이 연쇄는 맥락 없이 보면 더 나빠 보입니다. 비트코인은 2026년 세 번째 적자 월을 마감했고 6월 초 7만 2천 달러 아래에서 거래를 시작했으며, 이더리움은 2,000달러 아래로 하락했고, 전체 암호화폐 시가총액은 약 2조 4,600억 달러 수준을 유지했습니다. 메사리는 1분기를 시장이

DefiLlama의 데이터에 따르면, 솔라나는 5월 한 달 동안 모든 체인에서 앱 수익 순위에서 90.62 백만 달러의 첫 번째 위치에 머물렀다. 이러한 낙관적인 전망에도 불구하고, SOL은 같은 달에 토큰 역사상 가장 긴 연이은 8개월 연속 적색 월간 캔들로 마감했다. 네트워크는 자산을 계속 하락시키면서 돈을 계속 찍어냈다.

명백한 약세 국면에 진입한 것 

으로 묘사했습니다. SOL의 8개월 하락은 거의 모든 주요 자산에 불리한 흐름 중 가장 급격한 버전입니다. 

강세 촉매 요소는 쌓여 있습니다. 알펜글로우 업그레이드는 최종 확정 시간을 약 150ms로 단축하는 것을 목표로 하며, ETF 수요는 계속 나타나고 있으며, 솔라나 위의 RWA(실물자산 담보화) 가치는 1분기에 43% 증가하여 약 20억 달러에 달했습니다. 위험도 마찬가지로 현실적입니다. 레버리지는 여전히 해소 중이며, 트레이딩 기반 수익은 런치패드 사이클이 식으면 얇아질 수 있으며, 경쟁은 가열되고 있습니다. 

하이퍼리퀴드(Hyperliquid)는 2026년 수수료 수익에서 모든 체인을 능가하고 있습니다 

솔라나, 8연속 적자 월에도 불구하고 5월 앱 수익률 1위 

자산 클래스에 대한 약한 한 달에도 불구하고 Solana 현물 ETF의 흐름은 기관 수요가 꾸준히 유지되고 있음을 보여줍니다. SoSoValue의 데이터는 Solana 현물 ETF가 5월 한 달 동안 단 하루도 출하가 기록되지 않은 총 1억 1534만 달러의 누적 유입을 기록했다고 강조했습니다. 이는 비트코인 ETF가 5월 동안 -24억 3000만 달러의 부정적인 유입을 보인 것은 물론, 지난 11월 이후 최악의 한 달이었으며, 이더리움 ETF는 -5억 4088만 달러의 출하를 기록한 상황에서도 일어났습니다. SOL ETF에 대한 5월의 긍정적인 한 달은 지난해 10월 출시 이후 매달 긍정적인 월간 유입이 유지되고 있음을 의미합니다.

이 패배의 연쇄는 작년 10월 SOL이 약 220달러에 거래될 때 시작되었습니다. 5월로 빠르게 넘어가면 토큰은 달을 약 82달러 근처에서 마감했습니다. 이는 시가총액 약 780억 달러가 사라진 것으로, 토큰의 가치는 약 470억 달러 수준으로 남았습니다. 

이 흐름은 맥락 없이 보면 더 나빠 보입니다. 비트코인은 2026년 세 번째 월간 하락을 기록했고 6월 초 7만 2,000달러 아래에서 장을 시작했으며, 이더리움은 2,000달러 아래로 하락했고 전체 암호화폐 시가총액은 약 2조 4,600억 달러 수준이었습니다. 메사리는 1분기를 시장이 명백한 약세 국면에 진입한 시기로 묘사했습니다. SOL의 8개월 연속 하락은 거의 모든 주요 자산에 불리한 흐름 중 가장 극심한 형태입니다.

앱 수익률이 TVL보다 더 깨끗하게 읽히는 이유 

강세 요인이 겹쳐 있습니다. 알펜글로우 업그레이드는 최종 확정 시간을 150ms에 가깝게 줄이는 것을 목표로 하며, ETF 수요는 꾸준히 나타나고 있고 솔라나상의 RWA(실물자산 담보화) 가치는 1분기에 약 20억 달러로 43% 성장했습니다. 리스크도 현실적입니다. 레버리지는 여전히 해소 중이며, 런치패드 사이클이 식으면 거래 기반 수익이 줄어날 수 있고, 경쟁은 치열해지고 있습니다. 하이퍼리퀴드는 2026년 수수료 수익 면에서 모든 체인을 능가하고 있습니다.

앱 수익률은 애플리케이션이 사용자로부터 실제로 유지하는 돈입니다. 이는 봇에 의해 부풀려질 가능성이 있는 거래 횟수가 아니며, 토큰 가격에 따라 변동할 수 있는 총 잠금 가치(TVL)도 아닙니다. 이는 체인에서 제품을 사용하는 데 지불된 실제 수수료로, 암호화폐가 제품 시장 적합성(Product-Market Fit)을 읽는 데 가장 가까운 지표입니다. 솔라나 앱은 5월 동안 다른 어떤 네트워크보다 더 많은 수익을 올렸으며, 이는 지난 해 대부분 동안 체인이 유지해 온 우위를 연장한 것입니다.