Por que as ações da Saudi Aramco estão disparando hoje?

As ações da Saudi Aramco estão em alta no domingo, à medida que a guerra dos EUA e de Israel no Irã entra em sua segunda semana, com a gigante do petróleo apoiada pelo Estado registrando seu maior salto intradiário desde abril de 2023.

Investidores em Riad retornaram ao mercado na semana passada para a primeira sessão desde que o Brent quebrou a barreira de US$ 90 o barril na sexta-feira.

As ações da Aramco subiram até 4,9% durante o pregão antes de recuar parte desse ganho e encerrar o dia em alta de 4,1%.

A Arábia Saudita está enviando volumes incomumente grandes de petróleo bruto para sua costa do Mar Vermelho para exportação, o que está aliviando parte da pressão. Dados de rastreamento de navios mostram que os embarques dos terminais ocidentais do reino subiram para cerca de 2,3 milhões de barris por dia até agora este mês.

Isso é aproximadamente 50% maior do que qualquer taxa mensal de exportação pelo Mar Vermelho que a Arábia Saudita registrou desde o final de 2016. Mesmo assim, ainda está bem abaixo dos cerca de 6 milhões de barris por dia que o país tem exportado recentemente do Golfo Pérsico.

Traders de petróleo precificam oferta mais apertada nos mercados de energia

O Brent, o benchmark global, teve uma semana alta na semana passada, conforme relatou a Cryptopolitan. Então a pressão aumentou após os Emirados Árabes Unidos e o Kuwait começarem a reduzir a produção de petróleo, enquanto o Estreito de Ormuz foi fechado, junto com cerca de um quinto das exportações de energia do mundo.

Antes desses últimos desenvolvimentos, muitos traders já esperavam que os preços do petróleo atingissem US$ 100 em poucos dias, a menos que os combates diminuissem ou as restrições ao redor do estreito mudassem.

O Goldman Sachs disse que o mundo possui estoques de cerca de 8 bilhões de barris de petróleo e produtos refinados, reservas que podem ajudar a suavizar o impacto, embora não se possa contar com elas para cancelar totalmente os danos de uma interrupção prolongada.

É por isso que o mercado também está focando na possibilidade de um déficit de 2 milhões de barris por dia, o que equivale a cerca de 2% do consumo global de petróleo, de acordo com o Goldman.

Da última vez que os preços do petróleo foram seguidos por uma queda de 2% no consumo, foi entre 2007 e 2009, conforme notaram analistas da Stifel. Esse período não é um ajuste perfeito para os dias de hoje.

Durante esse período anterior, a crise financeira global tornou a demanda mais fraca, o que ajudou a reduzir o consumo. Ao mesmo tempo, os preços do petróleo subiram de forma mais gradual, o que deu aos países e empresas mais tempo para se ajustar.

A economia global também estava crescendo mais fortemente antes que as condições piorassem. Mesmo com essas diferenças, o pico de preços daquele período ainda se destaca. O petróleo atingiu US$ 147 o barril, o que equivale a cerca de US$ 222 no dinheiro de hoje.

Produtores de petróleo chineses se beneficiam do petróleo bruto mais alto, enquanto refinadores enfrentam uma pressão maior

O mesmo choque do petróleo que impulsiona a Saudi Aramco também está mudando as perspectivas para as grandes empresas de energia da China. Analistas de energia da Ásia-Pacífico do Goldman Sachs disseram que, mesmo com o Brent a US$ 80-90 o barril, o fluxo de caixa livre anual da China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) e da PetroChina pode aumentar mais de 10%.

O Goldman classifica ambas as ações como compra. Até o meio-dia de 2 de março, o banco estava precificando um preço médio do Brent de US$ 70 o barril, então a nova faixa aponta para um cenário de lucros muito mais forte para os produtores de upstream.

Tanto a CNOOC quanto a PetroChina atingiram máximas de 52 semanas em 3 de março, embora ambas tenham devolvido parte desses ganhos antes do fim da semana. A CNOOC surgiu da exploração e produção de petróleo offshore com parceiros estrangeiros.

A PetroChina tem uma mistura de negócios mais doméstica que também inclui refino e distribuição. As duas empresas fazem parte das três maiores petrolíferas estatais da China.

O Goldman foi menos otimista em relação à terceira, a Sinopec. A empresa é a maior refinadora do mundo e também se tornou a maior produtora de produtos químicos no ano passado. Suas ações também tocaram uma máxima de 52 semanas em 3 de março. Mas os analistas do Goldman disseram que a Sinopec pode enfrentar mais pressão do que benefício se os preços do petróleo continuarem subindo. Eles escreveram que:-

“Para refinadoras chinesas como a Sinopec, dado que o mecanismo de cálculo do teto de produtos domésticos não incorpora aumentos nas taxas de frete internacional ou [preços oficiais de venda], vemos o impacto líquido como inclinado para o lado negativo.”

Após a intensificação da guerra no Irã, a China teria ordenado que seus maiores refinadores estatais suspendessem as exportações de diesel e gasolina devido a preocupações de que o conflito pudesse interromper o acesso confiável à energia.