لماذا ترتفع أسهم أرامكو السعودية اليوم؟

تتصاعد أسهم أرامكو السعودية يوم الأحد مع دخول الحرب الأمريكية الإسرائيلية في إيران أسبوعها الثاني، حيث سجلت شركة النفط المدعومة من الدولة أكبر ارتفاع داخل جلسة تداول منذ أبريل 2023.

عاد المستثمرون في الرياض إلى السوق في الجلسة الأولى منذ خام برنت تجاوز 90 دولاراً للبرميل يوم الجمعة.

ارتفعت أسهم أرامكو بنسبة تصل إلى 4.9٪ أثناء التداول قبل أن تتراجع بعض هذا الربح وتغلق اليوم مرتفعة بنسبة 4.1٪.

ترسل السعودية كميات غير عادية من النفط الخام إلى ساحل البحر الأحمر للتصدير، مما يخفف بعض الضغط. تظهر بيانات تتبع السفن أن الشحنات من الموانئ الغربية للمملكة ارتفعت إلى حوالي 2.3 مليون برميل يومياً حتى الآن هذا الشهر.

هذا أعلى بنحو 50٪ من أي معدل تصدير عبر البحر الأحمر سجلته السعودية منذ نهاية عام 2016. ومع ذلك، لا يزال أقل بكثير من حوالي 6 ملايين برميل يومياً التي كانت المملكة تصدرها مؤخراً من الخليج الفارسي.

يتسع تجار النفط لعرض أضيق في أسواق الطاقة

كان برنت، المعيار العالمي، في أعلى مستوياته الأسبوع الماضي، كما أفادت Cryptopolitan. ثم اشتدت الضغوط بعد أن بدأت الإمارات العربية المتحدة والكويت في تقليل إنتاج النفط، بينما أغلق مضيق هرمز، مع حوالي خمس صادرات الطاقة العالمية.

قبل هذه التطورات الأخيرة، كان العديد من التجار يتوقعون بالفعل أن تصل أسعار النفط إلى 100 دولار خلال أيام ما لم تهدأ القتال أو تتغير القيود حول المضيق.

قال Goldman Sachs إن العالم لديه مخزونات من حوالي 8 مليارات برميل من النفط والمنتجات المكررة، وهي احتياطيات يمكن أن تساعد في تخفيف الصدمة على الرغم من عدم إمكانية الاعتماد عليها لإلغاء الضرر الناجم عن اضطراب طويل الأمد بالكامل.

لهذا السبب تركز السوق أيضاً على احتمال حدوث عجز قدره 2 مليون برميل يومياً، وهو ما يعادل حوالي 2٪ من استهلاك النفط العالمي، وفقاً لـ Goldman.

كان آخر مرة تتبع فيها أسعار النفط انخفاضاً بنسبة 2٪ في الاستهلاك بين عامي 2007 و2009، كما لاحظ محللو Stifel. هذه الفترة ليست تطابقاً مثالياً لليوم.

خلال تلك الفترة السابقة، جعلت الأزمة المالية العالمية الطلب أضعف، مما ساعد في خفض الاستهلاك. في الوقت نفسه، ارتفعت أسعار النفط بشكل أكثر تدريجية، مما أعطى البلدان والشركات وقتاً أكثر للتكيف.

كان الاقتصاد العالمي ينمو أيضاً بقوة أكبر قبل تدهور الظروف. حتى مع هذه الاختلافات، لا يزال ذروة السعر من تلك الفترة بارزة. وصل النفط إلى 147 دولاراً للبرميل، وهو ما يعادل حوالي 222 دولاراً بأموال اليوم.

منتجو النفط الصينيون يستفيدون من ارتفاع الخام بينما يواجه المصفون ضغطاً أكبر

صدمة النفط نفسها التي ترفع أسهم أرامكو السعودية تغير أيضاً آفاق شركات الطاقة الكبيرة في الصين. قال محللو الطاقة في آسيا والمحيط الهادئ في Goldman Sachs إنه حتى مع برنت عند 80 إلى 90 دولاراً للبرميل، يمكن أن يرتفع التدفق النقدي الحر السنوي لشركة China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) و PetroChina بأكثر من 10٪.

صنفت Goldman Sachs كلتا السهمين بشراء. اعتباراً من منتصف يوم 2 مارس، كان البنك يتوقع متوسط سعر برنت عند 70 دولاراً للبرميل، لذا فإن النطاق الجديد يشير إلى خلفية أرباح أقوى بكثير للمنتجين في قطاع الاستكشاف والإنتاج.

وصلت كل من CNOOC و PetroChina إلى أعلى مستوياتها في 52 أسبوعاً في 3 مارس، على الرغم من أنهما أعادت لاحقاً جزءاً من هذه المكاسب قبل نهاية الأسبوع. نشأت CNOOC من استكشاف وإنتاج النفط البحري مع شركاء أجانب.

تمتلك PetroChina مزيج أعمال محلي أكثر يشمل أيضاً التكرير والتوزيع. الشركتان جزء من الثلاث شركات النفط الكبرى المملوكة للدولة في الصين.

كانت Goldman أقل إيجابية بشأن الثالثة، Sinopec. الشركة هي أكبر مصفي في العالم وأصبحت أيضاً أكبر منتج للكيماويات العام الماضي. لمست أسهمها أيضاً أعلى مستوى لها في 52 أسبوعاً في 3 مارس. لكن محللي Goldman قالوا إن Sinopec قد تواجه ضغطاً أكبر من الفائدة إذا استمرت أسعار النفط في الارتفاع. كتبوا أن:-

"بالنسبة للمصافي الصينية مثل Sinopec، نظراً لأن آلية حساب السقف المحلي للمنتجات لا تأخذ في الاعتبار الزيادات في أسعار الشحن الدولي أو [أسعار البيع الرسمية]، نرى أن التأثير الصافي يميل نحو الجانب السلبي".

بعد تصعيد الحرب في إيران، أمرت الصين reportedly أكبر مصافيها الحكومية بتعليق صادرات الديزل والبنزين بسبب مخاوف من أن الصراع يمكن أن يعطل الوصول الموثوق إلى الطاقة.