Solana führt im Mai alle Ketten bei den App-Umsätzen an, trotz des achten Verlustmonats in Folge

Solana mit 90,62 Millionen US-Dollar Umsatz als umsatzstärkste App aller Blockchains DefiLlama. Trotz dieses positiven Trends verzeichnete SOL im selben Monat die achte Verlustkerze in Folge – die längste Verlustserie in der Geschichte des Tokens. Das Netzwerk generierte weiterhin Gewinne, während der Kurs immer neue Tiefststände erreichte.  

Die Verlustserie begann im Oktober letzten Jahres, als SOL bei rund 220 US-Dollar notierte. Im Mai schloss der Token den Monat bei etwa 82 US-Dollar ab. Das entspricht einem Verlust von rund 78 Milliarden US-Dollar an Marktkapitalisierung, wodurch der Token nur noch etwa 47 Milliarden US-Dollar wert ist. 

Warum sich App-Umsätze übersichtlicher darstellen als TVL 

Die App-Einnahmen sind das Geld, das Anwendungen tatsächlich von Nutzern einbehalten. Es handelt sich nicht um Transaktionszahlen, die durch Bots manipuliert werden können, und auch nicht um den gesamten gesperrten Wert, der mit den Tokenpreisen schwanken kann. Es sind die tatsächlichen Gebühren, die für die Nutzung von Produkten auf der Blockchain gezahlt werden. Dadurch kommt die App-Umsatzanalyse dem Produkt-Markt-Fit im Kryptobereich am nächsten. Solana -Apps erzielten im Mai mehr Einnahmen als jedes andere Netzwerk und bauten damit ihren Vorsprung weiter aus, den die Blockchain fast das gesamte letzte Jahr innehatte. 

Der Großteil der App-Einnahmen im Netzwerk stammt aktuell aus dem Handel und Token-Launches. Allein Pump.fun trug im ersten Quartal dieses Jahres rund 42 % zu den App-Einnahmen Solana bei. Entscheidend für den Token-Preis ist, dass die Einnahmen an die App-Teams und nicht an die SOL-Inhaber fließen. Die Nutzung beweist zwar, dass die Produkte gefragt sind, aber nicht, dass sie SOL wollen. Die acht roten Kerzen veranschaulichen diese Kurslücke im Chart. 

Die eine grüne Spalte: ETF-Zuflüsse 

Trotz eines schwachen Monats für diese Anlageklasse Solana Spot ETFs, dass die institutionelle Nachfrage stabil blieb. Daten von SoSoValue belegen, dass Solana Spot ETFs den Mai mit kumulierten Zuflüssen von 115,34 Millionen US-Dollar abschlossen, ohne dass es im gesamten Monat zu Abflüssen kam. Dies geschah, obwohl Bitcoin ETFs im Mai mit -2,43 Milliarden US-Dollar den schwächsten Monat seit November verzeichneten und Ethereum ETFs Abflüsse von -540,88 Millionen US-Dollar hinnehmen mussten. Der positive Monat für SOL ETFs im Mai bedeutet nun, dass die monatlichen Zuflüsse seit ihrer Einführung im Oktober letzten Jahres weiterhin positiv sind.  

Ein Bärenband, kein Solana Versagen 

Die Abwärtsspirale wirkt isoliert betrachtet schlimmer als im Kontext. Bitcoin verzeichnete den dritten Verlustmonat des Jahres 2026 und eröffnete den Juni unter 72.000 US-Dollar, Ethereum fiel unter 2.000 US-Dollar, und die gesamte Marktkapitalisierung des Kryptomarktes lag bei rund 2,46 Billionen US-Dollar. Messari beschrieb das erste Quartal als den Beginn eines Bärenmarktes. Der achtmonatige Kursverfall von SOL ist der stärkste Ausreißer in einer Entwicklung, die sich gegen nahezu alle wichtigen Anlageklassen gerichtet hat. 

Was entscheidet im Juni? 

Die positiven Faktoren sind zahlreich. Alpenglow prognostiziert eine endgültige Laufzeit von knapp 150 Millionen US-Dollar, die ETF-Nachfrage bleibt hoch, und der RWA-Wert von Solana stieg im ersten Quartal um 43 % auf rund 2 Milliarden US-Dollar. Die Risiken sind jedoch ebenso real. Der Leverage wird weiterhin abgebaut, die handelsgetriebenen Einnahmen könnten sinken, falls sich der Launchpad-Zyklus abschwächt, und der Wettbewerb verschärft sich: Hyperliquid wird voraussichtlich 2026 alle anderen Blockchains bei den Gebühreneinnahmen übertreffen. 

Der Juni begann mit SOL nahe 80 $ und einer neuen Monatskerze. Hält sich dieser Kurs, endet die Serie bei acht. Verliert man ihn, rückt die Neun in greifbare Nähe.