Unichain verzeichnet nach dem Auslaufen der Anreize einen Rückgang von 86 % gegenüber dem Allzeithoch des TVL.

Der Gesamtwert der gesperrten Vermögenswerte (TVL) von Unichain ist seit seinem Allzeithoch um 86 % gesunken. Beobachter führen den Rückgang auf das Ende des Anreizprogramms und das Fehlen eines Wettbewerbsvorteils zurück, der die Auswirkungen der Beendigung dieses Programms hätte abmildern können.

Tom Wan, Leiter der Datenabteilung bei Entropy Advisors, der das Defillama-Diagramm mit dem Rückgang teilte, enthüllte auch, dass der TVL-Einbruch von Unichain nicht isoliert auftritt, da auch andere Netzwerke wie Linea um 83 % und Berachain um 91 % von ihren jeweiligen Höchstständen zurückgingen.

Unichain, die Layer-2-Blockchain des dezentralen Börsenriesen Uniswap, investierte über 21 Millionen US-Dollar in eine Kampagne, die im April 2025 startete und von Gauntlet. Dabei wurden rund 3,5 Millionen UNI Token verteilt. 

Die Kampagne führte zutronAnstieg des TVL von Unichain. Ein beträchtlicher Teil dieses Wachstums ist nun wieder verloren gegangen.

Nachhaltige Erträge versus temporäre Anreize

Erick Pinos, Leiter des Ökosystems bei Nibiru Chain, merkte in seiner Antwort auf Wans ursprünglichen Beitrag an, dass „Anreize sehr schwer richtig zu gestalten sind“. 

Wan antwortete Pinos mit den Worten: „Absolut, mir gefällt, wie wir bei Entropy Advisors DRIP auf Arbitrum gestalten. Dadurch kann das Programm sehr flexibel auf Marktbedingungen, Dynamiken und die Performance der teilnehmenden Protokolle und Assets reagieren.“

Ein X-Nutzer namens Soleil analysierte ebenfalls die schwierige Lage von Unichain und schrieb: „Nur zwei Faktoren können den TVL halten: Erfolgreiche Anwendungen und nachhaltige Renditen. Für Unichain ist die Anwendung im Grunde Uniswap. Sobald die Anreize wegfallen, haben Liquiditätsanbieter alternative Möglichkeiten in verschiedenen DeFi -Protokollen, um ihre Rendite zu maximieren. Der Wettbewerbsvorteil fehlt einfach.“

Anders als etablierte Layer-2-Netzwerke, die vielfältige Anwendungsökosysteme hervorgebracht haben, besteht der Hauptvorteil von Unichain weiterhin in der direkten Verbindung zu Uniswap. Da es außer Incentive Farming keine überzeugenden Gründe gibt, Kapital im Netzwerk zu halten, haben Liquiditätsanbieter ihre Vermögenswerte einfach in lukrativere Anlagen anderswo investiert.

Eliezer Ndinga, globaler Forschungsleiter und Gründungspartner von 21shares, stimmte dieser Einschätzung in seinem Kommentar zu Wans Beitragzu: „Kryptowährungen haben ohne diese Anreize in Wirklichkeit ein Problem mit der Produkt-Markt-Anpassung. Diese Anreize werden dann zur Grundvoraussetzung. Protokolle können viel von den Gründern des Web 2.0 lernen, die ihr Unternehmen selbst aufgebaut haben.“

Wie geht es weiter für Unichain und den Blockchain-Markt?

Unichain mangelt es technisch nicht an Potenzial, da es weiterhin schnelle Transaktionsabwicklung und niedrige Gebühren bietet – Eigenschaften, die prinzipiell eine nachhaltige Nutzung begünstigen und es für Entwickler attraktiv machen sollten. Die Daten zeigen jedoch, dass dies nicht in großem Umfang geschieht, und die Herausforderung besteht laut Beobachtern darin, kurzfristige Nutzer, die auf Belohnungen aus sind, zu regelmäßigen Nutzern von On-Chain-Anwendungen zu machen.

Bei anderen BlockchainsBerachain, deren Plattform Opfer eines Sicherheitsvorfalls wurde , hinsichtlich des TVL-Rückgangs am stärksten betroffen. Der Wert sank von einem Allzeithoch von über 3,3 Milliarden US-Dollar auf 273,67 Millionen US-Dollar, ein Rückgang von 91,7 %. 

Lineahingegen hat sich leicht erholt und ist von dem von Wan gemeldeten Rückgang um 83 % auf etwa 78,9 % zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels gesunken. 

Die Gründe für diese Rückgänge hängen eng mit dem Bärenmarkt zusammen, der den BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin hat an Dynamik gewonnen und notiert nun bei über 91.000 US-Dollar. Erfahrungsgemäß wirken sich solche Ereignisse auch auf andere Blockchains aus, sowohl Layer 1 als auch Layer 2, und die Erholung kann langsam und schwierig verlaufen.