluant également le raffinage et la distribution. Ces deux sociétés font partie des trois principales compagnies pétrolières d'État chinoises.

Goldman Sachs était moins optimiste concernant la troisième entreprise, Sinopec. Ce raffineur, le plus important au monde, est également devenu le premier producteur de produits chimiques l'an dernier. Son action a d'ailleurs atteint un sommet sur 52 semaines le 3 mars. Cependant, les analystes de Goldman Sachs ont indiqué que Sinopec pourrait subir davantage de pressions que de bénéfices si les prix du pétrole continuent d'augmenter. Ils ont écrit :

« Pour les raffineurs chinois comme Sinopec, étant donné que le mécanisme de calcul du plafond de production national ne tient pas compte des augmentations des tarifs de fret internationaux ni des [prix de vente officiels], nous constatons que l'impact net est fortement négatif. »

Suite à l'intensification de la guerre en Iran, la Chine aurait ordonné à ses plus grandes raffineries d'État de suspendre leurs exportations de diesel et d'essence, craignant que le conflit ne perturbe l'approvisionnement énergétique.