Unichain subisce un calo dell'86% dal TVL ATH dopo la fine degli incentivi

Il valore totale bloccato (TVL) di Unichain è diminuito dell'86% rispetto al suo massimo storico (ATH); gli osservatori attribuiscono il calo alla fine del suo programma di incentivi e alla mancanza di un fossato per mitigare l'impatto della fine di tale programma.

Tom Wan, responsabile dei dati presso Entropy Advisors, che ha condiviso il Defigrafico che mostra il calo, ha anche rivelato che il crollo del TVL di Unichain non è un caso isolato, con altre reti come Linea che hanno registrato un calo dell'83% e Berachain un calo del 91% rispetto ai rispettivi picchi.

Unichain, la blockchain Layer 2 sviluppata dal gigante degli scambi decentralizzati Uniswap, ha speso oltre 21 milioni di dollari in una campagna iniziata nell'aprile 2025 e gestita da Gauntlet, che ha distribuito circa 3,5 milioni UNI . 

La campagna ha visto l'impennata del TVL di Unichain come un eventotron. Una parte considerevole di quella crescita è ora evaporata.

Rendimenti sostenibili contro incentivi temporanei

Erick Pinos, responsabile dell'ecosistema presso Nibiru Chain, ha osservato che "gli incentivi sono molto difficili da definire correttamente" in risposta al post iniziale di Wan. 

Wan ha risposto a Pinos scrivendo: "Apprezzo moltissimo il modo in cui noi di Entropy Advisors stiamo progettando il DRIP su Arbitrum, che permette al programma di adattarsi rapidamente alle condizioni di mercato, alle dinamiche e alle performance dei protocolli e degli asset partecipanti."

Un utente di X che pubblica con il nome Soleil ha anch'egli analizzato la difficile situazione di Unichain, scrivendo: "Le applicazioni di successo e i rendimenti sostenibili sono gli unici due elementi in grado di mantenere i TVL (Total Value Lines). Per Unichain, l'applicazione è sostanzialmente Uniswap. Quando gli incentivi termineranno, i fornitori di liquidità avranno alternative in vari DeFi per massimizzare il loro ROI, il vantaggio competitivo non esiste più."

A differenza delle consolidate reti Layer 2 che hanno sviluppato diversi ecosistemi di applicazioni, l'attrattiva principale di Unichain rimane la sua connessione con Uniswap. Senza validi motivi per mantenere il capitale sulla rete oltre all'incentive farming, i fornitori di liquidità hanno semplicemente ridistribuito i loro asset verso opportunità più redditizie altrove.

Eliezer Ndinga, responsabile globale della ricerca e socio fondatore di 21shares, nel suo commento al post di Wan, ha espresso un parere simile: "In realtà, le criptovalute hanno un problema di adattamento prodotto-mercato senza questi incentivi. Questi diventano quindi requisiti imprescindibili. I protocolli hanno molto da imparare dai fondatori di startup Web 2 che si sono autofinanziati."

Quali sono i prossimi passi per Unichain e il mercato blockchain?

Unichain non è carente dal punto di vista tecnico, in quanto offre comunque una rapida finalizzazione e commissioni basse, proprietà che dovrebbero, in linea di principio, supportare un utilizzo prolungato e renderlo appetibile per gli sviluppatori. Tuttavia, i dati indicano che ciò non avviene su larga scala e la sfida, secondo gli osservatori, risiede nel convertire i richiedenti temporanei di ricompense in utenti abituali di applicazioni on-chain.

Tra le altre catene, Berachain, la cui piattaforma ha subito un exploit all'inizio di questo mese, è la più colpita in termini di calo del TVL. È passata da un massimo storico di oltre 3,3 miliardi di dollari a 273,67 milioni di dollari, con un calo del 91,7%. 

Linea, d'altro canto, ha registrato una leggera ripresa, passando dal calo dell'83% segnalato da Wan a circa il 78,9% al momento in cui scriviamo. 

Le ragioni di questi cali non sono estranee al mercato ribassista che ha colpito il settore, con BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin che ha guadagnato slancio e ora si attesta a oltre 91.000 dollari. Storicamente, eventi come questo influenzano altre blockchain, sia di Layer 1 che di Layer 2, e la ripresa può essere lenta e difficile.