Las criptomonedas se disparan, las acciones están por los suelos y todos beben el mismo refresco: el excepcionalismo estadounidense. A pesar de las políticas inflacionarias, el regreso de Trump a la Casa Blanca y las altísimas valoraciones, los analistas aún creen que el mercado estadounidense es imbatible. Pero empiezan a aparecer grietas.
Katie Martin, del Financial Times , no se deja engañar. «Todo el mundo dice lo mismo», afirmó .«Y si algo falla en esta narrativa, todos se lanzan al otro bando al mismo tiempo».
En una mesa redonda sobre inversión en Londres, los gigantes financieros abordaron los principales desafíos de 2025: los aranceles de Trump, las burbujas bursátiles, el histórico repunte del Bitcoin y la continua pesadilla regulatoria. Expertos de Schroders, Fidelity International y los propios columnistas del Financial Times analizaron cada aspecto. Ahora, analicemos el tema.
Wall Street está demasiadodent , y peligrosamente confiado
Wall Street predice que el S&P 500 alcanzará los 6.630 puntos para finales de 2025. Se trata de un modesto aumento del 9,6 %, impulsado por latronactividad económica, la flexibilización de los tipos de interés y la agenda proempresarial de Trump. Pero no lo olvidemos: estos son los mismos expertos que subestimaron el pronóstico para 2024.
En aquel entonces, predijeron que el S&P cerraría en 5.705. Lo superó en septiembre. Tom Lee, de Fundstrat, prevé que el índice alcance los 7.000 a mediados de año antes de desacelerarse. Lo llama una "historia de dos años", donde las ganancias del primer semestre no durarán en el segundo.
Algunos estrategas son más cautelosos. Jonathan Golub, de UBS, fijó un objetivo conservador de 6.400, mientras que John Stoltzfus, de Oppenheimer, se arriesgó con 7.100. Sin embargo, nadie predice una caída del mercado.
El problema radica en que el mercado alcista está perdiendo fuerza. Tras un repunte del 24 % en 2023 y del 27 % en 2024, se prevé que la rentabilidad sea más moderada. Stuart Kirk lo calificó de "exagerado", comparándolo con las burbujas de las puntocom y la bolsa japonesa. Acciones como las de Apple, que cotizan a 37 veces sus beneficios, son "ridículamente caras", afirmó Simon Edelsten.
La inversión pasiva está inflando las valoraciones de las acciones de grandes nombres, creando las condiciones perfectas para una burbuja. Europa, mientras tanto, se mantiene al margen. Sin embargo, Kirk señaló que los inversores aún podrían obtener ganancias absolutas allí, incluso si el continente tiene un rendimiento inferior al de EE. UU. El tramo final antes de un pico del mercado suele generar enormes rentabilidades. Perderse esta oportunidad podría ser costoso.
Bitcoin aún no es demasiado grande para quebrar
Los inversores en criptomonedas están en alza tras la superación de los $100,000 en Bitcoin . La victoria de Trump ha impulsado el mercado alcista, con promesas de un enfoque regulatorio más favorable. En una conferencia en Nashville, Trump comparó a los inversores Bitcoincon Edison y Ford, llamándolos pioneros de una nueva era.
Sus políticas procriptomonedas, combinadas con una SEC favorable a las criptomonedas, ya han impulsado el precio Bitcoin en más de un 40 %. Briantrong, CEO de Coinbase, está totalmente de acuerdo. Calificó la victoria de Trump como "el comienzo de una nueva era" y se reunió con él en Mar-a-Lago para hablar sobre políticas criptográficas.
El Super PAC de Brian, Fairshake, invirtió 135 millones de dólares en candidatos procriptomonedas durante las elecciones. Desde la victoria de Trump, las acciones de Coinbase se han disparado, elevando las inversiones de Brian a 11 000 millones de dólares.
Michael Saylor, de MicroStrategy, también está redoblando sus esfuerzos. Su compañía posee 43 000 millones de dólares en Bitcoin y planea comprar 42 000 millones más. Las acciones de MicroStrategy se dispararon un 550 % en 2024, lo que la convierte en una inversión apalancada en Bitcoin . Saylor llamó a Bitcoin «la red monetaria» y advirtió a los inversores que no se lo pierdan.
Los gemelos WinkLevoss, antes moderadores de las criptomonedas, ahora son los mayores seguidores de Trump. Donaron un millón de dólares cada uno en Bitcoin a su campaña y gastaron millones más apoyando a candidatos pro-criptomonedas. Tras la demanda de la SEC contra Gemini por un producto de préstamo fallido, su frustración con los reguladores se desbordó.
Cameron Winkacusó a la administración Biden de destruir el sueño americano y calificó al presidente saliente de la SEC, Gary Gensler, de "una desgracia"
Paolo Ardoino, director ejecutivo de Tether, también se ha unido al bando de Trump. Tether emitió 138 000 millones de dólares en tokens este año, respaldados por bonos del Tesoro estadounidense, pero sigue siendo un blanco predilecto de las fuerzas del orden.
Paolo defendió el papel de Tether, señalando su colaboración con autoridades de todo el mundo. «Si Estados Unidos quisiera matarnos, podría pulsar un botón», dijo.
Incluso Binance, tras pagar 4.300 millones de dólares en multas por cargos de lavado de dinero, ve un nuevo comienzo con Trump. El director ejecutivo, Richard Teng, afirmó que las políticas de Trump podrían impulsar la adopción global de criptomonedas, calificando a la nueva administración como un punto de inflexión. Sin embargo, todos los indicadores técnicos apuntan a una corrección próximamente.
Dejando a un lado el optimismo, 2025 no será un camino de rosas. Las acciones están peligrosamente sobrevaloradas, y el tercer año de un mercado alcista es históricamente débil. Mientras tanto, el mercado de criptomonedas enfrenta sus propios desafíos. La incertidumbre regulatoria, las posibles burbujas y las tensiones geopolíticas están en el punto de mira.
Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum, no está impresionado por el revuelo en torno a Trump. Criticó a los líderes del sector cripto por apoyar a "narcisistas con ansias de poder" y advirtió contra el abandono de los valores fundamentales del movimiento.
Vitalik, quien dirige una organización sin fines de lucro enfocada en el ecosistema de Ethereum, denunció el giro de la industria hacia el autoritarismo. Brad Garlinghouse, de Ripple, adopta un enfoque diferente.
Tras obtener una victoria legal parcial en 2024, el token XRP de Ripplese disparó hasta convertirse en la cuarta criptomoneda más grande. Brad sigue impulsando una regulación clara, luciendo una camiseta con la frase "Que le den a la SEC" en una conferencia reciente.
Incluso Silicon Valley está cambiando. Marc Andreessen y Ben Horowitz, conocidos por sus vínculos demócratas, sorprendieron al mundo tecnológico al apoyar a Trump. Su empresa, Andreessen Horowitz, es el mayor fondo de capital riesgo para empresas de criptomonedas. Andreessen calificó la victoria de Trump como un "sánimo" para la innovación en criptomonedas.
El mundo financiero se encuentra en una encrucijada. El crecimiento explosivo de las criptomonedas y el exceso de confianza de Wall Street podrían generar ganancias masivas o pérdidas devastadoras. Los inversores apuestan fuerte, pero los riesgos son mayores. Ya sea Bitcoin, Tesla o bonos del Tesoro, 2025 será un año de grandes altibajos.
