Il caos di Trump prende il centro della scena mentre i principali banchieri centrali si incontrano in Europa
- Il ritorno di Trump alla Casa Bianca ha destabilizzato le discussioni sulla politica economica globale durante una chiave summit della BCE in Portogallo.
- Le banche centrali di Stati Uniti, Europa, Giappone, Corea del Sud e Regno Unito stanno rinviando le decisioni sui tassi a causa dell'aumento dell'incertezza.
- La crescita occupazionale negli USA sta rallentando, il Canada affronta perdite commerciali e Trump ha interrotto i negoziati sulla nuova tassa digitale canadese.
Cinque mesi nel secondo mandato di Trump, le conseguenze economiche sono diventate impossibili da ignorare e, martedì, ha ufficialmente dirottato l'agenda dei principali responsabili monetari del mondo.
Al ritiro annuale della Banca Centrale Europea a Sintra, in Portogallo, il Presidente della Federal Reserve Jerome Powell, la Presidente della BCE Christine Lagarde, il Governatore della Bank of England Andrew Bailey, il Governatore della Bank of Japan Kazuo Ueda e il Governatore della Bank of Korea Rhee Chang-yong si sono seduti fianco a fianco per un pannello pubblico che, secondo Bloomberg, non riguardava più la strategia, ma la sopravvivenza a Trump.
Con tariffe in volo, inflazione in aumento e commercio globale gettato in un frullatore, tutti e cinque i responsabili sono ora bloccati a gestire i rischi di crescita e le minacce all'inflazione direttamente legate alla politica della Casa Bianca.
Christine e Powell non sono stati in un pannello insieme dall'evento BCE del 2024. Quella sessione è finita per sembrare più un gruppo di terapia per banchieri centrali bloccati nel caos politico. Un anno dopo, non si tratta più di stress; si tratta ora di vera paralisi economica.
Le banche centrali si congelano mentre Powell segnala cautela
Powell ha detto che la Federal Reserve non affretterà alcuna decisione sui tassi di interesse, anche se l'economia degli Stati Uniti inizia a raffreddarsi. La spesa dei consumatori è rallentata e l'inflazione di base continua a salire. Questo mix ha lasciato la Fed bloccata in una zona grigia, incerta su quanto aggressiva dovrebbe essere.
L'economista di Bloomberg Stuart Paul ha spiegato: "L'inflazione di base che accelera e la spesa in rallentamento manterranno la Fed inquieta, alimentando il dibattito sul numero appropriato di tagli ai tassi quest'anno."
La Bank of England anche questo mese ha messo in pausa i suoi cambiamenti ai tassi, mentre la BCE di Christine, dopo aver tagliato i tassi una volta recentemente, ha segnalato nessun movimento di follow-up per ora.
La banca centrale del Giappone non è prevista che tocchi il suo tasso benchmark prima del 31 luglio, e il team monetario della Corea del Sud sta mantenendo un approccio attento. Tutti e cinque sono efficacemente congelati, non dai dati di mercato, ma dall'incertezza sulla prossima mossa di Trump.
Philip Lane, capo economista della BCE, ha detto in un podcast prima del vertice che il pannello sarebbe stato il punto saliente della settimana. "Devi fare un passo indietro, piuttosto che parlare solo di 'cosa faremo a luglio o settembre?' per guardare le forze sottostanti", ha detto Philip, aggiungendo che il pannello sarebbe probabilmente "una sessione molto vivace."
In Canada, il quadro commerciale si sta aggravando. Esportazioni verso gli Stati Uniti continuano a diminuire. Lunedì segna l'inizio della nuova tassa sui servizi digitali del Canada, che applica un carico del 3% sulle aziende tecnologiche statunitensi con ricavi canadesi superiori a 20 milioni di dollari canadesi. Trump ha risposto interrompendo completamente i negoziati commerciali con il Canada lo scorso venerdì.
L'economia asiatica subisce un duro colpo dai dazi
I paesi asiatici stanno sentendo il calore. Questa settimana porta un'ondata di rapporti PMI in tutta la regione, a partire dal gauge ufficiale della Cina lunedì. Ci si aspetta che mostri un terzo mese consecutivo di contrazione dell'attività manifatturiera.
Le tensioni commerciali e la persistente deflazione stanno colpendo le linee di produzione. Seguiranno altre letture PMI da Corea del Sud, Malesia, Vietnam, Indonesia, Filippine e Taiwan.
In Giappone, il sondaggio Tankan della banca centrale di martedì è previsto per mostrare che le grandi aziende prevedono di aumentare gli investimenti in capitale del 10% in questo anno fiscale. Sebbene il sentiment tra i produttori si stia raffreddando, i non produttori si mantengono ancora vicino ai massimi di 34 anni.
Anche i rapporti commerciali regionali sono previsti da Australia, Indonesia, Thailandia e Sri Lanka, mentre la Corea del Sud pubblicherà i suoi dati di giugno. La Corea del Sud rilascerà anche i dati sull'inflazione CPI, che potrebbero aprire la strada a un altro taglio dei tassi. L'Indonesia pubblicherà i suoi numeri sull'inflazione di giugno.
I dati sulla produzione industriale di India, Giappone e Corea del Sud, più i dati sulla spesa delle famiglie del Giappone, chiuderanno la settimana.
Europa e America Latina si preparano all'impatto
I rapporti sull'inflazione di Germania e Italia escono lunedì, previsti per mostrare piccoli aumenti. La figura più ampia dell'inflazione della zona euro toccherà il 2%, esattamente sull'obiettivo. Nel frattempo, nuovi dati sulla produzione da Francia, Spagna e Germania sono previsti per venerdì.
L'ECB di Christine rilascerà anche la sua revisione strategica lunedì, le aspettative sull'inflazione martedì e i verbali della riunione giovedì. Dopo Sintra, Christine e il suo team si dirigeranno ad Aix-en-Provence per un altro incontro economico.
Giovedì, la Banca Nazionale Svizzera rilascerà i suoi numeri di intervento sul cambio estero del Q1, seguiti dal rapporto sull'inflazione di giugno del paese, previsto per mostrare i prezzi al consumo in calo di nuovo.
La Turchia rilascerà anche il suo tasso di inflazione di giugno, previsto in calo al 35,2% dal 35,4%, il che potrebbe portare a un taglio dei tassi di 300 punti base. Il Regno Unito pubblicherà la sua scomposizione completa del PIL del Q1 lunedì, mentre Andrew partecipa sia agli eventi di Sintra che di Aix.
In America Latina, l'Argentina pubblicherà i dati sull'attività di aprile lunedì, dopo una crescita del Q1 inferiore alle aspettative. Il Cile pubblicherà i suoi numeri di martedì, subito dopo le elezioni primarie. La banca centrale del Cile ha mantenuto i tassi invariati a giugno, citando una domanda interna più forte ma preoccupazioni per gli shock globali. I suoi verbali sono previsti per giovedì.
La banca centrale della Colombia rilascerà i suoi verbali della riunione giovedì, dopo aver mantenuto i tassi venerdì. La nazione andina sta affrontando le conseguenze della decisione del suo governo di sospendere la regola fiscale, una mossa che ha innescato downgrades del credito da parte di S&P Global Ratings e Moody’s Ratings a causa di crescenti preoccupazioni sul debito e instabilità politica.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
