Первая половина 2025 года принесла несколько ценовых рекордов. Этот цикл сложился иначе, поскольку крупные инвесторы, как правило, удерживали позиции, а не распределяли их.
С января 2025 года для BTC установилась тенденция к удержанию криптовалюты. Показатель активности (vivliness) демонстрирует, что по сравнению с предыдущими ралли, текущий рынок не привел к распределению монет. Активность — это показатель того, сколько монет потрачено по сравнению с тем, сколько хранится, и он напрямую отражает активность в блокчейне. Крупные держатели предпочитали накапливать монеты, становясь долгосрочными сторонниками BTC.
С начала 2025 года показатель активности указывает на тенденцию к удержанию, а не к распределению. В этом году на бычьем рынке BTC также не наблюдалось панических продаж или капитуляции, поскольку розничные инвесторы уже ликвидировали свои активы во время предыдущих бычьих рынков.
Последняя тенденция удержания совпала с периодом, когда BTC колебался в узком диапазоне, в основном выше 100 000 долларов, с occasional падениями до 80 000 долларов. На этот раз даже рыночная просадка не вызвала панических продаж. Недавнее накопление продолжилось, когда BTC торговался выше 109 000 долларов во время последнего восстановления рынка. Позже BTC снова подскочил до 110 360 долларов, tracк новым историческим максимумам.
Транзакции BTC замедляются
Рыночный цикл 2025 года также продолжается без глубокой коррекции, поскольку просадки редко превышали 25% от рыночной цены. Изменилось и восприятие BTC, он превратился из спекулятивного актива в средство сохранения стоимости.
Комиссии за транзакции BTC также свидетельствуют о крайне низкой активности в сети. Комиссии за транзакции варьируются от 0,15 до 0,30 долларов, несмотря на то, что цена колеблется в нескольких тысячах долларов от нового исторического максимума. Во время предыдущих рыночных ралли количество транзакций BTC увеличивалось, часто создавая перегрузку сети. В этом цикле, даже при ценах, близких к рекордным, активность в сети редко резко возрастает.
Одновременно с этим, BTC накапливается в новом наборе кошельков, причем наиболее быстрый рост наблюдается среди кошельков, содержащих 100-1000 и 1000-10000 BTC. Эта тенденция была особенно очевидна в июне, когда крупные держатели BTC накопили рекордные 800 000 BTC за один месяц.
Новые кошельки также переходят к хранению
Практически все группы пользователей перешли на хранение, хотя краткосрочные кошельки иногда распределяют монеты и токены. Судя по тепловой карте держателей, балансы всех кошельков, возраст которых составляет шесть месяцев и более, постепенно увеличивались.
К концу июня 2025 года около 62% BTC оставались неизменными более 12 месяцев . Некоторое время некоторые крупные держатели BTC распределяли свои монеты, хотя и не так matic как в предыдущих рыночных циклах. Крупнейшее перераспределение последовало за ралли 2018 года, когда в старых кошельках не перемещалось лишь 42% монет.
Текущая тенденция к удержанию активов также обусловлена действиями корпоративных покупателей, которые приобретают новые BTC практически ежедневно с целью долгосрочного хранения.
В 2025 году также наблюдался гораздо более активный приток BTC на адреса накопления. Резервы BTC на биржах и внебиржевые площадки истощаются, в то время как монеты накапливаются в кошельках крупных инвесторов, включая депозитарные сервисы.
В то же время спекулятивная торговля в основном опирается на бессрочные фьючерсы, используя ликвидность стейблкоинов, и практически не требует хранения и отправки BTC.
