Las ballenas mantuvieron BTC durante todo el H1 de 2025, a pesar de las valoraciones máximas

La primera mitad de 2025 llegó con varios récords de precios. Este ciclo resultó diferente, ya que las ballenas tendieron a mantener, en lugar de distribuir. 

Desde enero de 2025, se ha establecido una tendencia de mantenimiento para BTC. La métrica de vitalidad muestra que, en comparación con rallys anteriores, el mercado actual no ha llevado a la distribución de monedas. La vitalidad es una métrica de cuántas monedas se gastan frente a cuántas se mantienen, y refleja directamente la actividad en la cadena. Los grandes tenedores prefirieron acumular monedas, convirtiéndose en partidarios a largo plazo de BTC. 

Desde el inicio de 2025, la métrica de vitalidad apunta a una tendencia de mantenimiento, en lugar de distribución. BTC tampoco ha experimentado ventas de pánico o capitulación durante el mercado alcista de este año, ya que los minoristas ya liquidaron sus tenencias durante mercados alcistas anteriores. 

La reciente tendencia de mantenimiento llegó en un momento en que BTC fluctuaba en un rango nuevo y ajustado, principalmente por encima de $100.000, con caídas ocasionales al rango de $80.000. Esta vez, incluso la corrección del mercado no creó ventas de pánico. La reciente acumulación continuó mientras BTC operaba por encima de $109.000 durante la última recuperación del mercado. Más tarde, BTC saltó nuevamente a $110.360, en camino a nuevos máximos históricos. 

Las transacciones de BTC se ralentizan

El ciclo de mercado de 2025 también continúa sin una corrección profunda, ya que las caídas rara vez superaron el 25% del precio de mercado. La percepción de BTC también cambió, pasando de ser un activo especulativo a una reserva de valor. 

Las transacciones de BTC tarifas también indican una actividad en la cadena extremadamente baja. Las tarifas de transacción oscilan entre $0,15 y $0,30, a pesar de que el precio se mantiene dentro de unos miles de dólares de un nuevo máximo histórico. Durante rallys de mercado anteriores, las transacciones se intensificarían para BTC, a menudo creando congestión en la red. En este ciclo, incluso los precios cercanos a los récords rara vez disparan la actividad en la cadena. 

Al mismo tiempo, BTC se acumula en un nuevo conjunto de billeteras, con el crecimiento más rápido entre carteras que poseen entre 100 y 1.000 y entre 1.000 y 10.000 BTC. La tendencia fue especialmente clara en junio, cuando las ballenas acumularon un récord 800,000 BTC en un solo mes.

Las nuevas billeteras también se cambian a mantener

Casi todas las cohortes se han cambiado a mantener, aunque las billeteras a corto plazo a veces distribuyen monedas y tokens. Según el mapa de calor de los tenedores, todas las billeteras con una antigüedad de seis meses o más han aumentado gradualmente sus saldos. 

A finales de junio de 2025, alrededor del 62% de BTC no se había movido durante más de 12 meses. Brevemente, algunas de las ballenas distribuyeron sus monedas, aunque no tan drásticamente como en ciclos de mercado anteriores. La redistribución más grande siguió al rally de 2018, donde solo el 42% de las monedas permanecieron sin moverse en billeteras antiguas. 

La tendencia actual de mantenimiento también proviene de compradores corporativos, que están comprando nuevo BTC casi a diario, con el objetivo de mantenerlo a largo plazo. 

2025, hasta la fecha, también ha mostrado entradas mucho más vivas de BTC en direcciones de acumulación. Las reservas de exchanges de BTC y los escritorios OTC se están agotando, mientras que las monedas se acumulan en billeteras de ballenas, incluidos servicios de custodia. 

Al mismo tiempo, el comercio especulativo depende principalmente de futuros perpetuos, utilizando liquidez en stablecoins, con poca demanda de almacenar y enviar BTC.