Die erste Hälfte des Jahres 2025 brachte mehrere Preisrekorde mit sich. Dieser Zyklus verlief jedoch anders, da Großinvestoren ihre Positionen tendenziell hielten, anstatt sie zu verteilen.
Seit Januar 2025 hat sich bei Bitcoin ein Trend zum Halten etabliert. Die Aktivitätskennzahl zeigt, dass der aktuelle Markt im Vergleich zu früheren Kursanstiegen nicht zu einer Verteilung der Coins geführt hat. Die Aktivitätskennzahl misst das Verhältnis von ausgegebenen zu gehaltenen Coins und spiegelt die On-Chain-Aktivität direkt wider. Große Inhaber bevorzugten es, Coins anzuhäufen und entwickelten sich so zu langfristigen Bitcoin-Unterstützern.
Seit Anfang 2025 deutet die Kennzahl für die Marktdynamik eher auf einen Haltetrend als auf einen Ausverkauf hin. Auch Panikverkäufe oder Kapitulationen gab es im diesjährigen Bullenmarkt bei Bitcoin nicht, da Privatanleger ihre Bestände bereits in früheren Bullenmärkten liquidiert hatten.
Der jüngste Trend des Haltens fiel in eine Zeit, in der der Bitcoin-Kurs in einer engen Spanne schwankte, meist über 100.000 US-Dollar, mit gelegentlichen Rückgängen auf etwa 80.000 US-Dollar. Diesmal löste selbst der Marktrückgang keine Panikverkäufe aus. Die jüngste Akkumulation setzte sich fort, als der Bitcoin-Kurs während der letzten Markterholung über 109.000 US-Dollar notierte. Später stieg er erneut auf 110.360 US-Dollar und tracdamit auf neue Allzeithochs zu.
BTC-Transaktionen verlangsamen sich
Der Marktzyklus bis 2025 verläuft ebenfalls ohne eine tiefgreifende Korrektur, da Kursrückgänge selten 25 % des Marktpreises überstiegen. Auch die Wahrnehmung von Bitcoin hat sich gewandelt: vom spekulativen Anlagegut zum Wertspeicher.
Die BTC-Transaktionsgebühren deuten ebenfalls auf eine extrem geringe On-Chain-Aktivität hin. Sie liegen zwischen 0,15 und 0,30 US-Dollar, obwohl der Kurs nur wenige Tausend Dollar unter einem neuen Allzeithoch notiert. In früheren Marktphasen stieg das Transaktionsvolumen von BTC sprunghaft an und führte häufig zu Netzwerküberlastungen. In diesem Zyklus, selbst bei Kursen nahe Rekordniveau, kommt es jedoch nur selten zu Spitzenwerten der On-Chain-Aktivität.
Gleichzeitig sammeln sich Bitcoin-Bestände in einer neuen Gruppe von Wallets an, wobei das schnellste Wachstum bei Wallets mit 100–1.000 und 1.000–10.000 BTC zu verzeichnen ist. Dieser Trend war im Juni besonders deutlich, als sogenannte „Wale“ innerhalb eines Monats von 800.000 BTC
Neue Wallets verlagern ihren Fokus ebenfalls auf das Halten von Guthaben
Fast alle Kohorten haben auf das Halten umgestellt, obwohl kurzfristige Wallets gelegentlich Coins und Token verteilen. Laut der Heatmap der Inhaber haben alle Wallets, die sechs Monate oder älter sind, ihre Guthaben schrittweise erhöht.
Bis Ende Juni 2025 waren rund 62 % der Bitcoins seit über 12 Monaten . Einige Großinvestoren hatten ihre Coins zwar kurzzeitig verteilt, jedoch nicht so massiv matic in früheren Marktzyklen. Die größte Umverteilung erfolgte nach der Rallye von 2018, als nur noch 42 % der Coins in älteren Wallets unberührt blieben.
Der aktuelle Trend zum Halten von Bitcoins geht auch auf institutionelle Anleger zurück, die fast täglich neue Bitcoins kaufen, mit dem Ziel, diese langfristig zu halten.
Bislang sind auch im Jahr 2025 deutlich stärkere BTC-Zuflüsse in Akkumulationsadressen zu verzeichnen. Die BTC-Reserven an Börsen und im OTC-Handel gehen zur Neige, während sich die Coins in den Wallets von Großinvestoren, einschließlich Verwahrungsdienstleistern, anhäufen.
Gleichzeitig stützt sich der spekulative Handel hauptsächlich auf Perpetual Futures und nutzt die Liquidität von Stablecoins, während die Nachfrage nach der Speicherung und dem Versand von BTC gering ist.
