내년 암호화폐 및 주식 투자자가 주의해야 할 사항

암호화폐는 급등하고, 주식은 한계에 도달하며, 모두 동일한 Kool-Aid(미국 예외주의)를 마시고 있습니다. 인플레이션 정책, 백악관으로의 트럼프 복귀, 그리고 하늘을 찌르는 평가에도 불구하고, 분석가들은 여전히 미국 시장이 무적이라고 생각합니다. 그러나 균열이 나타나기 시작했습니다.

Katie Martin, 파이낸셜 타임스 칼럼니스트는 이러한 과대포장을 믿지 않습니다. '모두가 같은 말을 하고 있습니다,' 그녀 는. '그리고 이 서사가 잘못되면, 모두 동시에 배의 다른 쪽으로 달아납니다.'

런던의 투자 라운드테이블에서 금융 거인들은 2025년의 가장 큰 문제들인 트럼프의 관세, 주식 시장 거품, 비트코인의 역사적 랠리, 그리고 지속적인 규제 악몽을 다뤘습니다. Schroders, Fidelity International 및 FT의 칼럼니스트들로부터의 전문가들이 모든 각도를 분석했습니다. 이제 살펴보겠습니다.

월가는 과신하고 있으며, 이는 위험합니다

월가는 S&P 500이 2025년 말까지 6,630까지 상승할 것으로 예측합니다. 이는 강력한 경제 활동, 완화되는 금리, 그리고 트럼프의 친기업 의정에 힘입은 9.6%의 modest한 점프입니다. 하지만 잊지 마세요: 이들은 2024년을 과소평가했던 바로 그 전문가들입니다.

그때, 그들은 S&P가 5,705에서 마감할 것이라고 예측했습니다. 그것은 9월에 그 수치를 초과했습니다. Fundstrat의 Tom Lee는 지수가 상반기 중 7,000에 도달한 후 식을 것이라고 예상합니다. 그는 이를 '두 해의 이야기'라고 부르며, 상반기의 수익이 하반기에는 지속되지 않을 것이라고 말합니다.

일부 전략가들은 더 신중합니다. UBS의 Jonathan Golub은 보수적인 목표치 6,400을 설정한 반면, Oppenheimer의 John Stoltzfus는 7,100이라는 큰 숫자를 제시했습니다. 그러나 누구도 시장 하락을 예측하지 않습니다.

여기의 문제는: 강세 시장이 힘을 잃고 있다는 것입니다. 2023년에 24%, 2024년에 27% 급등한 후, 수익률은 더 완만할 것으로 예상됩니다. Stuart Kirk는 이를 '거품이 일고 있다'고 불렀으며, 닷컴 버블과 일본 주식 버블에 비유했습니다. 이익 대비 주가수익비율(PER)이 37배인 Apple과 같은 주식은 '미친 듯이 비쌉니다,' 는 Simon Edelsten. 

패시브 투자는 대형 주식의 평가액을 부풀려 거품의 완벽한 조건을 만들고 있습니다. 한편, 유럽은 주변부로 밀려나고 있습니다. 그러나 Kirk는 대륙이 미국을 하회하더라도 투자자들이 여전히 절대 수익을 얻을 수 있다고 지적했습니다. 시장 정점 직전의 마지막 단계는 종종 막대한 수익을 가져다줍니다. 놓치면 비용이 클 수 있습니다.

비트코인은 아직 실패할 수 없을 정도로 크지 않습니다

암호화폐 투자자들은 비트코인이 10만 달러를 돌파한 후 높은 기분을 유지하고 있습니다. 트럼프의 승리는 시장을 강세로 돌렸으며, 더 우호적인 규제 접근 방식에 대한 약속이 있습니다. 내슈빌 컨퍼런스에서 트럼프는 비트코인 투자자들을 에디슨과 포드에 비유하며 새로운 시대의 개척자라고 불렀습니다.

그의 친암호화폐 정책과 암호화폐 친화적인 SEC의 조합은 이미 비트코인을 40% 이상 상승시켰습니다. Coinbase CEO인 Brian Armstrong은 모든 것을 걸었습니다. 그는 트럼프의 승리를 '새로운 시대의 새벽'이라고 불렀으며, 암호화폐 정책을 논의하기 위해 마라라고에서 그를 만났습니다.

Brian의 Super PAC인 Fairshake는 선거 기간 중 친암호화폐 후보자들에게 1억 3,500만 달러를 쏟아부었습니다. 트럼프의 승리 이후 Coinbase의 주가는 급등하여 Brian의 지분을 110억 달러로 불렀습니다.

MicroStrategy의 Michael Saylor도 더 많이 투자하고 있습니다. 그의 회사는 430억 달러 상당의 비트코인을 보유하고 있으며 추가로 420억 달러를 구매할 계획입니다. MicroStrategy의 주가는 2024년에 550% 급등하여 레버리지된 비트코인 플레이가 되었습니다. Saylor는 비트코인을 '화폐 네트워크'라고 부르며 투자자들이 놓치지 않도록 경고했습니다.

한때 암호화폐 중도파였던 Winklevoss 쌍둥이들은 이제 트럼프의 가장 큰 팬입니다. 그들은 그의 캠페인에 각각 비트코인 100만 달러를 기부했으며, 친암호화폐 후보들을 지원하기 위해 수백만 달러를 더 지출했습니다. SEC가 실패한 대출 상품으로 Gemini를 고소한 후, 그들의 규제 당국에 대한 불만이 폭발했습니다.

Cameron Winklevoss는 바이든 행정부가 미국 꿈을 파괴했다고 비난하며, 퇴임하는 SEC 의장인 Gary Gensler를 '치욕'이라고 불렀습니다.

Tether의 CEO인 Paolo Ardoino도 트럼프 진영에 합류했습니다. Tether는 올해 미국 국채를 담보로 1,380억 달러의 토큰을 발행했지만, 여전히 법 집행 기관의 주요 표적이 되고 있습니다.

Paolo는 Tether의 역할을 방어하며 전 세계 당국과의 협력에 주목했습니다. '만약 미국이 우리를 죽이고 싶다면, 버튼을 누르면 됩니다,'라고 그는 말했습니다.

Binance도 자금 세탁 혐의에 대해 43억 달러의 벌금을 지불한 후, 트럼프 아래에서 새로운 시작을 보고 있습니다. CEO Richard Teng는 트럼프의 정책이 글로벌 암호화폐 채택의 시대를 열 수 있다고 말하며, 새로운 행정국을 전환점으로 불렀습니다. 그러나 모든 기술적 지표는 곧 수정이 올 것이라고 가리킵니다.

암호화폐와 주식 모두 숨겨진 위험에 직면해 있습니다

낙관론에도 불구하고, 2025년은 순탄하지 않을 것입니다. 주식은 위험할 정도로 고평가되어 있으며, 강세 시장의 3년차는 역사적으로 약합니다. 한편, 암호화폐 시장은 자체적인 도전에 직면해 있습니다. 규제 불확실성, 잠재적 거품, 그리고 지정학적 긴장이 모두 주목받고 있습니다.

이더리움의 공동 설립자인 Vitalik Buterin은 트럼프의 과대포장에 감탄하지 않습니다. 그는 암호화폐 지도자들이 '권력을 추구하는 자기애적 인물들'을 지지하는 것을 비판하며, 운동의 핵심 가치를 포기하지 않도록 경고했습니다. 

이더리움 생태계에 중점을 둔 비영리 단체를 운영하는 Vitalik은 산업의 권위주의적 전환을 지적했습니다. Ripple의 Brad Garlinghouse는 다른 접근 방식을 취하고 있습니다.

2024년에 부분적인 법적 승리를 거둔 후, Ripple의 XRP 토큰은 4위 암호화폐로 급등했습니다. Brad는 최근 컨퍼런스에서 'F**k the SEC' 티셔츠를 입고 명확한 규제를 위해 계속 노력하고 있습니다.

실리콘 밸리도 변하고 있습니다. 민주당과의 유대로 알려진 Marc Andreessen과 Ben Horowitz는 트럼프를 지지하며 기술계를 충격에 빠뜨렸습니다. 그들의 회사인 Andreessen Horowitz는 암호화폐 회사의 최대 VC 펀드입니다. Andreessen은 트럼프의 승리를 암호화폐 혁신의 '목에서 부츠를 벗기는 것'이라고 불렀습니다.

금융 세계는 갈림길에 서 있습니다. 암호화폐의 폭발적인 성장과 월가의 과신은 막대한 수익 또는 파멸적인 손실로 이어질 수 있습니다. 투자자들은 크게 베팅하고 있지만, 위험은 더 큽니다. 비트코인, 테슬라, 국채 bonds 중 무엇이든, 2025년은 험난한 여정이 될 것입니다.