Le balene hanno detenuto BTC per l'intera prima metà del 2025, nonostante le valutazioni massime

La prima metà del 2025 è stata caratterizzata da diversi record di prezzo. Questo ciclo si è rivelato diverso, poiché le balene hanno teso a trattenere, invece di distribuire. 

Da gennaio 2025, si è affermata una tendenza al mantenimento per BTC. La metrica della vivacità mostra che, rispetto ai rally precedenti, il mercato attuale non ha portato alla distribuzione di monete. La vivacità è una metrica che misura quante monete vengono spese rispetto a quante ne vengono detenute e riflette direttamente l'attività on-chain. I grandi detentori hanno preferito accumulare monete, trasformandosi in sostenitori di BTC a lungo termine. 

Dall'inizio del 2025, il parametro di vivacità indica un trend di mantenimento, piuttosto che di distribuzione. BTC non ha inoltre registrato vendite dettate dal panico o capitolazioni durante il mercato rialzista di quest'anno, poiché i trader al dettaglio avevano già liquidato i propri investimenti durante i precedenti mercati rialzisti. 

La recente tendenza a mantenere il prezzo è arrivata in un momento in cui BTC ha oscillato in un nuovo range ristretto, per lo più sopra i 100.000 dollari, con occasionali cali fino a quota 80.000 dollari. Questa volta, nemmeno il calo del mercato ha generato vendite dettate dal panico. Il recente accumulo è proseguito, con BTC scambiato sopra i 109.000 dollari durante l'ultima ripresa del mercato. Successivamente, BTC è balzato di nuovo a 110.360 dollari, sulla tracstrada per raggiungere nuovi massimi storici. 

Le transazioni BTC rallentano

Anche il ciclo di mercato del 2025 prosegue senza una profonda correzione, poiché i drawdown raramente hanno superato il 25% del prezzo di mercato. Anche la percezione di BTC è cambiata, trasformandosi da asset speculativo a riserva di valore. 

di transazione di BTC le commissioni indicano un'attività on-chain estremamente bassa. Le commissioni di transazione oscillano tra $ 0,15 e $ 0,30, nonostante il prezzo si aggiri entro poche migliaia di dollari da un nuovo massimo storico. Durante i precedenti rialzi di mercato, le transazioni di BTC aumentavano, creando spesso congestione della rete. Questo ciclo, anche con prezzi prossimi ai record, raramente determina un'impennata dell'attività on-chain. 

Allo stesso tempo, i BTC si accumulano in una nuova serie di portafogli, con la crescita più rapida tra i portafogli contenenti 100-1.000 e 1.000-10.000 BTC. La tendenza è stata particolarmente evidente a giugno, quando le balene hanno accumulato la cifra record di 800.000 BTC in un solo mese.

Anche i nuovi portafogli si spostano verso la detenzione

Quasi tutte le coorti sono passate al "holding", sebbene i portafogli a breve termine a volte distribuiscano monete e token. In base alla mappa di calore dei possessori, tutti i portafogli di età pari o superiore a sei mesi hanno gradualmente aumentato il loro saldo. 

Entro la fine di giugno 2025, circa il 62% dei BTC non era stato spostato per oltre 12 mesi. In breve, alcune balene hanno distribuito le loro monete, anche se non in modo così drasticomaticnei precedenti cicli di mercato. La maggiore ridistribuzione è avvenuta in seguito al rally del 2018, quando solo il 42% delle monete è rimasto invariato nei portafogli più vecchi. 

L'attuale tendenza al mantenimento deriva anche dagli acquirenti aziendali, che acquistano nuovi BTC quasi ogni giorno, con l'obiettivo di conservarli a lungo termine. 

Dal 2025 ad oggi, inoltre, si sono registrati afflussi di BTC molto più vivaci negli indirizzi di accumulo. Le riserve di BTC sugli exchange e gli sportelli OTC si stanno esaurendo, mentre le monete si accumulano nei portafogli whale, compresi i servizi di custodia. 

Allo stesso tempo, il trading speculativo si basa principalmente su futures perpetui, utilizzando la liquidità delle stablecoin, con una scarsa richiesta di conservazione e invio di BTC.