Was Krypto- und Aktieninvestoren im nächsten Jahr beachten sollten

Krypto steigt in die Höhe, Aktien erreichen die Decke, und jeder trinkt den gleichen Kool-Aid: Amerikanischer Ausnahmestatus. Trotz inflatorischer Politiken, Trumps Rückkehr ins Weiße Haus und extrem hoher Bewertungen glauben Analysten immer noch, der US-Markt sei unschlagbar. Aber Risse beginnen sich zu zeigen.

Katie Martin, Financial Times Kolumnistin, kauft den Hype nicht. „Alle sagen dasselbe“, sie sagte” „Und wenn etwas mit dieser Erzählung schiefgeht, rennt jeder zur anderen Seite des Schiffs zur gleichen Zeit.“

Bei einem Investment-Roundtable in London griffen Finanzriesen die größten Probleme von 2025 an: Trumps Zölle, Aktienmarktblasen, die historische Bitcoin-Rallye der Krypto und das anhaltende regulatorische Albtraum. Experten von Schroders, Fidelity International und den eigenen Kolumnisten der FT analysierten jeden Winkel. Werfen wir nun einen Blick darauf.

Wall Street ist übermäßig selbstbewusst – und gefährlich so

Wall Street prognostiziert, dass der S&P 500 bis Ende 2025 auf 6.630 steigen wird. Das ist ein bescheidener Anstieg von 9,6 %, angetrieben durch starke wirtschaftliche Aktivität, sinkende Zinsen und Trumps unternehmensfreundliche Agenda. Aber vergessen wir nicht: Das sind dieselben Experten, die 2024 unterschätzt haben.

Damals prognostizierten sie, dass der S&P bei 5.705 schließen würde. Er übertraf das im September. Tom Lee von Fundstrat erwartet, dass der Index bis zur Mitte des Jahres 7.000 erreichen wird, bevor er sich abkühlt. Er nennt es eine „Geschichte von zwei Jahren“, in der die Gewinne im ersten Halbjahr im zweiten Halbjahr nicht anhalten werden.

Einige Strateger sind vorsichtiger. UBS‘ Jonathan Golub setzte ein konservatives Ziel von 6.400, während Oppenheimer‘s John Stoltzfus mit 7.100 groß setzte. Niemand jedoch prognostiziert einen Marktrückgang.

Hier ist das Problem: Der Bullenmarkt verliert an Schwung. Nach einem Anstieg von 24 % im Jahr 2023 und 27 % im Jahr 2024 werden die Renditen zurückhaltender ausfallen. Stuart Kirk nannte es „schäumend“ und verglich es mit der Dotcom- und der japanischen Aktienblase. Aktien wie Apple, die zum 37-fachen des Gewinns gehandelt werden, sind „lächerlich teuer“, sagte Simon Edelsten. 

Passives Investieren treibt die Bewertungen großer Marken an und schafft die perfekten Bedingungen für eine Blase. Europa wird derweil beiseite geschoben. Aber Kirk wies darauf hin, dass Investoren dort immer noch absolute Gewinne erzielen könnten, selbst wenn der Kontinent die USA unterperformt. Die letzte Etappe vor einem Markthoch liefert oft massive Renditen. Den Anschluss zu verpassen könnte kostspielig sein.

Bitcoin ist noch nicht zu groß, um zu scheitern

Krypto-Investor:innen fahren hoch, nachdem Bitcoin die Marke von 100.000 US-Dollar durchbrochen hat. Trumps Sieg hat den Markt bullisch gemacht, begleitet von Versprechen eines regulierungsfreundlicheren Ansatzes. Auf einer Konferenz in Nashville verglich Trump Bitcoiner mit Edison und Ford und nannte sie Pioniere eines neuen Zeitalters.

Seine pro-Krypto-Politik, kombiniert mit einer kryptofreundlichen SEC, hat Bitcoin bereits um über 40 % in die Höhe getrieben. Brian Armstrong, CEO von Coinbase, setzt voll auf die neue Richtung. Er bezeichnete Trumps Sieg als „den Anbruch eines neuen Zeitalters“ und traf sich mit ihm auf Mar-a-Lago, um die Krypto-Politik zu besprechen.

Brians Super PAC, Fairshake, hat während der Wahl 135 Millionen US-Dollar in pro-Krypto-Kandidaten investiert. Seit Trumps Sieg ist die Aktie von Coinbase in die Höhe geschossen, was Brian’s Beteiligungen auf 11 Milliarden US-Dollar ansteigen ließ.

Michael Saylor von MicroStrategy setzt ebenfalls nach. Sein Unternehmen hält Bitcoin im Wert von 43 Milliarden US-Dollar und plant, weitere 42 Milliarden US-Dollar zu kaufen. Die Aktie von MicroStrategy stieg 2024 um 550 % und macht sie zu einer gehobenen Bitcoin-Wette. Saylor nannte Bitcoin „das monetäre Netzwerk“ und warnte Anleger, die Chance nicht zu verpassen.

Die Winklevoss-Zwillinge, einst moderate Krypto-Vertreter, sind nun Trumps größte Fans. Sie spendeten jeweils eine Million US-Dollar in Bitcoin an seine Kampagne und gaben Millionen mehr aus, um kryptofreundliche Kandidaten zu unterstützen. Nachdem die SEC Gemini wegen eines gescheiterten Kreditprodukts verklagt hatte, brach ihre Frustration über die Regulierungsbehörden hervor.

Cameron Winklevoss beschuldigte die Biden-Regierung, den amerikanischen Traum zu zerstören, und nannte den scheidenden SEC-Vorsitzenden Gary Gensler „eine Schande“.

Paolo Ardoino, CEO von Tether, hat sich ebenfalls Trump angeschlossen. Tether hat in diesem Jahr Token im Wert von 138 Milliarden US-Dollar ausgegeben, die durch US-Staatsanleihen gedeckt sind, bleibt aber ein beliebtes Ziel für Strafverfolgungsbehörden.

Paolo verteidigte die Rolle von Tether und verwies auf die Zusammenarbeit mit Behörden weltweit. „Wenn die USA uns töten wollten, könnten sie einen Knopf drücken“, sagte er.

Sogar Binance sieht nach der Zahlung von 4,3 Milliarden US-Dollar an Bußgeldern wegen Geldwäschevorwürfen unter Trump einen Neuanfang. CEO Richard Teng sagte, Trumps Politik könnte die globale Krypto-Adoption vorantreiben, und nannte die neue Regierung einen Wendepunkt. Doch alle technischen Indikatoren deuten auf eine Korrektur in naher Zukunft hin.

Krypto und Aktien stehen vor versteckten Risiken

Trotz des Optimismus wird 2025 keine glatte Fahrt. Aktien sind gefährlich überbewertet, und das dritte Jahr eines Bullenmarktes ist historisch schwach. Gleichzeitig sieht sich der Kryptomarkt eigenen Herausforderungen gegenüber. Regulatorische Unsicherheit, potenzielle Blasen und geopolitische Spannungen stehen alle auf der Agenda.

Vitalik Buterin, Mitbegründer von Ethereum, ist von der Trump-Hype nicht beeindruckt. Er kritisierte Krypto-Führer für die Unterstützung „machtgieriger Narzissen“ und warnte davor, die Kernwerte der Bewegung aufzugeben. 

Vitalik, der eine gemeinnützige Organisation betreibt, die sich auf das Ethereum-Ökosystem konzentriert, kritisierte die Verschiebung der Branche in Richtung Autoritarismus. Brad Garlinghouse von Ripple geht einen anderen Weg.

Nach einem teilweisen rechtlichen Sieg im Jahr 2024 stieg Ripple’s XRP-Token auf, um die viertgrößte Kryptowährung zu werden. Brad setzt weiterhin auf klare Regulierungen und trug auf einer jüngsten Konferenz ein T-Shirt mit der Aufschrift „F**k the SEC“.

Selbst das Silicon Valley verändert sich. Marc Andreessen und Ben Horowitz, bekannt für ihre demokratischen Verbindungen, schockierten die Tech-Welt, indem sie Trump unterstützten. Ihr Unternehmen, Andreessen Horowitz, ist der größte VC-Fonds für Krypto-Unternehmen. Andreessen nannte Trumps Sieg „einen Stiefel, der vom Hals der Krypto-Innovation genommen wird“.

Die Finanzwelt steht an einer Kreuzung. Das explosive Wachstum von Krypto und die Überheblichkeit von Wall Street könnten zu massiven Gewinnen oder verheerenden Verlusten führen. Anleger setzen groß, aber die Risiken sind noch größer. Ob Bitcoin, Tesla oder Staatsanleihen – 2025 wird eine wilde Fahrt.