Le premier semestre 2025 a été marqué par plusieurs records de prix. Ce cycle a évolué différemment, les gros investisseurs ayant eu tendance à conserver leurs positions plutôt qu'à les revendre.
Depuis janvier 2025, une tendance à la conservation s'est installée pour le Bitcoin. L'indicateur de vivacité montre que, contrairement aux précédentes hausses, le marché actuel n'a pas entraîné de distribution de pièces. La vivacité mesure le nombre de pièces dépensées par rapport à celles détenues et reflète directement l'activité sur la blockchain. Les gros détenteurs ont préféré accumuler des pièces, devenant ainsi des investisseurs de long terme pour le Bitcoin.
Depuis début 2025, l'indicateur de dynamisme suggère une tendance à la consolidation plutôt qu'à la distribution. Le Bitcoin n'a par ailleurs connu ni ventes paniques ni capitulation durant le marché haussier de cette année, les investisseurs particuliers ayant déjà liquidé leurs avoirs lors des précédents marchés haussiers.
La récente tendance à la conservation des positions s'est produite alors que le BTC fluctuait dans une nouvelle fourchette étroite, principalement au-dessus de 100 000 $, avec des baisses occasionnelles autour de 80 000 $. Cette fois-ci, même le repli du marché n'a pas provoqué de ventes paniques. L'accumulation récente s'est poursuivie, le BTC se négociant au-dessus de 109 000 $ lors de la dernière reprise du marché. Par la suite, le BTC a de nouveau bondi à 110 360 $, en tracvers de nouveaux sommets historiques.
Les transactions en BTC ralentissent
Le cycle de marché de 2025 se poursuit sans correction majeure, les baisses dépassant rarement 25 % du prix du marché. La perception du Bitcoin a également évolué, passant d'un actif spéculatif à une réserve de valeur.
Les frais de transaction du Bitcoin indiquent également une activité extrêmement faible sur la blockchain. Ces frais oscillent entre 0,15 $ et 0,30 $, alors même que le prix se situe à quelques milliers de dollars seulement d'un nouveau record historique. Lors des précédentes hausses du marché, le nombre de transactions augmentait, provoquant souvent une congestion du réseau. Ce cycle, même à des prix proches des records, n'entraîne que rarement une forte augmentation de l'activité sur la blockchain.
Dans le même temps, les BTC s'accumulent dans de nouveaux portefeuilles, la croissance la plus rapide étant observée pour les portefeuilles contenant entre 100 et 1 000 BTC, puis entre 1 000 et 10 000 BTC. Cette tendance était particulièrement marquée en juin, lorsque les baleines ont accumulé un montant record de 800 000 BTC en un seul mois.
Les nouveaux portefeuilles passent également à la conservation
Presque tous les groupes d'utilisateurs sont passés à la conservation de leurs actifs, bien que certains portefeuilles à court terme distribuent encore des cryptomonnaies et des jetons. D'après la carte thermique des détenteurs, tous les portefeuilles âgés de six mois ou plus ont progressivement augmenté leurs soldes.
Fin juin 2025, environ 62 % des BTC étaient restés immobiles pendant plus de 12 mois . Quelques gros investisseurs ont brièvement redistribué leurs bitcoins, mais de façon moins matic que lors des cycles de marché précédents. La plus importante redistribution a suivi la hausse de 2018, où seulement 42 % des bitcoins étaient restés immobiles dans les portefeuilles les plus anciens.
La tendance actuelle à la détention s'explique également par le fait que les acheteurs institutionnels achètent de nouveaux BTC presque quotidiennement, dans le but de les conserver à long terme.
Depuis le début de l'année 2025, on observe également une augmentation significative des flux de BTC vers les adresses d'accumulation. Les réserves des plateformes d'échange et les marchés de gré à gré de BTC s'épuisent, tandis que les bitcoins s'accumulent dans les portefeuilles des gros détenteurs, y compris auprès des services de conservation.
Dans le même temps, le trading spéculatif repose principalement sur les contrats à terme perpétuels, utilisant la liquidité des stablecoins, avec une faible demande pour le stockage et l'envoi de BTC.
