Le balene hanno detenuto BTC per tutto il primo semestre del 2025, nonostante le valutazioni massime
- La vivacità del BTC nel 2025 mostra una tendenza alla stabilizzazione, con una distribuzione trascurabile nonostante i nuovi massimi di prezzo.
- La maggior parte del BTC rimane nei portafogli di accumulo, con il 62% delle monete detenute in portafogli vecchi di 12 mesi o più.
- La domanda reale di Bitcoin è in crescita, mentre il trading speculativo sui futures perpetui non aumenta la domanda per le monete effettive.
Il primo semestre del 2025 è arrivato con diversi record di prezzo. Questo ciclo si è rivelato diverso, poiché le balene tendevano a detenere, invece di distribuire.
Da gennaio 2025, si è consolidata una tendenza al mantenimento. La metrica di vivacità mostra che, rispetto alle precedenti ondate rialziste, il mercato attuale non ha portato alla distribuzione di monete. La vivacità è una metrica di quante monete vengono spese rispetto a quante vengono detenute, e riflette direttamente l’attività on-chain. I grandi detentori hanno preferito accumulare monete, trasformandosi in sostenitori a lungo termine di BTC.
Dall’inizio del 2025, la metrica di vivacità indica una tendenza al mantenimento, piuttosto che alla distribuzione. BTC non ha nemmeno visto vendite di panico o capitolazione durante il mercato rialzista di quest’anno, poiché i dettaglianti hanno già liquidato le loro partecipazioni durante i precedenti mercati rialzisti.
La recente tendenza al mantenimento è arrivata in un momento in cui BTC oscillava in un nuovo intervallo stretto, principalmente sopra i 100.000 $, con occasionali cali nella fascia degli 80.000 $. Questa volta, anche il drawdown di mercato non ha creato vendite di panico. Il recente accumulo è continuato mentre BTC scambiava sopra i 109.000 $ durante l’ultima ripresa di mercato. Successivamente, BTC è salito di nuovo a 110.360 $, sulla strada per nuovi massimi storici.
Le transazioni BTC rallentano
Il ciclo di mercato del 2025 continua anche senza una correzione profonda, poiché i drawdown hanno raramente superato il 25% del prezzo di mercato. La percezione di BTC è anche cambiata, trasformandosi da asset speculativo a riserva di valore.
Transazioni BTC commissioni indicano anche un’attività on-chain estremamente bassa. Le commissioni di transazione variano tra 0,15 $ e 0,30 $, nonostante il prezzo oscilli a poche migliaia di dollari da un nuovo massimo storico. Durante le precedenti ondate rialziste di mercato, le transazioni avrebbero preso slancio per BTC, creando spesso congestione di rete. In questo ciclo, anche i prezzi vicini al record raramente fanno impennare l’attività on-chain.
Allo stesso tempo, BTC si accumula in un nuovo insieme di portafogli, con la crescita più rapida tra identificati quelli che detengono 100-1.000 e 1.000-10.000 BTC. La tendenza è stata particolarmente chiara a giugno, quando le balene hanno accumulato un record 800,000 BTC in un singolo mese.
I nuovi portafogli passano anche al mantenimento
Quasi tutte le coorti si sono spostate verso il mantenimento, sebbene i portafogli a breve termine talvolta distribuiscano monete e token. Basandosi sulla mappa termica dei detentori, tutti i portafogli di età pari o superiore a sei mesi hanno gradualmente aumentato i loro saldi.
Entro la fine di giugno 2025, circa il 62% di BTC non era stato spostato per oltre 12 mesi. Breve, alcune delle balene hanno distribuito le loro monete, sebbene non in modo così drammatico come nei precedenti cicli di mercato. La più grande redistribuzione è seguita all’ondata rialzista del 2018, dove solo il 42% delle monete è rimasto non spostato nei portafogli più vecchi.
L’attuale tendenza al mantenimento proviene anche dagli acquirenti aziendali, che acquistano nuovo BTC quasi quotidianamente, con l’obiettivo di detenere a lungo termine.
Il 2025, finora, ha anche mostrato afflussi molto più vivaci di BTC negli indirizzi di accumulo. Le riserve degli exchange BTC e i desk OTC si stanno esaurendo, mentre le monete si accumulano nei portafogli delle balene, inclusi i servizi di custodia.
Allo stesso tempo, il trading speculativo si basa principalmente sui futures perpetui, utilizzando la liquidità in stablecoin, con poca domanda di stoccaggio e invio di BTC.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva si specializza in notizie su DeFi, business ed economia. Si è laureata presso l'Università di Sofia con un Master in Filosofia, dopo aver completato una laurea triennale quadriennale in Amministrazione Aziendale, Giornalismo e Comunicazione di Massa. Ha lavorato per uno dei principali quotidiani del paese, coprendo il settore delle materie prime e i risultati aziendali. Attualmente, Hristina è autrice di notizie collaboratrice per Cryptopolitan.
