Unichain在激励措施结束后从TVL历史高点下跌86%

Unichain的锁定总价值（TVL）已从历史高点（ATH）下降86%，观察人士将这一下降归因于其激励计划的结束以及缺乏缓解此类计划结束影响的护城河。

Entropy Advisors的数据主管Tom Wan分享了 Defillama图表 显示下降情况，还透露Unichain的TVL崩溃并非孤立发生，其他网络如Linea下降了83%，Berachain从其各自峰值下降了91%。

Unichain是由去中心化交易巨头开发的Layer 2区块链 Uniswap，花费超过2100万美元开展了一场始于2025年4月的活动，由 Gauntlet管理，分发了约3.5百万UNI代币。 

该活动使Unichain的TVL呈天文数字般增长。现在，这部分增长的大部分已蒸发。

可持续收益与临时激励

Erick Pinos，Nibiru Chain的生态系统负责人，在回应Wan的初始帖子时指出，“激励措施非常难以正确设置”。 

Wan回应 给Pinos，写道，“100%，我喜欢我们在Entropy Advisors设计Arbitrum上的DRIP，该计划对市场状况、动态和参与协议及资产的表现非常敏感。”

一个 X用户 以Soleil名义发帖的人也评估了Unichain的困境，写道，“杀手级应用和可持续收益是保持TVL的两个唯一要素。对于Unichain来说，应用基本上就是Uniswap。当激励措施结束时，LP在各种DeFi协议中有其他选择以最大化其投资回报率，护城河根本不存在。”

与已建立起多样化应用生态的成熟 Layer 2 网络不同，Unichain 的主要吸引力仍在于其与 Uniswap 本身的连接。除了激励挖矿之外，如果没有维持资本留在网络上的其他有力理由，流动性提供者只是简单地将资产重新部署到了其他地方更有利可图的机会中。

21shares 全球研究主管兼创始风投合伙人 Eliezer Ndinga 在撰写其 对 Wan 帖子的评论时，也表达了同样的观点：“实际上，如果没有这些激励措施，加密货币存在产品与市场契合度（product-market fit）的问题。这些激励措施随后将成为基本门槛。协议有很多东西可以向 Web 2 的初创创始人学习。”

Unichain 和区块链市场的下一步是什么？

Unichain 在技术上并不缺乏优势，因为它仍然提供快速最终性和低费用，这些特性原则上应支持持续的使用并使其对开发者具有吸引力。然而，数据显示这种情况并未大规模发生，据观察人士称，挑战在于将短暂的奖励寻求者转化为链上应用程序的常规用户。

在 其他链，Berachain，其平台 本月早些时候遭遇漏洞 ，在 TVL 下降方面受创最重。其 TVL 从超过 33 亿美元的历史新高降至 $273.67 百万，下降了 91.7%。 

Linea，另一方面，已经看到轻微复苏，从 Wan 报告的 83% 下降幅度回升至撰写本文时的大约 78.9%。 

这些下降的原因与市场遭遇的熊市并不无关，比特币上周跌至接近 80,000 美元。然而，市场已经取得了一些进展，比特币获得了一些动能，目前 价格超过 $91,000。历史上，此类事件会影响其他区块链，无论是 Layer 1 还是 Layer 2，复苏可能缓慢且困难。