Unichain sofre queda de 86% em relação à sua máxima histórica de valorização de ativos após o fim dos incentivos.

O valor total bloqueado (TVL) da Unichain caiu 86% em relação ao seu máximo histórico (ATH), com observadores atribuindo o declínio ao fim de seu programa de incentivos e à falta de uma vantagem competitiva para mitigar o impacto do término desse programa.

Tom Wan, chefe de dados da Entropy Advisors, que compartilhou o Defigráfico mostrando o declínio, também revelou que a queda no TVL da Unichain não está acontecendo isoladamente, com outras redes como a Linea caindo 83% e a Berachain sofrendo um declínio de 91% em relação aos seus respectivos picos.

A Unichain, blockchain de camada 2 desenvolvida pela gigante de exchanges descentralizadas Uniswap, gastou mais de US$ 21 milhões em uma campanha iniciada em abril de 2025 e gerenciada pela Gauntlet, que distribuiu aproximadamente 3,5 milhões UNI . 

A campanha viu o TVL (Valor Total Loan) da Unichain disparar detron. Uma parcela considerável desse crescimento já se dissipou.

Rendimentos sustentáveis ​​versus incentivos temporários

Erick Pinos, chefe de ecossistema da Nibiru Chain, observou que "os incentivos são muito difíceis de acertar" em resposta à publicação inicial de Wan. 

Wan respondeu a Pinos, escrevendo: "Com certeza, gosto de como nós, da Entropy Advisors, estamos projetando o DRIP na Arbitrum, que permite que o programa seja altamente responsivo às condições de mercado, à dinâmica e ao desempenho dos protocolos e ativos participantes."

Um usuário do X, postando sob o nome de Soleil, também avaliou a situação da Unichain, escrevendo: “Aplicativos inovadores e rendimentos sustentáveis ​​são os únicos dois elementos que podem manter os TVLs (Valores Totais Percentuais). Para a Unichain, o aplicativo é basicamente o Uniswap. Quando os incentivos acabarem, os provedores de liquidez terão opções alternativas em vários DeFi para maximizar seu ROI (Retorno sobre o Investimento); a vantagem competitiva simplesmente não existe.”

Ao contrário das redes de camada 2 já estabelecidas, que cultivaram diversos ecossistemas de aplicações, o principal atrativo da Unichain continua sendo sua conexão com a própria Uniswap. Sem razões convincentes para manter capital na rede além do incentivo à liquidez, os provedores de liquidez simplesmente realocaram seus ativos para oportunidades mais lucrativas em outros lugares.

Eliezer Ndinga, chefe global de pesquisa e sócio fundador da 21shares, comentou na publicação de Wane também compartilhou dessa opinião: “Na realidade, as criptomoedas têm um problema de adequação ao mercado sem esses incentivos. Eles acabam se tornando requisitos básicos. Os protocolos têm muito a aprender com os fundadores que começaram do zero na Web 2.”

O que o futuro reserva para a Unichain e o mercado de blockchain?

A Unichain não apresenta deficiências técnicas, oferecendo finalidade rápida e taxas baixas, características que, em princípio, deveriam sustentar o uso contínuo e torná-la atraente para desenvolvedores. No entanto, os dados indicam que isso não ocorre em larga escala, e o desafio, segundo observadores, reside em converter usuários ocasionais em busca de recompensas em usuários regulares de aplicações on-chain.

Em outras blockchains, a Berachain, cuja plataforma sofreu um ataque no início deste mês, foi a mais afetada em termos de queda no seu TVL (Valor Total Bloqueado). Seu valor caiu de um pico histórico de mais de US$ 3,3 bilhões para US$ 273,67 milhões, uma queda de 91,7%. 

A Linea, por outro lado, apresentou uma ligeira recuperação, passando da queda de 83% relatada por Wan para cerca de 78,9% no momento da redação deste texto. 

Os motivos para essas quedas não são alheios ao mercado de baixa que atingiu o mercado, com Bitcoin caindo para perto de US$ 80.000 na semana passada. No entanto, o mercado apresentou alguma recuperação, com Bitcoin ganhando impulso e agora cotado acima de US$ 91.000. Historicamente, eventos como esse afetam outras blockchains, sejam de Camada 1 ou Camada 2, e a recuperação pode ser lenta e difícil.