Unichain erleidet 86% Rückgang vom TVL-Allzeithoch nach Ende der Anreize

Der Total Value Locked (TVL) von Unichain ist um 86 % von seinem Allzeithoch (ATH) gefallen, wobei Beobachter den Rückgang auf das Ende seines Anreizprogramms und das Fehlen eines Schutzgrabens zur Milderung der Auswirkungen des Programmendes zurückführen.

Tom Wan, Leiter der Daten bei Entropy Advisors, der die Defillama-Chart teilte, die den Rückgang zeigt, enthüllte auch, dass der TVL-Einbruch von Unichain nicht isoliert stattfindet, wobei andere Netzwerke wie Linea um 83 % und Berachain um 91 % von ihren jeweiligen Spitzenwerten gefallen sind.

Unichain, die Layer-2-Blockchain, die von der dezentralen Börsen-Giganten Uniswap, hat über 21 Millionen US-Dollar für eine Kampagne ausgegeben, die im April 2025 begann und von Gauntlet, verwaltet wurde, die ungefähr 3.5 Millionen UNI-Token verteilte. 

Die Kampagne sah einen astronomischen Anstieg des TVL von Unichain. Ein großer Teil dieses Wachstums ist jetzt verdunstet.

Nachhaltige Renditen versus vorübergehende Anreize

Erick Pinos, Leiter des Ökosystems bei Nibiru Chain, bemerkte, dass „Anreize sehr schwierig korrekt zu gestalten sind“ als Antwort auf Wans ursprünglichen Beitrag. 

Wan antwortete auf Pinos und schrieb: „100 %, ich mag, wie wir bei Entropy Advisors DRIP auf Arbitrum designen, das das Programm sehr reflexiv auf Marktbedingungen, Dynamik und Leistung der teilnehmenden Protokolle und Assets ausrichtet.“

Eine X-Nutzer Das Posten unter dem Namen Soleil bewertete auch das Dilemma von Unichain und schrieb: „Killer-Apps und nachhaltige Renditen sind die einzigen zwei Elemente, die TVLs halten können. Für Unichain ist die App im Grunde Uniswap. Wenn die Anreize enden, haben LPs alternative Möglichkeiten in verschiedenen DeFi-Protokollen, um ihre ROI zu maximieren, der Schutzgraben ist einfach nicht da.“

Im Gegensatz zu etablierten Layer-2-Netzwerken, die vielfältige Ökosysteme von Anwendungen kultiviert haben, bleibt der Hauptanziehungspunkt von Unichain seine Verbindung zu Uniswap selbst. Ohne überzeugende Gründe, Kapital über das Incentive-Farming hinaus im Netzwerk zu halten, haben Liquiditätsanbieter ihre Vermögenswerte einfach zu lukrativeren Möglichkeiten anderswo umgeschichtet.

Eliezer Ndinga, globaler Leiter der Forschung und Gründung Venture Partner bei 21shares, schrieb in seinem Kommentar zu Wans Beitrag, und äußerte ebenfalls diese Meinung: „Krypto hat in Wirklichkeit ein Product-Market-Fit-Problem ohne diese Anreize. Diese werden dann zur Grundvoraussetzung. Protokolle haben so viel von Web-2-Bootstrapping-Gründern zu lernen.“

Was kommt als Nächstes für Unichain und den Blockchain-Markt?

Unichain mangelt es nicht an Technik, da es immer noch schnelle Finalität und niedrige Gebühren bietet, Eigenschaften, die im Prinzip eine nachhaltige Nutzung unterstützen und es für Entwickler attraktiv machen sollten. Die Daten sagen jedoch, dass dies nicht im großen Maßstab geschieht, und die Herausforderung liegt laut Beobachtern darin, vorübergehende Belohnungssucher in regelmäßige Nutzer von On-Chain-Anwendungen umzuwandeln.

Am andere Ketten, Berachain, dessen Plattform Anfang dieses Monats einen Exploit erlebte, ist in Bezug auf den TVL-Rückgang am stärksten betroffen. Es ging von einem Allzeithoch von über 3,3 Milliarden US-Dollar auf $273.67 Mio., einen 91.7% Rückgang. 

Linea, andererseits, hat eine leichte Erholung gesehen, die von dem von Wan gemeldeten 83-%-Rückgang auf etwa 78,9 % zum Zeitpunkt des Schreibens stieg. 

Die Gründe für diese Rückgänge sind nicht unabhängig vom Bärenmarkt, der den Markt traf, wobei Bitcoin letzte Woche nahe bei 80.000 US-Dollar fiel. Der Markt hat jedoch einige Fortschritte gemacht, da Bitcoin etwas Schwung gewonnen hat und jetzt zu einem Preis von über 91,000gehandelt wird. Historisch gesehen beeinflussen Ereignisse wie dieses andere Blockchains, ob Layer 1 oder Layer 2, und die Erholung kann langsam und schwierig sein.