- 2025年のBTCの活況は保有傾向を示しており、価格記録にもかかわらず分布はほぼ無視できるレベルです。
- 大部分のBTCは蓄積ウォレットに留まっており、62%のコインが12ヶ月以上経過したウォレットで保有されています。
- 実際のビットコイン需要は増加していますが、永続先物の投機取引は実物のコインに対する需要を増加させるものではありません。
2025年の前半は複数の価格記録をもたらしました。このサイクルは異なり、Whalesは分配するのではなく保有する傾向を示しました。
2025年1月以来、BTCで保有トレンドが定着しています。活気指標は、過去のラリーと比較して、現在の市場がコインの分配につながっていないことを示しています。活気指標は、保有されるコインに対して支出されるコインの数を測るもので、オンチェーンアクティビティに直接反映されます。 大口保有者はコインの累積を好み、長期的なBTC支持者へと変化しました。
2025年初頭以来、活気指標は分配ではなく保有トレンドを示しています。BTCは今年の強気相場においてパニック売りや降伏も見ておらず、小売投資家は過去の強気相場での保有をすでに清算済みです。
最近の保有トレンドは、BTCが主に10万ドル以上で新しい狭い範囲で変動し、稀に8万ドル台に下落した時期に訪れました。今回は、市場の下落でさえパニック売りを作り出しませんでした。最新の市場回復中にBTCが10万9,000ドル以上で取引されている間、累積は続きました。その後、BTCは再び11万360ドルまで跳ね上がり、新たな史上最高値に向けて軌道に乗りました。
BTCの取引が鈍化
2025年の市場サイクルも、深い修正なしに続いています。下落は市場価格の25%を超えることは稀でした。BTCへの認識も変化し、投機資産から価値の保存手段へと変わりました。
BTC取引 手数料を オンチェーンアクティビティが極めて低いことも示しています。取引手数料は0.15ドルから0.30ドルの範囲にあり、価格は新たな史上最高値から数千人ドルの範囲で推移しているにもかかわらずです。過去の市場ラリーでは、BTCの取引が活発になり、しばしばネットワークの混雑を引き起こしました。このサイクルでは、記録に近い価格でもオンチェーンアクティビティが急増することは稀です。
同時に、BTCは新しいウォレットセットに累積されており、最も急速な成長が見られるのは ウォレット 100〜1,000 BTCおよび1,000〜10,000 BTCを保有する層です。このトレンドは6月に特に明確で、Whalesが記録的な 800,000 BTC を単月で累積しました。
新しいウォレットも保有へとシフトしています
ほぼすべてのコホートが保有へとシフトしましたが、短期ウォレットは時折コインやトークンを分配します。保有者のヒートマップに基づくと、6ヶ月以上のウォレットはすべて徐々に残高を増やしています。
2025年6月末までに、BTCの約62%が 12ヶ月以上動いていませんでした。簡潔に言えば、一部のWhalesはコインを分配しましたが、過去の市場サイクルほど劇的ではありませんでした。最大の再分配は2018年のラリーに続き、古いウォレットで動いていないコインの割合は42%だけでした。
現在の保有トレンドは、長期的な保有を目的としてほぼ毎日新しいBTCを購入する企業買い手からも来ています。
2025年は現在までに、累積アドレスへのBTCの流入がより活発であることも示しています。BTCの取引所預かり金とOTCカウンターは枯渇しつつあり、コインはWhalesのウォレット、包括的なサービスを含む場所に累積しています。
同時に、投機取引は主に安定通貨の流動性を使用した永続先物に依存しており、BTCの保管や送金に対する需要はほとんどありません。
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クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
