Cosa dovrebbero monitorare gli investitori crypto e azionari il prossimo anno

La crypto sta schizzando alle stelle, le azioni stanno toccando il soffitto e tutti stanno bevendo lo stesso Kool-Aid: l'eccezionalismo americano. Nonostante le politiche inflazionistiche, il ritorno di Trump alla Casa Bianca e le valutazioni alle stelle, gli analisti pensano ancora che il mercato USA sia imbattibile. Ma le crepe stanno iniziando a mostrarsi.

Katie Martin, Financial Times columnist, non crede all'hype. "Tutti dicono la stessa cosa", lei ha. "E se qualcosa va storto con questa narrazione, tutti corrono dall'altra parte della nave allo stesso tempo."

A un tavolo rotondo sugli investimenti a Londra, i giganti della finanza hanno affrontato le questioni più grandi del 2025: i dazi di Trump, le bolle del mercato azionario, la storica rally di Bitcoin delle crypto e il incubo normativo in corso. Esperti di Schroders, Fidelity International e gli stessi columnist del FT hanno analizzato ogni angolo. Ora diamo un'occhiata.

Wall Street è troppo fiduciosa, e pericolosamente

Wall Street prevede che l'S&P 500 salirà a 6.630 alla fine del 2025. Questo è un modesto salto del 9,6%, alimentato da una forte attività economica, dal rilassamento dei tassi di interesse e dall'agenda pro-business di Trump. Ma non dimentichiamo: sono gli stessi esperti che hanno sottovalutato il 2024.

All'epoca, avevano previsto che l'S&P avrebbe chiuso a 5.705. L'ha superato a settembre. Tom Lee di Fundstrat si aspetta che l'indice raggiunga 7.000 a metà anno prima di raffreddarsi. Lo definisce un "racconto di due anni", dove i guadagni della prima metà non dureranno nella seconda.

Alcuni strateghi sono più cauti. Jonathan Golub di UBS ha fissato un obiettivo conservativo di 6.400, mentre John Stoltzfus di Oppenheimer è andato grande con 7.100. Tuttavia, nessuno prevede un calo del mercato.

Ecco il problema: il mercato rialzista sta perdendo slancio. Dopo un aumento del 24% nel 2023 e del 27% nel 2024, i rendimenti si prevedono più moderati. Stuart Kirk lo ha definito "schiumoso", paragonandolo alle bolle dot-com e delle azioni giapponesi. Azioni come Apple, che scambiano a 37 volte gli utili, sono "assurdamente costose." ha Simon Edelsten. 

L'investimento passivo sta gonfiando le valutazioni delle azioni di grandi nomi, creando le condizioni perfette per una bolla. L'Europa, nel frattempo, viene messa da parte. Tuttavia, Kirk ha sottolineato che gli investitori potrebbero comunque ottenere rendimenti assoluti anche lì, anche se il continente performs sotto la media rispetto agli Stati Uniti. L'ultima fase prima del picco di mercato spesso offre rendimenti massicci. Perdersi questa opportunità potrebbe essere costoso.

Bitcoin non è ancora troppo grande per fallire

Gli investitori in criptovalute sono in forte rialzo dopo che Bitcoin ha superato i 100.000 dollari. La vittoria di Trump ha reso il mercato rialzista, con promesse di un approccio normativo più favorevole. A una conferenza a Nashville, Trump ha paragonato i bitcoiner a Edison e Ford, definendoli pionieri di una nuova era.

Le sue politiche pro-crypto, combinate con una SEC favorevole alle criptovalute, hanno già fatto salire Bitcoin di oltre il 40%. Brian Armstrong, CEO di Coinbase, è tutto in. Ha definito la vittoria di Trump "l'alba di una nuova era" e si è incontrato con lui a Mar-a-Lago per discutere di politiche sulle criptovalute.

Il Super PAC di Brian, Fairshake, ha versato 135 milioni di dollari in candidati favorevoli alle criptovalute durante le elezioni. Dopo la vittoria di Trump, le azioni di Coinbase sono schizzate in alto, portando le partecipazioni di Brian a 11 miliardi di dollari.

Michael Saylor di MicroStrategy sta raddoppiando la posta. La sua azienda detiene Bitcoin per un valore di 43 miliardi di dollari e prevede di acquistarne per altri 42 miliardi. Le azioni di MicroStrategy sono schizzate del 550% nel 2024, diventando una scommessa leveraged su Bitcoin. Saylor ha definito Bitcoin "la rete monetaria" e ha avvertito gli investitori di non perdere l'occasione.

I gemelli Winklevoss, un tempo moderati nel mondo crypto, sono ora i più grandi fan di Trump. Hanno donato 1 milione di dollari in Bitcoin alla sua campagna e hanno speso milioni di dollari in più per sostenere candidati favorevoli alle criptovalute. Dopo che la SEC ha citato in giudizio Gemini per un prodotto di prestito fallito, la loro frustrazione nei confronti dei regolatori è esplosa.

Cameron Winklevoss ha accusato l'amministrazione Biden di aver distrutto il sogno americano, definendo l'uscente presidente della SEC Gary Gensler "una vergogna".

Paolo Ardoino, CEO di Tether, si è unito al campo di Trump. Tether ha emesso 138 miliardi di dollari in token quest'anno, garantiti da titoli di stato statunitensi, ma rimane un bersaglio preferito delle forze dell'ordine.

Paolo ha difeso il ruolo di Tether, puntando sulle collaborazioni con le autorità di tutto il mondo. "Se gli Stati Uniti volessero ucciderci, potrebbero premere un pulsante", ha detto.

Anche Binance, dopo aver pagato 4,3 miliardi di dollari di multe per accuse di riciclaggio di denaro, vede una nuova partenza sotto Trump. Il CEO Richard Teng ha detto che le politiche di Trump potrebbero inaugurare l'adozione globale delle criptovalute, definendo la nuova amministrazione un punto di svolta. Ma tutti gli indicatori tecnici puntano a una correzione in arrivo nel prossimo futuro.

Crypto e azioni affrontano rischi nascosti

A parte l'ottimismo, il 2025 non sarà una passeggiata. Le azioni sono pericolosamente sopravvalutate e il terzo anno di un mercato rialzista è storicamente debole. Nel frattempo, il mercato delle criptovalute affronta le proprie sfide. L'incertezza normativa, le potenziali bolle e le tensioni geopolitiche sono tutte sul radar.

Vitalik Buterin, co-fondatore di Ethereum, non è impressionato dall'hype di Trump. Ha criticato i leader delle criptovalute per aver sostenuto "narcisisti alla ricerca di potere" e ha avvertito contro l'abbandono dei valori fondamentali del movimento. 

Vitalik, che gestisce un'organizzazione no-profit focalizzata sull'ecosistema di Ethereum, ha denunciato la svolta dell'industria verso l'autoritarismo. Brad Garlinghouse di Ripple sta adottando un approccio diverso.

Dopo aver ottenuto una vittoria legale parziale nel 2024, il token XRP di Ripple è schizzato fino a diventare la quarta criptovaluta più grande al mondo. Brad continua a spingere per regolamenti chiari, indossando una maglietta con scritto "F**k the SEC" a una recente conferenza.

Anche la Silicon Valley sta cambiando. Marc Andreessen e Ben Horowitz, noti per i loro legami democratici, hanno scioccato il mondo della tecnologia sostenendo Trump. La loro azienda, Andreessen Horowitz, è il più grande fondo di venture capital per le aziende crypto. Andreessen ha definito la vittoria di Trump "uno stivale dalla gola" dell'innovazione crypto.

Il mondo finanziario è a un bivio. La crescita esplosiva delle criptovalute e l'eccessiva fiducia di Wall Street potrebbero portare a guadagni enormi o a perdite devastanti. Gli investitori stanno puntando grosso, ma i rischi sono ancora maggiori. Che si tratti di Bitcoin, Tesla o titoli di stato, il 2025 sarà un viaggio selvaggio.