暗号通貨は急騰し、株価は天井知らずで、誰もが同じ考え、つまりアメリカ例外主義に固執している。インフレ政策、トランプ大統領のホワイトハウス復帰、そして高騰するバリュエーションにもかかわらず、アナリストたちは依然として米国市場が無敵だと考えている。しかし、そこに亀裂が見え始めている。.
、ケイティ・マーティンは フィナンシャル・タイムズの 、この誇大宣伝を鵜呑みにしていない。「みんな同じことを言っている」と彼女は 言う。「そして、このシナリオに何か問題が生じれば、誰もが一斉に船の反対側へ逃げ出すだろう。」
ロンドンで開催された投資ラウンドテーブルで、金融界の巨人たちは2025年の最大の課題、すなわちトランプ大統領の関税、株式市場バブル、仮想通貨 Bitcoin の歴史的な高騰、そして現在も続く規制の悪夢について議論した。シュローダーズ、フィデリティ・インターナショナル、そしてフィナンシャル・タイムズのコラムニストの専門家たちが、あらゆる角度から分析した。それでは、見ていこう。.
ウォール街は自信dent で、危険なほどだ
ウォール街は、S&P 500指数が2025年末までに6,630まで上昇すると予測しています。これは9.6%の小幅な上昇であり、tron経済活動、金利緩和、そしてトランプ大統領の企業優遇政策に支えられています。しかし、忘れてはならないのは、これらの専門家は2024年の株価を過小評価していたのと同じ専門家たちだということです。.
当時、彼らはS&P500指数が5,705で引けを切ると予想していました。しかし、9月にはそれを上回りました。ファンドストラットのトム・リー氏は、S&P500指数が年央までに7,000に達し、その後は冷え込むと予想しています。彼はこれを「2年間の物語」と呼び、前半の上昇が後半には続かないと述べています。.
一部のストラテジストはより慎重な見方を示している。UBSのジョナサン・ゴルブ氏は保守的な目標株価を6,400ドルに設定し、オッペンハイマーのジョン・ストルツフス氏は7,100ドルと大幅目標を設定した。しかし、市場の下落を予想する者はいない。.
問題は、強気相場が勢いを失いつつあることだ。2023年に24%、2024年に27%上昇した後、リターンはより穏やかになると予想されている。スチュアート・カーク氏はこれを「過熱気味」と呼び、ドットコムバブルや日本の株式バブルになぞらえた。サイモン・エデルステン氏は、アップル株のように株価収益率が37倍で取引されている銘柄は「とんでもなく割高だ」 と述べた 。
パッシブ投資は有名銘柄のバリュエーションを膨らませ、バブル発生の好条件を作り出している。一方、欧州は脇に追いやられている。しかしカーク氏は、たとえ欧州が米国を下回ったとしても、投資家は依然として絶対的な利益を得られる可能性があると指摘した。市場のピークを迎える前の最後の局面は、しばしば巨額のリターンをもたらす。この機会を逃せば、大きな損失を被る可能性がある。.
Bitcoin はまだ破綻するには大きすぎる規模ではない
Bitcoin 10万ドルを突破したことを受け、暗号資産投資家は勢いづいている。トランプ大統領の勝利は、より友好的な規制アプローチを約束したことで、市場を強気へと転換させた。ナッシュビルで開催された会議で、トランプ大統領は Bitcoinユーザーをエジソンとフォードに例え、新時代の先駆者と呼んだ。.
トランプ氏の仮想通貨支持政策と、仮想通貨に友好的なSEC（証券取引委員会）の姿勢が相まって、 Bitcoin すでに40%以上上昇している。コインベースのCEO、ブライアンtron氏もこの動きに全面的に賛同している。アームズ氏はトランプ氏の勝利を「新時代の幕開け」と呼び、マール・アー・ラーゴでトランプ氏と面会し、仮想通貨政策について議論した。.
ブライアン氏のスーパーPACであるフェアシェイクは、選挙中に仮想通貨支持派の候補者に1億3500万ドルを投じました。トランプ氏の勝利以来、コインベースの株価は急騰し、ブライアン氏の保有資産は110億ドルに達しました。.
マイクロストラテジーのマイケル・セイラー氏も、投資を倍増させています。同社は430億ドル相当の Bitcoin を保有しており、さらに420億ドル分の購入を計画しています。マイクロストラテジーの株価は2024年に550%急騰し、レバレッジを効かせた Bitcoin コイン投資となりました。セイラー氏は Bitcoin 「金融ネットワーク」と呼び、投資家にこの機会を逃さないよう警告しました。.
かつて仮想通貨穏健派だった Winkレボス兄弟は、今やトランプ氏の最大の支持者だ。2人はそれぞれ100万ドル相当の Bitcoin トランプ氏の選挙運動に寄付し、さらに数百万ドルを仮想通貨に好意的な候補者の支援に費やした。証券取引委員会（SEC）が融資商品の失敗をめぐってジェミニを提訴したことで、2人の規制当局への不満は爆発した。.
キャメロン Wink氏はバイデン政権がアメリカンドリームを破壊したと非難し、退任するSEC議長ゲーリー・ゲンスラー氏を「恥ずべき人物」と呼んだ。
テザー社のCEO、パオロ・アルドイノ氏もトランプ陣営に加わった。テザー社は今年、米国債を裏付けとする1380億ドル相当のトークンを発行したが、依然として法執行機関の格好の標的となっている。.
パオロ氏は、テザーが世界各国の当局と協力関係にあることを指摘し、同社の役割を擁護した。「もし米国が我々を殺したければ、ボタンを押すだけで済む」と彼は述べた。.
マネーロンダリングの容疑で43億ドルの罰金を支払った Binanceでさえ、トランプ政権下で新たなスタートを切ろうとしている。CEOのリチャード・テン氏は、トランプ氏の政策は世界的な仮想通貨の普及を先導する可能性があり、新政権は転換点となると述べた。しかし、あらゆるテクニカル指標は近い将来に調整局面が訪れることを示唆している。.
楽観的な見方はさておき、2025年は順風満帆とはいかないだろう。株価は危険なほど過大評価されており、強気相場の3年目は歴史的に見て弱い。一方、暗号資産市場も独自の課題に直面している。規制の不確実性、潜在的なバブル、そして地政学的緊張など、あらゆる懸念材料が浮上している。.
Ethereumの共同創設者であるヴィタリック・ブテリン氏は、トランプ氏の誇大宣伝に感銘を受けていない。彼は仮想通貨業界のリーダーたちが「権力欲の強いナルシスト」を支持していると批判し、運動の中核となる価値観を放棄すべきではないと警告した。.
Ethereumのエコシステムに焦点を当てた非営利団体を運営するヴィタリック氏は、業界の権威主義化を批判した。 Rippleのブラッド・ガーリングハウス氏は異なるアプローチを取っている。.
2024年に部分的な法的勝利を収めた後、 Rippleの XRP トークンは急騰し、時価総額で4番目に大きな仮想通貨となりました。ブラッドは明確な規制の実現を求め続けており、最近のカンファレンスでは「SECなんかクソくらえ」と書かれたTシャツを着ていました。.
シリコンバレーでさえ変化が起こっている。民主党とのつながりで知られるマーク・アンドリーセンとベン・ホロウィッツは、トランプ氏を支持し、テクノロジー界に衝撃を与えた。彼らの会社、アンドリーセン・ホロウィッツは、仮想通貨企業向けの最大規模のベンチャーキャピタルファンドである。アンドリーセンは、トランプ氏の勝利を「仮想通貨イノベーションの喉元から蹴りを放った」と評した。.
金融界は岐路に立たされている。仮想通貨の爆発的な成長とウォール街の過信は、巨額の利益をもたらす可能性もあれば、壊滅的な損失をもたらす可能性もある。投資家は大きな賭けに出ているが、リスクはより大きくなっている。 Bitcoin、テスラ、あるいは米国債など、2025年は波乱万丈の年となるだろう。.
